YES SecuritiesがPaytm株をアップグレード。 証券会社は最大50％の上昇余地があると見ている

国内証券会社YES証券は、One 97 Communications Ltd（Paytm）の銘柄をカバー開始以来初めて格上げした。 RBIがさまざまなコンプライアンス問題を理由にフィンテック企業に対してPaytm Payments Bank（PPBL）の清算を命じたことを受け、株価は急落した。

YES Securitiesは、Paytmのウォレット事業への収益依存度はすでに決済収益の約6分の1にまで大幅に減少していると述べた。 ウォレット事業は60億ルピーの収益のうち10億ルピーにまで減少した。 したがって、被害は特に大きな影響を与えるものではない。

Paytmがマルチバンクモデルにおけるサードパーティアプリケーションプロバイダー（TPAP）としてUPIに参加することをNPCIが承認したことで、同社のUPI事業は無傷で維持されるとYES Securitiesは述べた。 マルチバンク モデルの下で、OCL はアクシス銀行、HDFC 銀行、インド州立銀行 (SBI)、YES 銀行と提携しており、@paytm の UPI ハンドルは一括して YES 銀行に移行するため、UPI ビジネスが中断されることはありません。

同証券会社は、風評被害や現場の混乱による顧客の損失は十分に抑制されるだろうと述べた。 しかし、OCLは現在、クライアントの損失を確実に抑制するために精力的にコミュニケーションを行っており、他のアプリプラットフォームに流出した可能性のあるクライアントを取り戻すことにも努めるとしている。

ＹＥＳ証券は「融資配分はリセットされたが、パートナーの追加が支援となるだろう」と述べた。 「ただし、ローンの分配は短期的には再開されるだろうが、規制上の観点から快適さが回復するまでBNPLは停止されたままとなるだろう。構造的には、同じパートナーの成長と並行して、融資パートナーの追加によって成長が促進されるだろう。」

YES Securitiesはまた、WalletとBNPLの両事業はクラウド下にあり、過去の成功はPaytmの組織としての競争力のあるDNAを強調していると述べた。 「規制当局からフィードバックを受け、リスク回避プロセスを経た現在、Paytmにはより不安定な未来が待っていると我々は信じている」と同社は述べた。

「私たちは、OCLを28-31E期のEPS CAGRが78パーセントで、25E期P/Sの2.7倍と評価しています。私たちの想定では、OCLのウォレット事業の再建は想定していません。ローン分配事業については、比較的抑制された見通しを想定しています。」市場は現在、さらに深刻なシナリオを織り込んでいる」とYES Securitiesは評価を「買い」、目標株価を505ルピーと付け加えた。

One 97 Communications (Paytm) の株価は金曜日、5%の上限に達した後、370.90ルピーで落ち着いた。 同社の時価総額は23,500億ルピーを超えていました。 株価は５２週間ぶり高値の９９８ルピーから約６３％修正した。

モルガン・スタンレーは、複数銀行モデルに基づくNPCIの助成金TPAP承認は前向きな進展であり、期待と一致していると述べた。 「我々は引き続き、2月24日中にPaytmの事業に与える潜在的な影響に関する最新情報と、Paytm Payment Bankの事業が他の銀行に移行する際のコマーシャルの更新を待ち続けている。この世界的な証券会社は「イコールウェイト」格付けを取得しており、目標株価は555ルピーとなっている。 。

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