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2024-05-19 11:35:23
予想家らは今週のインフレ報告でカナダのインフレ率が先月低下したことを示すと予想しているが、金融市場はカナダ銀行が６月の利下げを視野に入れているかどうかは依然として不透明だ。
カナダ統計局は火曜日に4月の消費者物価指数報告書を発表する予定だ。 新しいインフレデータは、カナダ銀行が6月5日の金利決定に向けて準備を進める上で重要となるだろう。
BMOのチーフエコノミスト、ダグラス・ポーター氏は、4月の年間インフレ率は2.8％に鈍化し、3月の2.9％から一段階低下すると予想している。 同氏はまた、不安定な価格を取り除く中核的なインフレ指標も同様に少しずつ低下すると予想している。
しかしポーター氏は、中銀が来月の利下げを確信するには、インフレ率がさらに低下することを確認する必要があるかもしれないと述べた。
ポーター氏はインタビューで「（中銀に）６月の利下げを説得するには、おそらくわれわれが求めている内容よりも少しでも穏やかな措置が必要になるだろう」と述べた。
金利上昇を受けて経済が明らかに減速していることを踏まえ、エコノミストの間では中銀が６月か７月に政策金利の引き下げを開始するとの見方が広がっている。
しかし、最近の好調な雇用統計を受けて、期待は来月の利下げから遠ざかっている。 このため、金利判断を確固たるものにしようとしている予測担当者にとって、今後のインフレ報告は特に重要なものとなっている。
米連邦準備制度理事会が政策金利の引き下げを開始するまでにさらに時間がかかる可能性があるという事実も、カナダの利下げ期待を弱めている。
ポーター氏によると、金融市場は現在、カナダ銀行が６月に利下げする確率は約４０％とみている。
過去数カ月間、カナダ銀行は物価上昇率の鈍化に勇気づけられてきた。 インフレの主要な指標は低下傾向にあり、経済全体における高インフレの広がりは薄れています。
ティフ・マックレム総裁は、中央銀行が利下げに少しずつ近づいていることを認めた。 ただ同氏は、中銀は下落の勢いが長期間持続することを見極める必要があると述べた。
「ほとんどのカナダ人が知りたいのは、政策金利をいつ引き下げるかということだと思います。 削減の時期が来たと確信するには何を確認する必要がありますか?」 マックレム総裁は４月の金利決定時にこう述べた。
「端的に言えば、我々は見るべきものは見えているが、物価安定に向けた進展が持続すると確信するには、もう少し長く様子を見る必要がある、ということだ。」
4月の金利決定から2週間後に発表された審議要旨は、カナダ銀行が利下げまでどれくらいの期間待つべきかについて理事会メンバーの意見が分かれていることを示唆した。
概要は「一部の委員は、経済が好調に推移していることから、抑制的な金融政策がインフレを目標に戻すために必要以上に経済を減速させるリスクは低下していると強調した」としている。 「インフレ抑制に向けた進展をより重視する人もいた。」
カナダ銀行の主要金利は現在５％で、２００１年以来の高水準となっている。
一方、一部のエコノミストは６月利下げへの賭けを維持している。
ＲＢＣのエコノミストらは金曜日の顧客向けノートで、「上振れのサプライズがなければ、経済と労働市場の軟調な状況を踏まえると、中銀は６月に２５ベーシスポイントの利下げを正当化するはずだとわれわれは考えている」と述べた。
ＲＢＣは、４月の年間インフレ率が２．７％に低下すると予想している。
デジャルダンのマネージング・ディレクター兼マクロ戦略責任者ロイス・メンデス氏も、火曜日のインフレ報告が数週間以内の利下げに向けた準備となると予想している。
メンデス氏は「われわれが最も注視している指標からすると、基調的なインフレは正常化しつつある。今後の報告書でその証拠がさらに増えるはずだ」と述べた。
「これにより、利下げサイクルを開始するためにカナダ銀行が6月に利下げを行うことが有利になると思います。
カナダ通信社によるこのレポートは、2024 年 5 月 19 日に初めて発行されました。
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