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トレーダーらが利下げのタイミングを再検討する中、国債相場は下落

エディターズ ダイジェストを無料でアンロックするFT 編集者の Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びました。投資家が今年のイングランド銀行利下げのタイミングについて大きく再考する中、ギルツは痛ましい新年を迎えた。アイスバンク・オブ・アメリカの英国政府債務指数は今月3.6％下落しており、米国の2倍以上となっており、そのダメージの多くは予想外のインフレ加速によるものだ。大西洋の両側の中央銀行当局が投資家を今年の急速な利下げへの賭けから遠ざけようとする中、この驚きは世界の債券市場の不確実性をさらに高めた。 １月の債券市場の下落は、インフレ鈍化と連邦準備理事会（ＦＲＢ）や他の中央銀行当局による金利に関するハト派的なコメントによって促進された昨年末、ここ数十年で最も急激な２カ月間の債券上昇の一つに続いて起きた。 ブランディワイン・グローバルのアソシエート・ポートフォリオ・マネジャー、ウィリアム・ヴォーン氏は、「前四半期の英国金市場の動きは行き過ぎ、速すぎた。大幅なショートカバーが上昇の主な原動力の一つとなった」と述べ、今週の予想外のインフレ結果が「相場の動きを捉えた」と付け加えた。現在、一方通行の位置にある市場は不意を突かれている。」英国の年間インフレ率は12月に予想外に4％に加速したが、今週の経済指標はまちまちで、小売売上高や賃金の伸びはいずれも市場の予想よりも軟調だった。それでも、スワップ市場のトレーダーらは、英国が今年、15年ぶりの高水準である現在の5.25％水準から1.1％ポイントの利下げを実施すると予想している。 年初時点でトレーダーらは１．７３％ポイントの利下げを織り込んでいた。セバスチャン氏は「英国のインフレ率が依然として主要国の中で最も高く、賃金が依然として前年比約６．５％で伸びているというデータから得られる不確実なメッセージを考慮すると、中銀のタカ派バイアスはしばらく続く可能性が高い」と述べた。ヴィスマラ氏、BNYメロン・インベストメント・マネジメントの金融エコノミスト。しかし、米国経済が依然として回復力を維持しており、政策当局者が依然としてインフレに焦点を当てていると警告しているため、今年は世界的な債券市場の下落によっても国債は打撃を受けている。アイスバンク・オブ・アメリカの米国債指数は今月1.36％下落し、ユーロ圏の指標であるドイツ国債指数は1.91％下落した。 ヴォーン氏は、「主に昨年見られた極端な評価異常と、EUや米国に比べて非常に高いインフレ水準のため」、他の債券市場に比べて国債の変動が大きいと述べた。 一部のエコノミストは、今年の他の主要債券市場と比較した英国のアンダーパフォーマンスは長くは続かないと予測している。キャピタル・エコノミクスのエコノミスト、ジョナサン・ピーターソン氏は「インフレ率が目標を下回る最初の主要先進国は英国になると予想している」と述べ、公共料金の下落により消費者物価指数は2％を下回ると予想している。早くも4月。 キャピタル・エコノミクスは、１０年債利回りが現在の３．９３％水準から年末までに３．２５％に低下すると予想している。 #トレーダーらが利下げのタイミングを再検討する中国債相場は下落