アメリカのレンタル市場の謎

Dその間 過去数年のインフレを背景に、懐疑論者は政府が物価上昇を過小評価していると主張してきたが、その主張を裏付ける証拠は通常あまりない。 しかし、アメリカ経済学における新たな論争は、価格を正確に測定するという課題を浮き彫りにした。 今回のみその意味合いは逆の方向を向いており、インフレがより頑固な敵となる可能性があることを示唆している。

問題は、住宅が消費者物価指数にどのように適合するかである。 多くの一般の観察者が驚いたことに、統計学者は住宅を投資商品、おそらく住宅購入者にとってはおそらく一生に一度の購入であると考えているため、インフレ指標に不動産価格を含めないのが一般的です。 しかし、統計学者は、住宅が個人の予算の大きな部分を占めていることを知っており、他の消費者製品と同様に、住宅の価格の定期的な変化を追跡したいと考えています。 そのため、インフレ指数は、不動産価格を完全に測定するのではなく、人々が家賃に支払う金額、または自分の家をリースした場合に支払うであろう家賃を考慮に入れています。 後者は所有者の等価賃料として知られています（OER）。

アメリカでは OER 消費者物価指数の約4分の1を占め、唯一最大の構成要素となっている。 対照的に、直接家賃は指数のわずか 8% にすぎません。なぜなら、賃貸はそれほど一般的ではないからです。アメリカの世帯の約 3 分の 2 は自分たちが住んでいる家を所有しています。問題が難しいのは、家賃の推定です。 OER 価値。 すべての市場家賃を合計して、住宅所有者が同じ額を支払うと仮定するほど単純ではありません。 むしろ、オタクたちは、人々が所有する住宅と同様の一戸建て住宅の賃貸価格をより重視している。 問題は、賃貸用の一戸建て住宅が相対的に不足しているため、統計学者が調査対象となるサンプルが少ないことです。

米国におけるインフレの持続に対する懸念が高まるにつれ、こうした複雑な問題が表面化している。 １月の消費者物価指数は前月比０．３％上昇と予想の０．２％上昇を上回り、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）がインフレ抑制に苦戦していることを示唆した。 しかし、広範なインフレ上昇のほぼ半分は、 OER 一人で。 そして驚くべきことに、 OER 市場家賃の上昇をはるかに上回っていました。

問題は、 OER 正しく推定されています。 確かに最近、一戸建て住宅の方がアパートよりも家賃の値上がりが大きくなっており、それは入居者が利用できる住宅が少ないという事実を反映している。 さらに、消費者物価指数を作成する労働統計局は、1月にその方法を調整し、一戸建て住宅の比重を引き上げた。 OER これは、人々の生活の変化を捉えるための継続的な取り組みの一環です。 より高い賃料とより大きな比重の組み合わせは、家賃の上昇の多くを説明します。 OER。 ただし、これに加えて、賃貸用の一戸建て住宅の少数のサンプルから価格を抽出する場合、避けられない変動が発生します。 これにより、少なくとも一部の高リスクの可能性が高まります。 OER 読んだのはまぐれだった。

それでも、全体像としては、 OER インフレ率は純粋な家賃インフレ率を大きく上回っています（グラフを参照）。 一戸建て住宅市場の逼迫が続いているため、この乖離はおそらくしばらく続くことが確実であり、これがインフレ全般の指標に上昇圧力をかけることになるだろう。 詳しい計算方法は OER 難解に思えるかもしれません。 しかし、結論は明らかだ。インフレをさらに加速させることで、FRBの近い将来の利下げを思いとどまらせる可能性がある。 ■

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