バフェット氏、バークシャーの成長に関する質問に答える

ウォーレン・バフェット氏は、土曜日にオマハで開催されるバークシャー・ハサウェイの年次株主総会の中心舞台に立つ。投資家たちは同氏の後継者候補の規模を検討し、この複合企業がどのように成長し資金を活用する計画なのかをよりよく理解している。

バフェット氏は1965年にバークシャーを買収して以来、この会合は60回目となる。バフェット氏は会社について議論するために公の場に姿を現すことはほとんどなくなったが、昨年11月には投資家に対し、気分は良いが「延長戦でプレーしている」ことは承知していると明言した。

ダウンタウンのアリーナでは、バフェット氏（93歳）と副会長のグレッグ・アベル氏（61歳）が約5時間の質問に答える。 アジット・ジェイン副会長（７２）も加わる。 エイベル氏は2021年にバフェット氏の後継者に最高経営責任者（CEO）に指名された。

投資家は、買収に過大な費用をかけずに成長する最善の方法、配当金を支払うかどうか、1,676億ドルの現金をどのように活用するかなどの課題に直面する中、この複合企業がどのように進化するかに注目している。

オマハのブリッジズ・トラストでバークシャー株を含む100億ドルを監督するテッド・ブリッジズ氏は、「バフェット氏は、以前のように針を動かすのは難しいと言っている」と語った。 「資本をどのように配分し、今後 10 年について考えるのかを聞くのは興味深いでしょう。」

実際、バフェット氏はバークシャーの規模がもたらす限界を認めている。 同氏は2月の株主への書簡で「目を見張るような業績を達成する可能性はない」と述べた。

この株主総会は、バフェット氏の長年の友人であり、ビジネスパートナーであり引き立て役でもあったチャーリー・マンガー氏が11月に99歳で亡くなって以来、初めての総会となる。

マンガー氏は、バークシャー、経済、ウォール街、そして人生についてのバフェット氏のしばしば長文の評価に簡潔かつ辛辣に復帰したことで知られていた。

「ウォーレン氏にとってチャーリー氏がいないのは難しいだろう」と、第32回バークシャー会合に出席したロウンチス・アセットマネジメントのポール・ラウンチス社長は語った。

バークシャーは、BNSF 鉄道、Geico 自動車保険会社、デイリー クイーンやフルーツ オブ ザ ルームなどのおなじみのブランドを含む多数の工業および小売事業を含む数十の事業を擁する、8,620 億ドルの複合企業です。

また、同社は3,000億ドルを優に超える株式を保有しており、その半分近くがアップルだ。

アベル氏はバークシャーの非保険事業を監督し、ジェイン氏は保険事業を監督している。

バフェット氏の辞任後は、バークシャーの文化の維持に向けて、長男のハワード氏が非常勤会長に就任するとみられている。

バークシャーの株式投資の一部を監督するトッド・コムズ氏（53）とテッド・ウェシュラー氏（61）がさらに引き継ぐ可能性がある。 どちらも株主の質問に答える予定はない。 コムズ氏は自動車保険会社 Geico も経営している。

27回目の会合に出席したチェック・キャピタル・マネジメントのスティーブン・チェック社長は、「ウォーレン氏のエネルギーを見たい」と語った。 「グレッグとアジットが前線に出るのは良いことだ。トッドやテッドが前に出ても悪くないよ。」

バークシャーは土曜の質疑で、インフレ率低下に向けた連邦準備制度理事会の取り組みがBNSF鉄道を含む消費者志向の事業にどのような影響を及ぼしているかを尋ねられる可能性がある。

バフェット氏は、アップル、オクシデンタル・ペトロリアム、日本の商社５社への大型投資や、山火事訴訟がオレゴン州の電力会社パシフィの見通しに永久的なダメージを与えたかどうかについて言及する可能性がある。

同氏はまた、バークシャーがどの金融サービス株を密かに大量に購入しているのかを明らかにするかもしれない。

事業全体の買収に苦戦しているバークシャーが現金を投入する際には、高い米国債利回りが助けとなる。

スミード・キャピタル・マネジメント（フェニックス）のコール・スミード最高経営責任者（ＣＥＯ）は、「彼らが曲線の短い端で５・１／２％をリスクフリーにできるということは、世の中には魅力のないものがたくさんあることがわかるだろう」と述べた。

バークシャーは土曜早朝に第１・四半期決算も発表する予定で、アナリストらは営業利益が９０億ドルを超えると予想している。

その後、バークシャーは気候保護、多様性の改善、企業の中国政府との取引についてのさらなる開示を含む６つの株主提案を検討する予定だ。 バフェット氏は6人全員に反対している。

週末には、株主はバークシャー所有企業を特集した展示会でバークシャーの T シャツやスクイシュマロなどのグッズを購入することもできます。

投資カンファレンスやプライベートな集まりも市内各地で開催される予定だ。

株主は別の変化に気づくでしょう。

オマハの書店ザ・ブックワームは長年にわたり、バークシャーが承認した同社、バフェットと投資に関する書籍、あるいはバフェットが好んだ書籍を約25〜30冊販売してきた。

今年は、チャーリー・マンガーのアンソロジー『Poor Charlie’s Almanack』という 1 冊の本が販売されます。