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2024-02-02 15:01:24
金利上昇で経済を冷やすという連邦準備理事会の政策開始からほぼ2年が経過した今も、雇用の増加は依然として急速で、失業率は歴史的低水準に近く、賃金の伸びは堅調であり、この結果は政策立案者や経済予測担当者らを同様に驚かせている。
昨年の今頃、FRB当局者らは 予測していた 失業率は今頃4.6パーセントにまで跳ね上がっているだろう。 むしろ、3.7パーセントとなっている。
中央銀行関係者らは何か月も前から、雇用市場が減速し始めていることを示す事例証拠を聞いていると述べてきた。全米の事例報告をまとめたFRBの最近のベージュブックでは、雇用の停滞が示唆されている。 軽かった または 平らでも 国の一部では。 しかし、昨年は雇用がやや冷え込んだものの、実際のデータには大きな亀裂は見られなかった。
実際、労働市場は依然として非常に堅調であるという兆候があり、FRB議長のジェローム・H・パウエルも今週それを認めた。
パウエル氏は「労働市場は非常に好調で、インフレは低下してきた」と述べた。 「1年前、我々は経済がある程度軟化する必要があると考えていたが、実際はそうではなかったと思う。 私たちはより力強い成長に注目しており、それを問題とは考えていません。」
パウエル氏らは労働者の供給が回復し、移民の回復と最近の労働参加率の上昇に助けられ、労働市場のバランスが戻ってきたと示唆している。 経済における求人数は徐々に減少している。
しかし、金利上昇が経済を大きく圧迫すると予想される中、雇用の伸びがこれほど堅調に続くと予想していたエコノミストはほとんどいなかった。 実際、多くの 予報士は予言していた 昨年初めの完全な不況。
FRBにとっての問題は、雇用市場が予想通りに減速しないだけでなく、実際に再び加速した場合に何を意味するのかということだ。 1カ月分のデータだけではトレンドは分からないが、当局者らは雇用と賃金の堅調な伸びに注目しそうだ。
パウエル氏は今週、インフレ率が低下し続ける限り、堅調な経済成長自体はFRBを心配するものではなく、必然的に今年の利下げを妨げることはないと述べた。 しかし、堅調な賃金上昇と好景気が消費者の支出を抑え、企業が価格を引き上げ続ける余力を得ることができれば、中銀関係者はさらに警戒感を強める可能性がある。
ネーションワイドの首席エコノミスト、キャシー・ボジャンチッチ氏は「景気が再び加速するという本当に懸念があるなら、彼らは少し立ち止まるかもしれない」と述べた。 しかし今のところ、「彼らは労働市場の強さの継続よりも、労働市場の弱体化に反応する傾向にある」。
#米国の雇用増加は雇用減速に対するエコノミストの予想に反した