Scherbaum の証券取引所 – SAP は AI への挑戦を続けています

B投資家の間で人工知能に関する話題になると、Nvidia は現在、金融市場における究極の存在です。 これは同社の市場での支配的な地位によるものであり、それが米国製品を無視できる人がいない理由です。 3 月に開催された GTC AI カンファレンスをめぐる誇大宣伝もそれに応じて素晴らしかった。 多くのテクノロジー企業は、この機会を利用して、DAX 社を含むグラフィックス プロセッサのスペシャリストとのパートナーシップを強調しました。 SAP。

ヨーロッパ最大のソフトウェア会社は3月18日、 エヌビディア これにより、企業はクラウド ソリューションとアプリケーションの SAP ポートフォリオ全体にわたってデータと生成 AI からさらに大きな利益を得ることができます。 この基盤となるのが SAP の Generative AI Hub です。 同社によれば、これにより「企業にとって関連性が高く、信頼性が高く責任ある AI が実現し、広範囲にわたる大規模な言語モデル (略して LLM) への即時アクセスが可能になります」という。

人員削減 vs AI 投資

他の点では、SAP は今後、AI という将来のテーマにさらに重点を置く必要があります。 この目的のために、組織再編を含む全社的な変革プログラムが開始されました。 特定の分野では節約と人員削減が行われている一方で、AI分野では多額の投資が行われています。 ボランティアプログラムの一環としての人員削減にもかかわらず、従業員数はほぼ一定に保たれるはずだ。 ただし、対応する再訓練対策には費用がかかります。 経営陣はリストラ費用を暫定的に約20億ユーロと見積もっており、その大半は2024年上半期に計上される予定だ。

SAPは2024年通期の営業利益が76億～79億ユーロになると予想している。 為替の影響を調整すると、これは 2023 年の 65 億 1000 万ユーロから 17 ～ 21 パーセントの増加に相当します。さらに、クラウドの収益は為替の影響を調整すると 24 ～ 27 パーセント増加し、170 ～ 173 億ユーロになると予想されています。 ２０２３年の為替調整後の成長率は２３％増の１３７億ユーロとなった。

ダイ「ルール・オブ・40」

投資家は、経営陣が成長とフリーキャッシュフローに重点を置きたいと考えていることを特に知りたがるでしょう。 CFOのドミニク・アサム氏はインタビューで「40人のルール」について集中的に語った。 これはテクノロジー分野では特別です。 売上成長率とフリー キャッシュ フロー マージンは 40 マークを超えるはずです。 Salesforceなどの米国の競合企業もこれが可能であり、SAPはそこに移行したいと考えている。

JPモルガンのアナリスト、トビー・オッグ氏にとって、これがSAP株の格付け「オーバーウエート」と目標株価205.00ユーロを確認する理由の1つだった。 これは現在、約 16% の潜在価格に相当します。 アナリストの観点からは、「ルール オブ 40」に焦点を当てることで、利益率とフリー キャッシュ フローの中期的な発展に関するさらなる情報が得られます。 したがって、Ogg は 2025 年以降もさらなる成長と利益増加の可能性があると見ています。

一方、バークレイズのアナリスト、ジェームス・グッドマン氏は、SAP株は195.00ユーロ付近まで急騰するとみている。 ここでも評価は「太りすぎ」。 アナリストの観点から見ると、SAP 株が「機能」し続けるためには、投資家は 2024 会計年度以降も確実な 2 桁の売上成長と 30% 以上の EBIT マージンを信じる必要があります。 グッドマン氏は両方とも可能だと信じている。 これに加えて、テクノロジー業界の世界的な再評価を考慮すると、SAP は魅力的に評価されているという事実があります。 Baader Bank のアナリスト、Knut Woller 氏は、SAP は過去四半期に適切な事業展開を記録するべきだったと考えています。

投資家が人工知能についてどのように感じていても、無視することはほとんどありません。 SAP は、DAX の優良企業の中でも重要な主力企業です。 投資家は株価の動向からもこれを確認できます。 10,000 ユーロの投資は 10 年以内に 3 倍以上になりました。 人工知能が成功すれば、この開発が確実に継続される可能性があります。