パネッタ氏「利下げは急速に近づいている」

ECBの利下げ時期は「刻々と近づいている」 金融正常化の目的が「損なわれる」ことを防ぐために、これは「適時かつ段階的に」行われなければならないだろう。 の イタリア銀行総裁、ファビオ・パネッタ、「マクロ経済状況の調査は、ディスインフレが進んだ段階にあり、2%の目標に向けた道が引き続き順調に進んでいることを示している」ことを考慮すると、好転は近いとしている。 アシオム外国為替会議で講演したパラッツォ・コックのナンバーワンは、資金コストを削減するための正しい道において「利点と禁忌を比較検討する必要がある」と説明し、「」の場合に生じる可能性のある危険性について警告した。遅まきながら積極的な金融緩和は、金融市場や経済活動の不安定性を高める可能性がある」と述べた。

マクロ経済状況の調査は、次のことを示しています。 ディスインフレは進んだ段階にあり、２％目標に向けた道は引き続き順調に進んでいる」。 ECBが3月に実施する予測演習は、次の金融政策措置を評価する上で有用な要素を提供するだろう。 その文脈でパネッタ氏は、「最初の動きだけでなく、金融正常化への道全体に向けたさまざまな選択肢も検討することが適切だ」と述べた。

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通貨の正常化、知事によって指示されました。 「第一の条件は、ディスインフレのプロセスが進んだ段階にあること」、「第二の条件は、インフレ率の低下が続いていること」である。 最後に、「金融正常化を開始するための 3 番目の条件は、 利下げの可能性によってインフレ目標の達成が損なわれることはない」とパネッタ氏は言う。

過去2年間に遡り、パネッタ氏は「ECBの金融政策は突然、非常に拡張的な方向から明らかに制限的な方向へ移行した」と回想する。 直面して ボトルネックによって引き起こされる歴史的な規模のインフレショック 「世界的な生産チェーンの変化とエネルギー価格の上昇により、このペースの変化が必要だった。」 「金融政策の取り組みの緩やかさと強度については議論することができ、実際にそうしてきたが、否定できない事実が1つある。それはインフレが防止されたということである」自己強化と風土病化を防ぐ。」

中期的なインフレ期待は「物価安定に不可欠な条件である２％の目標に引き続き固定された」。 これにより、ディスインフレのコストは限定されており、これまで深刻な不況に陥ることなく発生してきた。」 「これが最終的な判決となるためには、インフレは根絶され、経済は成長と安定の軌道に戻ることができる 次の決定が私たちが直面しているマクロ経済の枠組みと一致していることが重要です」と知事は強調する。

」現在の不確実性の状況において、金融緩和をいつ開始するかについてのいかなる憶測も不毛な行為である、またECB理事会の合議制を軽視した。 私たちが今議論しなければならないのは、物価安定へのリスクや実体経済への不必要なダメージを回避しながら金融緩和を開始するにはどのような条件が必要なのかということだ」とナツィオナーレ通りのナンバーワンは述べている。

パネッタ氏は、欧州中央銀行による利下げは、「過去の経験やECBが過去に見積もったものよりも強力であることが証明されている」と述べている。 金利上昇と流動性供給の減少は、少なくとも2024年を通じて経済の重しとなり続けるだろう“. “クレジット市場への影響は特に顕著です。 家族や企業へのローンは高額になっている そして実質的には、過去10年間の危機の間に観察されたものと同等か、それよりも低いダイナミクスを示しています。」

「これらの傾向は、銀行貸出金利の上昇による信用需要の減少だけでなく、債務者のリスクが増大する見通しである中での融資提供基準の厳格化も反映している。今後、この引き締めは次のような影響を与える可能性がある」ユーロシステムのバランスシート縮小によって引き起こされた銀行の流動性準備の減少によってさらに悪化した」とパネッタ氏は結論付けた。