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2024-04-02 07:22:28
インド準備銀行の金融政策委員会（MPC）は、2024-25年度新会計年度（会計年度）の最初の会合を4月3日から4月5日まで開催する予定である。アナリストらは、政策委員会はレポ金利を据え置くと広く予想されていると予想している。当面は「緩和策の撤回」政策スタンスを維持する。
中銀は２０２２年５月から２０２３年２月までレポ金利を２５０ベーシスポイント（ｂｐ）引き上げ６．５％とした後、２０２３年４月以降はレポ金利を６．５％に維持している。
２月の前回会合では、中銀ＭＰＣはインフレ懸念を理由に基準金利を６．５％に据え置いた。 マイケル・デバブラタ・パトラ博士、シャシャンカ・ビデ氏、アシマ・ゴヤル氏、ラジブ・ランジャン氏を含む５人の委員は６回連続で政策金利の現状維持に投票し、ジャヤンス・Ｒ・ヴァルマ氏は政策レポ金利の２５ベーシスポイント引き下げに投票した。
会議は水曜日の午前10時に開始される予定です。 RBIは4月5日、つまり金曜日に政策の見直しを発表する予定だ。
アナリストの大半は、中銀はレポ金利を再び据え置くとの見方を示しているが、消費者物価指数（CPI）や小売インフレに影響を与える可能性のある食品インフレへの継続リスクについては慎重になるとも述べている。
これに先立ち、インド国立銀行の調査報告書は、次回のMPCで利下げが行われる可能性は低いと述べた。 SBI によると、RBI は 2025 年度の第 3 四半期にのみ利下げを行うと予想されています。
「新興経済国の中央銀行の金利行動の強力な証拠は、先進国の中央銀行の金利行動によって前提とされている…インドは例外…2025年度第3四半期に最初のRBI引き下げ…そのような利下げサイクルは浅い可能性が高い」とSBIは報告書の中で述べ、次のように付け加えた。引き続き宿泊撤退のスタンスをとるべきである。
「国家統計局による2024年度第1四半期から第2四半期にかけての国内総生産（GDP）成長率予測の上方修正は、3四半期連続で8％プラスGDPの拡大、そして2024年2月のCPI（消費者物価指数）は5.1％となる。 、次の2024年4月の会合での金利とスタンスの現状維持を示唆している」とICRAの首席エコノミスト、アディティ・ナヤル氏は述べた。
同氏は「ＩＣＲＡは、モンスーンの投票率や成長モメンタムの維持、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の金利決定の見通しが立つまで、２０２４年８月のＭＰＣ見直しまでに政策スタンスが変更される可能性は低いと考えている」と述べた。
「レポ金利とスタンスはいずれも、基本シナリオでは変更されない可能性が高い。 しかし、特に4月に中央銀行がその決定に驚きを示した過去の証拠を考慮すると、中立へのスタンス変更の可能性は排除できない」とドイツ銀行のインド・南アジア担当チーフエコノミスト、カウシク・ダス氏は述べた。
「RBIが本当にスタンスを中立に変更した場合、それに伴う声明やコメントはタカ派的なものになることが予想される。一方、市場参加者の大多数が予想しているように、中央銀行が『緩和策の撤回』スタンスを維持する場合、コメントはタカ派的ではなくなるかもしれない」とダス氏は語った。
先週、海外の証券会社と銀行、ゴールドマン・サックス、バークレイズ、モルガン・スタンレーも、MPCが会計年度前半はレポ金利を据え置く可能性があると述べた。
ゴールドマン・サックス・リサーチとモルガン・スタンレー・リサーチは、今年下半期にRBIが2ラウンドで25ベーシスポイント引き下げられると予想している。
ゴールドマン・サックス・リサーチは今年度、２０２４年７─９月に２５ベーシスポイント（ｂｐ）の利下げが１回ずつ、２０２４年１０─１２月期に２５ｂｐの利下げがそれぞれ１回行われると予想している。
ゴールドマン・サックス・インディアのチーフ・インド・エコノミスト、サンタヌ・セングプタ氏は、「1HCY24総合インフレ率が依然としてRBIの目標を上回っていることから、RBIは4月5日の会合で政策レポ金利を6.5％に据え置くとの見方を維持しており、楽観的な見方をしている」と述べた。成長率を重視し、1月から2月の平均コアインフレ率が3.5％であることは認めているが、4％の総合インフレ目標へのコミットメントを引き続き繰り返している。」
モルガン・スタンレーの首席インドエコノミスト、ウパサナ・チャクラ氏は最近の調査ノートで、インド準備銀行は25ベーシスポイントずつの2回利下げを行うと予想しているが、1回目の利下げは当初の予想6月から8月か9月に前倒しすると述べた。
チャクラ氏は「われわれはさらに、（成長を支援しながらインフレ率が今後も確実に目標内にとどまるよう緩和策の撤回に引き続き注力する」というコメントが示唆するように、中央銀行が金融政策スタンスを維持すると予想している）と述べた。
#4月3日からのRBI金融政策委員会会議時間とレポ金利の予想を確認