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2024-07-08 07:02:46
フランス選挙の意外な結果。 マリーヌ・ル・ペンの国民連合の前進は阻止された市場は、世論調査の結果を受けてパリの政治的不安定化を懸念しているようで、安心できないようだ。パリは-0.57%、ミラノは-0.23%で取引を開始。その後、プラスに転じた。
多くの観察者によると、そのリスクは政治麻痺であり、 ジャン＝リュック・メランションの左派の「レシピ」 フランスの公共支出の大幅な増加を目指している。これは、すでにEUと過剰赤字問題を抱えているイタリアのような国にとっては微妙な問題だ。
フランスで過半数を獲得した政党がないという事実は、「ハング・パーラメント（政党が分裂した状態）という我々の基本シナリオを裏付けるものであり、政治的分裂はこれまで以上に顕著となり、過去2年間続いた行き詰まりがさらに悪化する可能性がある」ユニクレディトのアナリストは日刊紙「マクロ＆ストラテジー・リサーチ」でこのことを書き、この状況は「憲法により大統領がそれ以前に議会を解散することは禁じられているため、少なくとも1年は続くだろう」と強調している。
パリでは投票結果を受けて、共和国広場で人民戦線の大規模なデモが行われた。
こうした懸念を受け、エマニュエル・マクロン大統領の行動を待つ中、欧州株価指数の先物は下落傾向にある。すでにプレマーケットでパリは0.7%ほど下落し、ユーロ・ストックス50指数は0.4%下落している。 BTPとドイツ国債のスプレッドは139ベーシスポイントでほぼ変わらず始まった。二次市場ではイタリア10年債の利回りが6ポイント下落して3.94%となり、ドイツ国債の利回りは5ポイント下落して2.55%となった。フランスOATの利回りも6ポイント下落して3.21%となった。金曜日、BTPとドイツ国債のスプレッドは142ベーシスポイントで始まり、139ポイントで終了した。
フランスで選挙、パリの広場では「我々は全員反ファシストだ」というイタリアの合唱が歌われる
Vitale & Co.のパートナーであるファブリツィオ・パガーニ氏によると、不確実性のガバナンスにすべての注目が集まっているという。 問題は、「投資家は今日のフランスの状況を読み解くのに苦労している。逆説的に、イタリアの選挙の解釈は容易になっている。安定していると考えられていたフランスは、今やより複雑になっている。問題は、パリについて語るときでさえ、経済学者がこれまで問われなかった疑問を抱くようになっていることだ」と同氏は指摘する。最も心配なのは「公的債務」だと同氏は強調する。絶対額で言えば「3兆ユーロを超え、イタリアの債務よりも大きい。世界でも最大級だ。投資の観点から、これを忘れてはならない」。
また、来週、次の金融政策を決定する欧州中央銀行（ECB）の発表を待つことも重要となるだろう。 パガーニ氏によると、「金利への影響はない。すべての決定は、徐々に得られるデータに左右される」という。しかし、同氏は「極端で劇的な混乱が生じた場合、トランスミッション保護装置（TPI）が使用される可能性がある。しかし、それは今のところ、本当に可能性の低いシナリオだ」と強調している。
#フランス選挙後欧州株は下落不安定化のリスク