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金融教育に気候リスクを組み込む必要性が高まっている

無料アップデートで最新情報を入手サインアップするだけで ビジネス教育 myFT ダイジェスト - 受信トレイに直接配信されます。最高財務責任者、最高投資責任者、およびそのチームは、戦略や運営から資金調達や報告まで、組織に持続可能性を根付かせるための重要な立場にあります。しかし、多くの財務チームに求められる変化は相当なものです。慈善団体「持続可能性のための会計」が上級財務専門家を対象に最近実施した調査では、専門家が対応していることが示唆されており、環境問題や社会問題がもたらす機会とリスクに対処するために財務上の意思決定を変革することが「非常に重要」または「不可欠」であることに88パーセントが同意している。ほとんどの組織は、従来の財務データと並んで持続可能性を意思決定に統合するためのツールを少なくともいくつか開発しています。しかし、完全に包括的な方法でそれを実行できたと回答したのはわずか9％だった。15％は必要なツールと技術が整っていると感じていたが、46％はこれらが開発中であると答えた。財務と会計の分野で教え、研究を行っている私たちには、この需要に応える役割があります。気候リスク管理は、利益の最大化という狭い義務を負う投資家にも求められる。私たちは最近、財務と会計の教授とフィナンシャル タイムズの間でベスト プラクティス、成功したイノベーション、重要な概念やテーマについて議論しました。気候変動と自然破壊が企業の収益性とキャッシュフローに直接的なリスクをもたらすという主張は、現在では比較的異論の余地がありません。物理的リスクは気候変動の直接的な兆候から生じ、企業の施設、業務、サプライチェーンに対するリスクが含まれます。規制上のインセンティブや消費者の嗜好が、例えば排出量の少ない経済へと向かうにつれて、ビジネスに移行のリスクと機会が生じます。環境変化の緩和と適応に向けて民間資本を動員することは極めて重要です。金融の教科書で定義されているルールを洗練させ、こうしたリスクを理解して管理できるようにする必要があります。しかし、どう対応するかについては意見が分かれている。議論に参加した人の中には、教授として財務と会計の教育を根本的に見直す責任があると感じた人もおり、多くの非財務目標を考慮する「市民投資家」の視点から気候や社会活動を捉えるために、財務担当者の受託者責任を再定義する必要があると考えた人もいた。彼らにとって、財務の中心的なコースは、財務の目的そのものを問うことを目指すものとなるでしょう。理想的には、財務担当者がより広く定義された職務を遂行するためにどのような適切な行動をとることができるか、どのような権限を行使すべきか、どのような目的を果たすか、そして何が効果的であるかの証拠は何か、を追求するものとなるでしょう。他の金融学教授陣（この記事の著者を含む大きなグループ）は、気候リスクへの重点的な取り組みは私たちが教える既存の枠組みの範囲内で正当化され、大幅な見直しは必要ないと主張している。学生は市場外リスクの新たな発生源を検討すべきであり、それは学際的な理解を必要とし、投資と企業経営者双方の従来の責任に該当する。たとえば、資本コストについて教える際、リスクにさらされている株式は、魅力的であるためにはより高い期待収益率が必要であることを強調し、そのため特定の投資の魅力は低下します。マクロ経済リスク（標準的な市場リスク要因を超える）の議論を、気候や自然に焦点を当てた他のものに置き換えると、管理者が考慮すべき要因が強調されます。推奨もう一つの側面はキャッシュフローです。気候変動と持続可能性への投資は、収益を生み出し、環境にプラスの影響を与えるさまざまな機会をもたらします。これには、税制優遇措置を活用して再生可能エネルギープロジェクト（米国と欧州での最近の法律により投資銀行にとって急成長しているビジネス）、グリーンボンド、電気自動車、インフラに投資することが含まれます。このそれほど過激ではない視点は、意思決定において非財務目標を決して考慮すべきではないという意味ではありません。むしろ、リスク調整後の収益を最大化するというより限定的な受託者責任を負っている投資家であっても、気候と自然のリスク管理がすでに求められていることを強調しています。リアルタイムのケーススタディ、業界の講演者、データに基づく演習、独創的な読み物、そしてプロジェクト指向の積極的な学習体験を通じた、持続可能性と財務に関する革新的な教育アプローチを歓迎します。創造性が高ければ高いほど良いです。FTとの議論では、ビジネススクールの学部長やその他の学術指導者は、このような教育形態に対するインセンティブをもっと生み出すべきだという共通の考えがありました。持続可能性は金融の中心的な教育と学習にほとんど、あるいは全く関係がない、あるいは無関心、反対、あるいはそのような考えを持つ金融および会計学の教授陣がさらに多数存在することを私たちは認識しています。私たちはより広範な議論が続くと信じており、それを歓迎します。この記事は、インペリアル・カレッジ・ビジネススクールの教授であるマルチン・カクペルチク氏、コーネル大学SCジョンソン・ビジネス・カレッジの教授兼学部長であり、キング・チャールズの持続可能性会計プロジェクトの顧問であるアンドリュー・カロリ氏、バルーク・カレッジのジクリン・ビジネス・スクールの教授であるリン・ペン氏、ニューヨーク大学スターン・ビジネス・スクールの教授であるヨハネス・ストロベル氏によるものです。有益なコメントを寄せてくれた同僚のデイビッド・ピット・ワトソン氏、メーガン・カシュナー氏、ジョン・トービン氏に感謝します。金融と気候：著者による推奨読書「気候金融、ハリソン・ホン、アンドリュー・カローリー、ホセ・シャインクマン著、 金融研究レビュー（第33巻第3号、2020年3月）「気候金融ステファノ・ジリオ、ブライアン・ケリー、ヨハネス・ストロベル著 金融経済年次レビュー（第13巻、2021年11月）金融における徳の追求：矛盾を抱える業界で社会に貢献する JCデ・スワンにて （ケンブリッジ大学出版局、2022年） 彼らはあなたのお金で何をするのか、金融業界は私たちを失望させるのか、そしてそれをどう修正するのか スティーブン・デイビス、ジョン・ルコムニック、デビッド・ピット・ワトソン (イェール大学出版局、2016年)未来省 キム・スタンリー・ロビンソン著（オービット・プレス、2020年）「持続可能な投資の均衡ルボス・パストール、ロバート・スタンボー、ルシアン・テイラー著 金融経済ジャーナル（第142巻第2号、2021年11月） 「責任ある投資：ESG の効率的なフロンティア、ラッセ・ヘジェ・ペダーセン、ショーン・フィッツギボンズ、ルカシュ・ポモルスキー著、 金融経済ジャーナル（第142巻第2号、2021年11月） 「炭素移行リスクの世界的な価格設定「」、パトリック・ボルトンとマルチン・カペルチク、ジャーナル・オブ・ファイナンス（第78巻、第6号、2023年12月）。 幅広い金融教授陣からの推奨事項:投資 ボディ、ケイン、マーカスコーポレートファイナンスの原則 ブリーリー、マイヤーズ、アレン、エドマンズ著 気候金融 ジリオ、ケリー、ストロベル著米国金融システムにおける気候リスクの管理パイを大きくする アレックス・エドマンズグローバル・レポーティング・イニシアチブ「二重の重要性の概念 - 適用と課題」 ウォーク・インクヴィヴェック・ラマスワミIPCC（2022）「第6次評価報告書」落ち着かないスティーブ・クーニン著 ベンベラブックスマルチアセットポートフォリオのネットゼロ投資 ホッジス、レン、シュバイガー、アン ポートフォリオマネジメントジャーナル 総体的な混乱 ベルク、コルベル、リゴボン著 財務レビュー ESG要因は企業評価に影響を与えるか？現場からの証拠 カロリーイ、バンセル、グラヴァス著…