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2025-12-05 15:33:00
9月の米国の個人消費は小幅増加したが、これは精彩を欠く労働市場と生活費の上昇により需要が抑制され、第3四半期末に経済の勢いが失われることを示唆している。
米国の経済活動の３分の２以上を占める個人消費は、８月の０．５％増の下方修正後、０．３％増加したと商務省経済分析局が本日発表した。
ロイターが実施したエコノミスト調査では、個人消費支出は事前報告の８月の０．６％増に続き０．３％増加すると予想されていた。
記録的な43日間にわたる政府閉鎖により報告書は遅れた。
３カ月連続の堅調な増加に続いて支出が鈍化したのは、エコノミストらによると、株式市場の上昇で資産が増えた高所得世帯のせいだという。
エコノミストらによると、労働市場の停滞は中・低所得世帯に影響を与えており、ドナルド・トランプ大統領による大幅な輸入関税によっても圧迫されており、いわゆる「K字型経済」を生み出しているという。
ゴールドマン・サックスのエコノミストらは今週のメモで、雇用の伸びが鈍いことと、かつてフードスタンプとして知られていたメディケイドや補足栄養補助プログラム給付金などの政府支援プログラムの削減により、所得の伸びが鈍化し、2026年の低所得層支出の重しになると予想した。
9月に勢いが失われたにもかかわらず、個人消費は第3四半期に高いペースで伸び、経済全体を下支えする可能性が高い。
アトランタ連銀は７─９月期の国内総生産（ＧＤＰ）成長率が年率３．８％と試算しており、これは第２・四半期のペースと一致する。 BEAは延期されていた第3四半期のGDP推計を12月23日に発表する予定だ。
関税により消費者向けの価格は引き上げられたが、一部の企業が輸入関税を吸収したり、税が発動される前に蓄積した在庫を売却したりしたため、その引き上げは緩やかだった。
BEAによると、個人消費支出（PCE）価格指数は8月に0.3％上昇した後、9月は0.3％上昇した。 PCE価格指数は8月に2.7％上昇した後、9月までの12か月間で2.8％上昇した。
変動の激しい食品とエネルギー構成要素を除くと、PCE価格指数は8月に0.2％上昇した後、0.2％上昇した。
９月までの１２カ月間で、いわゆるコアインフレ率は８月の２．９％上昇に続き２．８％上昇した。 FRBは2％のインフレ目標に向けてPCE価格の指標を追跡している。
時代遅れのPCEインフレ率は、来週水曜日の米FRBの金利決定に影響を及ぼさない可能性が高い。金融市場は２５ベーシスポイント（ｂｐ）の利下げをほぼ織り込んでいる。
#9月の米国の個人消費は抑制される