ヨーロッパの連銀問題 – ニューヨークタイムズ

ECBに及ぼすFRBの影

木曜日は欧州中央銀行にとって重要な日だ。 金利を0.25パーセントポイント引き下げるこれは2019年以来初の利下げであり、借入コストの引き下げではFRBを上回る。投資家は、これがブリュッセル以外の金融政策にどのような影響を与えるか、また世界貿易、株式市場、ドルにどのような影響を与えるかに注目するだろう。

私たちが考えている大きな疑問は、中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁が7月と9月の会合でさらなる利下げを示唆するかどうか、そしてFRBが現状維持ならECBはどこまで踏み込めるか、ということだ。

良いニュース： 経済学者たちは、世界中で金利が高騰していた時代は終わりに近づいていると述べている。 しかし彼らは、インフレが長引けば中央銀行の手足が縛られ、借入コストを大幅に引き下げる能力が制限されるだろうとも付け加えている。

ベレンベルク銀行のエコノミスト、ホルガー・シュミーディング氏はディールブックに対し、政策当局はおそらく「より浅く、より短期間で」の段階に入りつつあり、その段階では利下げは段階的に行われ、金利はパンデミック前の水準を上回ったままとなると語った。

ECBはFRBより一歩先を進んでいると考えられている。 水曜日の先物市場では、選挙日前におそらく9月にFRBが1回の利下げを行うと予想されていた。とはいえ、金曜日の雇用統計にサプライズがあれば、この予想は変わる可能性がある。

ドルと株に注目してください。 ECBによる利下げは、ドルをユーロに対して上昇させる可能性が高い。これは、エアバスや自動車メーカーなどの欧州の輸出業者にとっては朗報となるかもしれない。

同じ現象が世界の投資フローに影響を与える可能性がある。「ECBが利下げし、FRBが利下げしないシナリオでは、欧州株にとってプラスとなり、欧州株が米国のS&P500指数を上回る時期が来る可能性がある」とマッコーリー・グループの調査責任者ダン・マコーマック氏はディールブックに語った。

連邦準備制度理事会は依然としてもう一つの不確定要素である。 米国経済 堅調であるこれによりインフレリスクが生じ、FRBの利下げスケジュールが狂った。FRBが金利を据え置く期間が長くなればなるほど、政策の相違がドル高、ひいては国内インフレを押し上げることを懸念する他の中央銀行にとって、その影響は大きくなる可能性がある。

ジェフリーズのエコノミスト兼ストラテジスト、モヒット・クマール氏は「特にインフレが引き続き堅調な場合、ECBがFRBからどれだけ乖離できるかが重要な問題だ」と指摘。「FRBが今年まったく利下げを行わないシナリオでは」、ECBは今年3回ではなく2回の利下げを行うと予想している。

何が起こっているのか

インテルはアイルランドの半導体工場の株式をアポロに110億ドルで売却した。 この取引により、投資大手は 49パーセントの株式 工場を所有するベンチャー企業に投資し、インテルに製造拡大のための資金を提供する。一方、NXPセミコンダクターズは、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング・カンパニーの関連企業と提携して、 シンガポールの78億ドルのチップウエハー工場。

エリオット・マネジメントが再びソフトバンクを狙うと言われている。 アクティビストヘッジファンドはソフトバンクの株式を大量に保有し、日本のテクノロジー大手に 数十億ドル相当の自社株を買い戻すフィナンシャル・タイムズ紙によると、2020年にソフトバンクに改革を求めたエリオットによる投資報道は、同テクノロジー企業の保有株の価値と時価総額の差が拡大する中で行われた。

Appleは、Apple TV+ストリーミングサービスを中国に導入するための協議を行ったと報じられている。 テクノロジー界の巨人は 中国移動との協議 The Informationによると、Appleは昨年、中国でストリーミングサービスを提供する唯一の米国企業となる。しかし、協議は政治的に波紋を呼ぶ可能性がある。米国政府は、北京が管理するChina Mobileを国家安全保障上の脅威とみなしているからだ。

ウォール街の大手企業が新興のテキサス株式市場を支援。 ブラックロックやシタデルなどの投資家は、約1億2000万ドルを投じている。 テキサス証券取引所は、上場企業に課す要件はニューヨーク証券取引所やナスダックよりも少ないとしている。TXSEとして知られるこの取引所は、大きな市場に挑戦する他の取引所が、その優位性を侵食することにほとんど進展を見せていないため、勝ち目は薄い。

インド株式会社の次なる動きは？

インド株式市場は水曜日に反発したが、投資家が景気後退を消化する中で不確実性は残っている。 選挙結果 その結果、ナレンドラ・モディ首相は予想よりも少ない過半数を獲得した。この結果により、連立政権樹立を目指すインドでここ数十年で最も有力な政治指導者の足かせとなる可能性がある。

世界有数の 最も急速に成長する経済企業は次に何が起こるかを見極めようとしています。

DealBookがインタビュー ジェームズ・クラブツリー『The Billionaire Raj』の著者であり、インドのビジネスと政治のアナリストである彼に、選挙結果とそれがビジネスに何を意味するかについて聞いた。このインタビューは、わかりやすくするために編集されています。

これはどれくらいのショックでしょうか?

これは大きな驚きだ。モディ氏は、一般の政治家に課せられる政治的圧力に無関心であるように見えた。

モディ首相就任前、インド政治は弱い連立政権が続く中で展開されていた。しかし、過去10年間で、インド政治に対するモディ氏の支配力はますます強まっている。モディ氏の政党は、160億ドルという驚異的な費用がかかった選挙で、莫大な資金的優位を享受した。そして、インドの報道機関が彼を批判することはほとんどない。

どのような政府が誕生するのでしょうか。そしてそれは経済にとって何を意味するのでしょうか。

市場は一般的に、弱い政府と成長促進改革へのエネルギーの減少を結び付ける。特に大きな打撃を受けたのは、モディ氏自身と政治的に密接な関係があると見られる株式、特に大物実業家の所有する企業である。 ゴータム・アダニ。

しかし、インドの最も重要な経済改革の多くは連立政権によって実行されてきた。選挙結果は、モディ首相が権力を集中しすぎているのではないかという懸念を抑えるものでもある。企業が独裁的なリーダーを支持することはあるが、民主主義は自由市場やグローバルビジネスにとって良いことになり得る。

⁠⁠これは国際投資家にとって何を意味するのでしょうか?

インドに対する世界の投資家の称賛は、主にインド政府とは何の関係もない要因によって推進されてきた。地政学的緊張により、米国とその同盟国はインドを北京に対する地域の防波堤と見なし続けるだろうし、企業は依然として中国に代わる選択肢を探すだろう。

次は何？

投資家は、誰が新財務大臣になるのか、そしてその人が国の改革計画について何を語るのかを注意深く見守るだろう。

しかし、投資家を満足させたとしても、世界最大の民主主義国の有権者は、最終的には経済が自分たちに利益をもたらしていると確信する必要があるだろう。

レッドストーンを待つ

パラマウントの支配株主であるシャリ・レッドストーンが、スカイダンスからメディア大手との合併に関する修正提案を受け取ってから24時間以上が経過した。しかし、ウォール街が公式に得たのは沈黙だけである。 確認済み オファーの受領。

静寂の中で、私たちが知っていること、そして知っていたらよかったと思うことをご紹介します。

パラマウントの幹部らは独立企業設立の計画を提案した。 火曜日に行われたメディア大手の年次投資家会議で、いわゆるCEOオフィスの3人がパラマウントに対するビジョンを発表した。それは、パラマウント+ストリーミングサービスの運営コストを分担するパートナーを見つけること、5億ドルのコスト削減、そして非中核資産の売却である。

このプレゼンテーションはパラマウントが しない 売却する必要がある。会議でレッドストーンは株主に、 その計画のメリットを信じたしかし投資家たちは納得していないようで、同社の株価は火曜日に4％以上下落した。

舞台裏での争いについての報道が、興味をそそっている。 レッドストーンは契約交渉にさらに時間をかけようとしているのか 潜在的なライバル求婚者 彼女がパラマウントをコントロールする手段であるナショナル・アミューズメンツのために？

彼女はイライラしているのだろうか スカイダンスがナショナル・アミューズメンツの提案評価額を引き下げて提案内容を変更し、パラマウントの株主に支払う現金を増やしたからでしょうか?

取引ではよくあることだが、こうした報道は、スカイダンス（提案を改善する）かレッドストーン（取引を成立させる）のどちらか一方に圧力をかけることを意図しているのかもしれない。

私たちが知っていることの一つは、 どの政党が 訴訟の責任を負う この取引をめぐる問題は未解決のままである。他のほとんどの取引ではこれが取引を決裂させる要因にはならないことは注目に値する。

誰もが待ち続けなければなりません。 これにはパラマウントの従業員も含まれる。同社の幹部らは協議が継続していることを理由に、社内タウンホールミーティングを水曜日から6月25日に延期した。

ビル・ゲイツが原点回帰

ビル・ゲイツ氏は気候変動、テクノロジー、新型コロナウイルス感染症のパンデミックに関する本を執筆してきた。そして今、彼は自分自身に焦点を合わせている。

マイクロソフトの共同創業者は、このテクノロジー大手を創業する前の人生を回想した『ソースコード』を執筆中であると発表した。ペンギンランダムハウス社が2月にこの本を出版する予定だ。

ゲイツ氏は自身の起源の物語を語りたいと考えている。 この本は、彼の幼少期からハーバード大学を中退し、ポール・アレンとともにマイクロソフトを設立するまでの人生をたどる。あまり知られていない時期だが、 彼はブログに書いた 火曜日に。

この本は論争の的になる瞬間を避けるだろう。 “ソースコード” 触れることは期待されていない マイクロソフトやゲイツ財団との関係についても言及されていない。そして、予定されているタイムラインを考えると、おそらく 有罪判決を受けた性犯罪者ジェフリー・エプスタイン または非難 職場での疑わしい行動. また、 彼の離婚 メリンダ・フレンチ・ゲイツより。

ゲイツに関する本が近々出版される予定だ。 そのうち2件はタイムズ紙の記者によるもの。 「億万長者、オタク、救世主、王：ビル・ゲイツと世界を形作る彼の探求タイムズの金融編集者アヌプリタ・ダス氏による「The Future of the Year」が8月に出版される。

また、慈善活動について書いているタイムズ紙の記者、ニコラス・クリッシュによる伝記も執筆中だ。

スピードリード

お買い得情報

• 密着急成長中のカナダの人工知能スタートアップである同社は、評価額50億ドルで、NvidiaやSalesforceなどの投資家から4億5000万ドルを調達したと言われている。（ロイター）

• ハクルート元スパイらが設立した英国のコンサルティング会社、はシリコンバレーに進出し、初のベンチャーキャピタルファンドに5000万ドル以上を調達した。（ブルームバーグ）

2024年の選挙

• トランプ氏は カリフォルニアでの募金活動に参加する 今週、投資家のデイビッド・サックス氏の自宅を含む複数の場所で、共和党が先週の有罪判決を受けて同党の大統領候補指名が確実視されている人物についてほとんど沈黙を守っているにもかかわらず、複数の集会が開かれた。(ポリティコ)

• バイデン大統領の新しい 移民制限 選挙を前に、自身の最大の政治的弱点の一つに対処しようとしている。（NYT）

残りベスト

少し時間を取って思い出したい ベン・ホワイト土曜日に亡くなった元タイムズの同僚、ベン。ウォール街と経済について、賢明で洞察力のある記者で、時間とノートを惜しみなく提供してくれた。彼の死は深く惜しまれる。

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