キーポイント：
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暗号通貨の支持者は、議会に国家規制基準を設定するよう促します
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Defi Education Fundは、州の法律が革新を妨げ、法的不確実性を生み出すと言います
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上院は現在、暗号市場構造の法律を熟考しています
ドナルド・トランプ大統領 大統領令 先月、従業員が「代替資産」に退職プランを投資しやすくすることが、全国の州議会議員が提唱したときに来ました 暗号通貨 国営退職および年金制度のオプションとなること。
暗号通貨、プライベートエクイティ、不動産など、これらのタイプの代替投資を退職計画のために禁止する本には連邦法はありません。しかし、受託者は、さまざまな理由でそれらを含めることをためらっています：高リスク、透明性に関する質問、規制の不確実性、そしてプライベートエクイティなどの一部の資産では、より高い関連料金。
トランプの秩序は、潮の変化の最新の例です。 5月の労働省 取り消された a ガイダンス 2022年にバイデン政権の下で発行され、投資計画に暗号通貨を含めることを検討する際に「極度の注意」を行使するために警告プランマネージャーが発行されました。
少なくとも20州の議員は、今年、州の財務担当者、年金委員会、またはその他の受託者がデジタル資産に公的ドルを投資できるようにする法律を導入しました。提案は通常、デジタル資産のボラティリティにより5％〜10％で投資できる割合を制限します。
州の年金基金は、ビットコインなどのデジタル資産を直接購入することができます。多くの場合、時価総額のしきい値のガイドラインが設定されており、ミームコインが含まれないようにすることができます。
一部の州では、すでにバランスシートの暗号通貨に投資しています。 8月のミシガン州退職制度は、ARK 21シェアビットコインETFで1,140万ドルを報告しました。最新の提出では保有を3倍にしましたが、その数は依然として州の790億ドルの管理資産の約0.03％しか表していません。
ウィスコンシン退職制度を管理するウィスコンシン州の投資委員会は、昨年、スポットビットコイン交換資金（BlackRockのIshares Bitcoin Trust and Grayscaleのビットコイントラスト）に投資しましたが、2025年の第1四半期までに、保有を売却したと報告されました。
ノースカロライナ州議員のスティーブン・ロス、R-Alamanceは、彼の状態が次にあることを望んでいると語った。ロスは、暗号通貨への長期投資の初期の支持者でした。 2015年に彼は、後に知事によって署名された法案を導入しました。これは、州の送金者法を更新し、仮想通貨を含めるように更新しました。
ロスは今年、ノースカロライナ州デジタル資産投資法である下院法案92を導入しました。この法案により、州会計は、州の1,270億ドルの退職基金の最大5％をデジタル資産に割り当てることができます。デジタル資産は、過去12か月間で最低平均時価総額7,500億ドルの交換販売資金の形でなければならず、ミームコインなどのリスクの高い暗号通貨を除外しています。
ロスは、州従業員協会は提案に懐疑的であると述べた。彼は、投資にはある程度のリスクがあり、法案はCryptoに投資される年金制度全体につながらないと説明した。これは、Cryptoが「バランスの取れたポートフォリオに現在の場所がある」という認識であると単に認めていると説明した。
デジタル資産法に対する抵抗は彼にとって新しいものではありません。 40年にわたって財務に携わってきたロスは、暗号通貨に対する最初のためらいは、彼らが最初にデビューしたときの交換貿易資金に関する懸念に似ていると述べた。
「暗号も違いはありません」とロスは言いました。 「それはより主流になりつつあります。より多くの人々がそれに投資しています。バランスのためにほぼすべてのポートフォリオにその場所があると思います。
ノースカロライナの家は5月にHB 92を通過し、州上院に送りました。ロスは州問題に、議会が次の5月の短いセッションのために再集会するとき、それが知事の机に向かうと確信していると語った。ロスは、知事が署名に関心を示していると述べた。
暗号通貨投資の支持者は、ビットコインなどの特定の暗号通貨が金や石油のように戦略的で貴重な資産として扱われるように推進しており、州レベルの埋蔵量を作成したいと考えています。 3月にトランプは、戦略的ビットコイン保護区と米国のデジタル資産備蓄を設立しました。州がすぐに続きました：5月のアリゾナ（下院法案2749）とニューハンプシャー（下院法案302）、6月にテキサス（上院法案21）。
同じ支持者の多くは、1971年に米国が公式にゴールドスタンダードを放棄して以来、ドルの購入力の減少をヘッジするための重要なステップであると述べています。
ケンタッキー州議員のTJロバーツ、R-Burlingtonは、関係者の中にいます。新入生の議員は、州問題に「旗艦の法律」に語ったこのセッションは下院法案2で、金と銀に税金を削除しました。
「私は連邦準備制度を取り除くことができず、州としてゴールドスタンダードまたは暗号基準に私たちを連れ戻すことはできません [legislator]ロバーツは言った。「しかし、私にできることは、ケンタッキー州で、代替通貨を探索しても大丈夫だと言っている経済環境を作ることができるということです。」
ロバーツは今年、法案（下院法案376）を導入しました。これは、とりわけ、州退職基金と州の延期報酬基金参加者がデジタル資産の取引資金に投資することを許可するものです。 HB 376は失敗しましたが、ロバーツは次のセッションで同様の法律を導入またはサポートする予定だと言いました。一部の人は、暗号通貨が州の資金を投資するには危険すぎると考えるが、ロバーツは本当の問題は選択していないと述べた。
「ケンタッキー州の真のリスクは、現在のようにそれを維持している」とロバーツは述べ、州は退職と年金制度のために資金を維持するのに苦労していると付け加えた。 「今のところ、お金がそこにあるという保証はありませんが、ビットコイン、ゴールド、シルバー – 彼らは価値を維持するだけでなく、特にトランプ大統領の政権がある場所で、価値が爆発しました。」
デジタル資産の価値の上昇は、サポーターの一般的な控えです。オクラホマ州議員のコディ・メイナード、R-Durantは、州レベルの戦略的ビットコインリザーブを制定することに加えて、州の退職資金をデジタル資産に投資できるようにするために、下院法案1203を導入しました。メイナードは、法案が委員会で失敗してから5か月間に州問題に語ったため、ビットコインの価格は83,000ドル以上から約112,000ドルから約34％上昇しました。彼は、州が22億ドルの年金基金の5％しか割り当てられていない場合、約7億5,000万ドルの利益を生み出したと述べた。
「それは年金を強化し、長期的な負債を減らすことができたお金であり、すべてが納税者に1対原因で費用をかけることなく」と彼は言いました。
メイナードは、彼の州には、州の年金基金がデジタル資産に投資できるかどうか、またはその方法に関するガイドラインがないと述べました。
「これは憶測を追いかけることではありません。それは財政的責任とオクラホマの年金制度が取り残されないようにし、他の州や機関投資家が前進することです」とメイナードは言いました。 「デジタル資産は世界経済の恒久的な備品になりつつあります。退職者を保護し、財政財団を強化したい場合、オクラホマはリアクティブではなく積極的でなければなりません。」
オクラホマ州上院議員ブライアン・ガスリー、R-Bixbyは、メイナードと一緒にHB 1203を共著しました。その法案はこのセッションを通過できなかったが、ガスリーは州問題に、ペアが年金のデジタル資産により狭く焦点を当てる同様の法案を再導入する予定であると述べた。
従業員に退職ポートフォリオにデジタル資産を含めるオプションを提供する401（k）の投資プラットフォームであるDavid Ramirezは、資産クラスを提供することは、退職者の間の富のギャップを埋めるための1つの方法であると述べました。同社は、暗号通貨が提供されている場合、若い従業員が退職口座に貢献することにもっと関心があることを発見しました。
「デジタル資産は、機関投資コミュニティで明らかに大量の牽引力を獲得した資産クラスの1つです」とラミレスは言いました。 「年金制度は、ここと国際的に、賢明な方法で、彼らに少額の配分で投資しています。年金制度をデジタル資産に卵形にするのではなく、
誰もがこのアイデアで販売されているわけではありません。ボストンカレッジの退職研究センターの創設者であるアリシア・ミュンネルは、「401（k）のビットコインはひどいアイデアです」という労働省のガイダンスの撤回に応答する6月の列に書いています。
「参加者は製品を理解していません。それは投機的で不安定な投資であり、従来の投資から迷うことはリターンを強化する可能性は低く、おそらく401（k）の慎重な選択肢ではありません」とMunnellは書いています。
D-BenningtonのVermontRep。WillGreer氏は、潜在的な利益率を考慮して、一部の州が年金基金を強化するために暗号通貨に目を向ける理由を理解していると述べました。しかし、彼は、それはまだ若すぎて信頼できると見なされることができないと言いました。
Greerは、Cryptocurrency Public Protection ActであるHouse Bill 370を導入しました。これは、公共年金計画が暗号通貨への投資を禁止し、他の暗号通貨ガイドラインの概要を説明しました。この法案は、現在のポートフォリオにある場合、バーモント州年金投資委員会と州会計にデジタル資産から売却するよう指示しています。今年のセッションでは前進しませんでした。
「これは非常に新しいダイナミックなトピックであるため、誰もそれに真正面から取り組み、それがまだ封じ込められている場所にそれを封じ込めようとしないことを望んでいません」とグリアは言いました。 「ほとんどの人は、暗号を安全で信頼できる財政収入の流れと見なしていません。」
「私はそれを実際に年金責任を引き下げることに潜在的に有害であると考えています。なぜなら、私たちがこれに投資し始めて、ネズミのレースを運営し、この山から抜け出す方法を登ろうとすると、私たちは実際にこのバブルが吹き飛ばされた場合、まったく他の危機を作り出すだけです。」
グリアは、ブロックチェーンに保存され、実際のフィアット資産に固定されているデジタル資産の一種であるStablecoinsへの投資を可能にするために、次のセッションで法案を修正することにオープンであると述べました。このため、スタブコインはリスクが低く、不安定な投資が少ないと考えられています。最近署名された天才法に基づき、スタブルコインは、米ドルや短期財務省の1対1などの流動的な資産に完全に裏付けられなければなりません。つまり、保有者は、理論的には、その量の任意の時点でデジタル資産を取引することができます。
とにかく、グリアは、議員が急成長する市場に対処することが重要であると言いました。
「このテクノロジーは私たちと一緒にあります。暗号通貨はここにあります。それは存在します。問題は、倫理的に消費され、潜在的に有用な方法よりも多くの問題を生み出していないことを確認する方法です」とグリアは言いました。 「今、安定した控えめな暗号通貨の15、20歳の収益率が何であるかわかりません。」
#401kの暗号議員はそれを実現させようとしています