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2024-02-02 19:00:32
FRB当局者が去った 今週の金利は変わらず そして、次の行動は削減になる可能性が高いことを示唆したが、その変更を急いでいないことも示唆した。 金曜日の雇用統計は彼らの慎重な姿勢を強める可能性が高い。
雇用主は1月に予想を大幅に上回って採用を進め、平均時給は年間で4.5％増加し、9月以来の最速ペースとなり、数カ月間の冷え込みを経て反転した。
FRBのジェローム・H・パウエル議長は水曜日の記者会見で、中央銀行は労働市場を減速させるためだけに金利を高水準に維持するつもりはないと明言したが、報告書は経済が完全に冷え込んでいない可能性を示唆している政策担当者が予想していた通りだった。
この好調さが続いていることを考慮すると、FRBは次回の会合で利下げの圧力を感じる可能性は低い。 3月19日～20日。 政策当局者らは、借入コストをあまりにも長期間にわたって高水準に保ち、痛みを伴う景気後退のリスクを冒すことを望んでいないが、データは景気後退の可能性が依然として極めて低いことを示唆している。 雇用市場は低迷するどころか活況を呈している。
中銀の政策金利は現在5.25～5.5％に設定されているが、この水準は金融市場に政策金利が滴り落ちて経済を圧迫するとエコノミストが考えるのに十分な水準だ。 住宅ローン、クレジットカード、事業借入。
経済を冷やそうとするFRBの目標はインフレを抑制することであり、物価上昇は後退しつつある。過去6か月間、インフレデータは正常に近い水準にある。
しかし、それは広範な経済減速を伴わずに実現した。 求人数は減少し、金利上昇の反動で住宅市場は減速したが、雇用と個人消費はともに驚くほど回復力を保っている。
パウエル氏は今週、FRBは利下げを開始する前にインフレが抑制されつつあることを示すさらなる証拠を確認したいと考えており、3月の会合までにそれを確信できる十分なデータが得られる可能性は低いと示唆した。
1月の雇用統計を受けて、市場は会合での利下げの可能性を急激に後退させた。
注目すべきは、パウエル氏が、FRBは賃金の伸びが通常の水準に鈍化するまで、警戒して受け身で対応するのではなく、忍耐強く対応する用意があると述べたことだ。 一部のエコノミストは、賃金上昇のペースが比較的速いため、このままではインフレ率が時間の経過とともに２％で安定するのを妨げる可能性があると考えている。
パウエル氏は「労働市場は多くの点で正常かそれに近い状態にあると思うが、完全に正常に戻ったわけではない」と述べた。 「求人数は元の水準に完全には戻っておらず」、賃金上昇も「元の水準には完全には戻っていない」。
同氏は、賃金上昇が「元に戻るにはおそらく数年かかるだろうが、それは問題ない」と付け加えた。
1月の賃金数値が好調だったのは、従業員の労働時間が減ったことが一因だ。つまり、時間当たりの収入がより小さな基準で測定され、賃金が膨らむ可能性があることを意味している。 それを踏まえると、月刊誌の大きな話題は「割り引いて」受け止めるべきだと、インフレーション・インサイツの創設者オマイル・シャリフ氏は書いている。
しかし、報告書に示された他の強さの兆候はかなり広範囲に及んでいた。
ネーションワイドの首席エコノミスト、キャシー・ボストジャンチッチ氏は、パウエル氏のコメントとここ数カ月のインフレの低下を考慮すると、労働市場が非常に好調でもFRBは今年利下げを進める可能性があると述べた。 同氏は５月か６月には引き下げられると予想している。
ボストジャンチッチ氏は新規雇用者数の堅調さに対して「インフレが主な要因のようだ」と述べた。 「これは利下げのタイミング、さらにはその程度に非常にわずかな影響を与えるはずだ。」
#大ヒット雇用報告は利下げを待つFRBの忍耐力を裏付ける