利回り上昇で圧力が高まる中、ウォール街は低迷

ニューヨーク — 好調な米国経済によって債券市場の利回りが上昇し、ウォール街への圧力が強まったことを受け、月曜日の米国株は下落した。

Ｓ＆Ｐ総合５００種は前週の１．６％下落に続き、１．２％下落し、１０月以来最悪の下落となった。 ダウ工業株30種平均は248ポイント（0.7％）下落し、ナスダック総合指数は1.8％下落した。

中東で激化する緊張を鎮めるための国際的な取り組みが役立つのではないかとの期待から原油価格が下落し、株価はこの日の序盤からしっかりと上昇していた。 しかし、米経済に関する最新の報告を受けて米国債利回りも急上昇し、予想を上回った。

経済と金融市場は厄介な局面にあり、こうした好調さが企業の利益拡大への期待を高める一方、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）による金利緩和の見通しにも悪影響を及ぼしている。 これらは株価を決定する 2 つの主要なレバーであり、同時にウォール街を異なる方向に引っ張っています。

トレーダーらは金利低下を望んでおり、それが経済全体を押し上げる可能性があり、最近の米国株式市場の過去最高値上昇の多くは利下げ期待に基づいている。

しかし、CMEグループのデータによると、米国の買い物客が先月小売店での支出を予想以上に増やしたことを示す月曜日のような強い報道を受けて、トレーダーらは今年の利下げが1～2回にとどまると大方予想している。 これは年初時点での６カ所以上の利下げ予想を下回った。 インフレと経済全体が今年頑固に予想を上回っているため、一部のトレーダーは利下げが行われない可能性を覚悟している。

読む： 米連銀のバーキン氏：インフレ統計は利下げの根拠を「裏付けていない」

高金利と債券利回りは、あらゆる種類の投資、特に高価に見える投資や、債券と同じ種類の投資家を求めて競争する投資の価格に悪影響を及ぼします。

REITは最も大幅な損失を記録

その結果、不動産投資信託は月曜の株式市場で最も大幅な下落となった。 債券の利回りが高くなると、不動産株が支払う比較的大きな配当に興味を持ちそうな投資家を引き離してしまいます。 また、金利の上昇により不動産価格が広範囲に圧迫される可能性があります。

例えばオフィスオーナーのボストン・プロパティーズは3.2％下落した。

さらに影響を及ぼしたのはビッグハイテク株の弱さだ。 Appleは2.2％下落、Nvidiaは2.5％下落、Microsoftは2％下落した。 彼らは過去に低金利の恩恵を受けてきたため、利回りが上昇するとプレッシャーを感じることが多い。 これらはウォール街最大の株式でもあるため、その動向はS&P 500やその他の指数に特別な影響を及ぼします。

読む： アップル、その他ハイテク株はまちまちのインフレ統計を受けて反発

例えばマイクロソフトは序盤の1.2％上昇から午後には下落に転じ、S&P500の重しとなる2番目に大きな勢力となった。

年初に好調な収益を報告した一部の金融会社が損失の抑制に貢献した。 金利が短期的に下支えとなる可能性は非常に低いとみられるため、企業は広く利益を上げなければならないというプレッシャーにさらされている。

ゴールドマン・サックスはこの報道を受けて２．９％上昇した。

Ｍ＆Ｔ銀行は第１・四半期の利益がアナリスト予想を若干上回ったと発表し、４．７％上昇した。 また、圧力にさらされている商業用不動産業界が急激に沈下した場合に生じる痛みの量が若干軽減されたとも述べた。

チャールズ・シュワブも前四半期の利益がアナリスト予想を若干上回ったことを受け、１．７％上昇した。

全体として、S&P 500 は 61.59 ポイント下落して 5,061.82 となりました。 ダウ平均は248.13ドル下落して37,735.11ドル、ナスダック総合株価指数は290.08ドル下落して15,885.02ドルとなった。

石油市場

石油市場では、土曜のイランによる数百機の無人機、弾道ミサイル、巡航ミサイルによる攻撃を受け、政治指導者らがイスラエルに報復しないよう要請したため、５月渡しの米国産原油１バレルが２５セント下落して８５．４１ドルとなった。 国際標準のブレント原油は35セント安の1バレル当たり90.10ドルとなった。

読む： イラン攻撃にもかかわらず、緊張緩和期待で原油沈下

金融市場は週末に向けて神経質になっていた。 懸念されていたのは、イランによる攻撃によりイスラエルとハマスとの戦争が拡大し、最終的には原油の流れが狭まる可能性があるというものだった。 しかしイスラエルは、外交官らが緊張緩和を促し、米政権がイランとの広範な戦争を支持しないことを明らかにしたため、無人機とミサイルの９９％が迎撃されたと述べた。

今年の原油価格の高騰により、高止まりするインフレへの波及効果に対する懸念が高まっている。 インフレ率は昨年しっかりと冷え込んだ後、2024年までは毎月一貫して予想を上回っている。

オソン・クォン氏率いるバンク・オブ・アメリカのストラテジストらはBofAグローバル・リサーチのリポートで、「経済の勢いのせいでインフレが停滞しているとしても、それは必ずしも株価にとって悪いことではない」と述べた。 「しかし、スタグフレーションはそうなのです」と、経済の停滞と高インフレの痛みを伴う組み合わせについて言及した。

ウェルズ・ファーゴ投資研究所のストラテジストらは、米国経済の驚くべき強さを一因に、S&P500指数が今年どこで終了するかについての予想を引き上げた。 彼らは、10月以降の大幅な上昇を受けて株価は不安定になると予想しているが、米国経済の成長が企業の売上高を押し上げるだろうと述べている。

債券市場では、１０年米国債利回りが金曜日終盤の４．５２％から４．６１％に上昇した。