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25年を経て、インテルのダウ平均株価の時代は終わりに近づいている。NVIDIAはAIレースでトップに立つ – アイリッシュ・タイムズ

1999年11月、ダウ工業株30種平均の選定委員会は屈し、ニューヨークのハイテク株中心のナスダック市場で2つの高騰株を上場させた。 インテル そしてマイクロソフトは、株価指数の祖先となった。ウォール・ストリート・ジャーナルの代表者2名とS&Pダウ・ジョーンズ・インデックスの代表者3名からなるこの5人チームにとって、規模はそれほど重要ではない。わずか30銘柄で構成されるダウ・クラブへの採用は、企業が「優れた評判」を持っているか、「持続的な成長」能力を実証しているか、「多数の投資家の関心を引く」かどうかといった漠然とした基準に基づいている。あらゆる点で、ダウの編集担当者が、この2社を追加し、石油グループのシェブロンやグッドイヤー・タイヤ・アンド・ラバー・カンパニーのような「煙突」株を排除するのは、当時すでに遅すぎたと議論の余地があった。マイクロソフトのウィンドウズ・ソフトウェアとインテルのx86コンピュータ・プロセッサを使用するウィンテル・パートナーシップは、1990年代の急成長期にパソコン（PC）市場を独占していた。インテルは10年間で3,500パーセント近く急騰した。マイクロソフトは2倍のペースで急騰したが、ダウは275パーセントしか上昇しなかった。指数委員会にとって残念なことに、ハイテク株の組み入れはドットコムバブルがはじけてハイテク株が急落するわずか数か月前に行われた。そして25年後、指数委員会は再び時代遅れになっている。マイクロソフトは今年、時価総額が3兆ドル（2兆7,700億ユーロ）を突破し、アップルを追い抜いて世界で最も価値のある上場企業に成長したが、インテルの株は過去3年間で半分以上の価値を失い、その名前は長い間、古い技術の代名詞となっている。[ Pay close attention to what Intel does next. It’s a test case for Ireland ]人工知能（AI）コンピューティングの世界的リーダーとしてウォール街の新たな寵児となったNvidiaに取って代わられるのは、間違いなく時間の問題だろう（ダウはかつてのような重要なベンチマークではないかもしれない。S&P 500は現在、米国、そして実際、世界中で最も広くフォローされている指数である。しかし、それに含まれることは依然として象徴的な重みを持っている）。エヌビディアの時価総額は現在2兆7200億ドル。先週、同社が驚異的な四半期利益を発表したわずか1日でエヌビディアの時価総額に加わった約2200億ドルは、インテル全体の時価総額1300億ドルをはるかに上回る。インテルは米国では中央処理装置（CPU）として知られるチップの最大手メーカーだが、その焦点は何年も衰退しているPCおよびラップトップ業界に依然として置かれている。同社は自社製チップでスマートフォン市場に参入する取り組みで8年前に敗北を認めた。それでも同社は、携帯電話を中心に多くのチップ企業に知的財産を供給する大手サプライヤーであるアーム社と昨年秋に締結したアウトソーシング契約を含め、他の半導体企業向けの電話用チップの大手メーカーとなった。大量のデータを必要とする AI の分野で、インテルは業界全体に追いつくのに苦労している。コナー・ポープによる夏休みの節約ガイドここで同社は、カリフォルニア州サンタクララの隣人であるAdvanced Micro Devices (AMD) の不名誉に対処している。AMD は、数十年にわたり PC チップ市場において最も手強い、しかし遠いライバルであり、ChatGPT のような機械学習や生成 AI に使用されるグラフィック プロセッシング ユニット (GPU) の設計と販売において、今のところ Nvidia にとって最大の脅威となっている。こうなる必要はなかった。同社は2008年に汎用GPUの開発プロジェクトに着手したが、結局10年以上前に中止され、現在のAI軍拡競争で後手に回ることになった。インテルは5年前、イスラエルのハバナ・ラボを買収し、AIアクセラレーターチッププログラム「Gaudi」を獲得した。同社は先月、第3世代チップ「Gaudi3」を発表し、今年はGaudiで5億ドルもの収益を上げると予想している。対照的に、ハイテク市場調査会社オムディアは、エヌビディアのAI収益が2023年の340億ドルから今年は870億ドルに急増すると予想している。コンピューターシステムやネットワーク向けのAIチップへの多額の支出は、インテル自身のデータセンターチップ事業の企業予算を食いつぶしている。過去18か月間のAIブームは、パンデミックのピーク時にノートパソコンやハイテク機器の需要が前例のないほど急増した、いわば夢のような好況の後、2023年の半導体のより広範な低迷を覆い隠した。今年は業界全体が回復した。アイルランド共和国最大の外資系多国籍企業の一つで、キルデア州リークスリップの半導体ウエハー製造工場で約6,500人の従業員を抱えるインテルは、PC市場の回復により第1四半期の収益が9パーセント増加した。最高経営責任者のパット・ゲルシンガー氏は、電気技師出身で、2009年まで30年間同社に勤務した後、3年前に同社経営に復帰した。同氏は近年、他社のチップの契約製造市場でより大きな存在になることで、インテルの運命を立て直そうと努めている。同社は今年、事業をチップ開発（製品）部門と製造（ファウンドリー）部門の2つに分割した。しかし、その際に同社はファウンドリー部門が昨年70億ドルの損失を出したことを明らかにした。これは、それ以前の2年間のそれぞれ約50億ドルから増加している。この事業が黒字化するのは2027年になるというインテルの予測は、投資家を失望させた。ドイツ銀行のアナリストは最近のレポートで、ゲルシンガーが製造、コストの改善、ファウンドリの顧客獲得に注力しているのは正しいと述べた。「しかし、同社の必要かつ費用のかかる変革努力による経済的利益は、何年も先の未来に残る」とアナリストは述べた。当面の間、ダウ平均株価から排除されることから同社を救うことはほとんど不可能だろう。 #25年を経てインテルのダウ平均株価の時代は終わりに近づいているNVIDIAはAIレースでトップに立つ…