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3月のインフレ率は予想より早かった、FRBにとって歓迎できないニュース

注目されているインフレ指標は3月も予想よりも強い水準で推移しており、物価上昇抑制の進捗が停滞しているのではないかとの懸念を強めているFRB当局者にとっては憂慮すべきニュースだ。インフレ率の予想が驚くほど頑固だったため、エコノミストの間ではFRBが今年いつ利下げを開始できるのか、さらには利下げを開始できるのかどうかさえ疑問が生じた。消費者物価指数は、経済学者が根本的なインフレ傾向をより正確に把握するために食品と燃料の価格を取り除いた後、年率ベースで3.8％上昇した。 この「コア」指数はエコノミスト予想の３．７％上昇よりも堅調で、２月の３．８％から変化はなかった。 月次統計もエコノミスト予想を上回った。食料と燃料を考慮した３月のインフレ率は前年同月比３．５％上昇と、２月の３．２％から上昇し、エコノミストの予想を上回った。 ガソリン価格の上昇がこのインフレ率に寄与した。今週のインフレ統計はFRBにとって重要な岐路に当たる。 中央銀行関係者らは、年初の予想を上回るインフレ率が単なる季節的な現象であり、インフレ率が２％のインフレ目標を大きく上回って固定化している証拠ではないことを確認したいと考えている。 水曜日の報告書は、2024年初頭の急速な数字が続かなかったことをほとんど慰めにしない。Ｔ・ロウ・プライスの首席米国エコノミスト、ブレリナ・ウルシ氏は「これは事実だ。予想よりも強い数字で、商品やサービス全般にわたって価格圧力が強いことを示している」と述べた。 「これはFRBにとって問題だ。 この強力なデータを根拠に、どうやって6月利下げを正当化できるのか私にはわかりません。」政策当局者らはここ数カ月、利下げの前にインフレが冷え込んでいることを示すさらなる証拠を確認したいとの考えを明確にしている。 FRB当局者らは2022年と2023年半ばの借り入れコストを5.3％に引き上げたが、これは経済に重大な影響を与えるのに十分な水準であると考えている。 中央銀行家 3月の予報 彼らは今年3回利下げする予定だという。しかしFRB当局者らは、インフレが正常に戻る軌道に乗っていると確信するまでは利下げを望んでいない。 借入コストの引き下げが早すぎたり、引き下げすぎたりすると、物価上昇が再び加速するリスクが生じる。 そして、家計や企業がインフレ率が若干高止まりすると予想するようになれば、今後のインフレ抑制がさらに困難になる可能性があると当局者らは懸念している。インフレが長引くという脅威は、年初以来、政策立案者にとってより深刻な懸念となっている。 インフレ率は数か月間着実に低下した後、1月と2月に横ばいとなり、FRBや予測担当者の間で若干の警戒感が高まった。 今年に入り、投資家はFRBが2024年に約4％まで大幅に利下げすると予想していたが、 それらの期待を着実に後退させてきた。 投資家は最近、利下げが２、３回にとどまると予想し始めている。インフレ発表を受けて投資家が金利低下への期待をさらに後退させたため、株式先物は大幅に下落した。投資家は金利の低下を望んでおり、株式などの資産価格が上昇する傾向にある。 しかし、FRBは現時点で利下げを行う理由を説明するのに苦労するかもしれない。インフレ率が中央銀行の目標を大きく上回って行き詰まっている兆候を示しているだけでなく、経済はかなり速いペースで成長しており、雇用主の雇用も堅調である。クリップ。つまり、FRBの政策はアメリカを景気後退の瀬戸際まで追い込んでいるようには見えず、実際、成長に関しては政策立案者が期待していたほどの効果を発揮していない可能性がある兆候がある。FRBが公式に目標を掲げている一方で、 個人消費支出のインフレ、別の指標である、水曜日に発表された消費者物価指数レポートは以前に発表され、他の指標にフィードされるデータが含まれています。 このため、価格圧力がどのように形成されているかを示すシグナルとして注意深く監視されることになる。インフレ報告書の詳細は、インフレ率の継続的な頑固さをまぐれとして却下する理由をほとんど示さなかった。 彼らは、住宅インフレが依然として堅調であり、自動車保険コストが急速に上昇し、アパレル価格が上昇していることを示した。FRB関係者にとって特に注目すべき展開として、サービスインフレの指標が年間インフレ率の上昇に寄与したことが挙げられる。 これらの価格は基礎となる経済の強さを反映する可能性があり、長期にわたって持続する傾向があるため、政策立案者はこれらの価格を注意深く監視しています。インフレが横ばい傾向にあるように見える中、FRB当局者が今年利下げを実現できるかどうかという疑問が高まっている。ウルシ氏は、インフレが毎月頑固な状況が続いていることから、物価上昇が真に制御されつつあると確信するためには、FRBがより説得力のある証拠と、より持続的な減速への復帰を確認する必要があるかもしれないと述べた。FRBがすぐに利下げしない場合、選挙により利下げ開始が政治的に困難を伴う可能性がある。 中央銀行家はホワイトハウスから独立しており、通常、政治日程を考慮して政策を決定しないと主張している。それでも、選挙直前の数か月を削減すれば、政策担当者は混乱する可能性がある 党派的なスポットライトの下で：共和党候補者とされるドナルド・J・トランプ元大統領は、民主党を支援するための政治的策略として利下げの可能性をすでに描いている。 金利の引き下げは経済を支援するため、現職企業を助ける傾向にある。しかし、現在の経済情勢は政治的に複雑です。消費者は価格の急激な上昇を嫌っており、インフレは数カ月にわたってバイデン大統領の支持率を悩ませている。 とはいえ、インフレペースが2022年のピークから低下しているため、ここ数カ月間、消費者の懸念は薄れている。同時に、 一部のアメリカ人はイライラしている 高金利に対抗する薬は、FRBが急速なインフレを治すために使用する薬である。なぜなら、住宅やその他の大きな買い物をするための借り入れがより高価になるからである。 バイデン大統領はここ数カ月、物価高と住宅価格の厳しい状況について懸念を示す一方、最近の急速なインフレの責任の少なくとも一部を企業に押し付けている。 彼は水曜日にもそのメッセージを守り続けた。バイデン氏は「牛乳や卵など主要な家庭用品の価格は1年前より下がっているにもかかわらず、住宅や食料品の価格は依然として高すぎる」と述べた。 声明の中で 新たなインフレ報告を受けて。 「私には、200万軒以上の住宅を建設、改築することで住宅コストを下げる計画があり、食料品小売店を含む企業に対し、記録的な利益を価格引き下げに活用するよう呼びかけています。」家計はより緩やかな住宅ローン金利を期待して金利の引き下げを模索しているかもしれないが、頑固なインフレがその緩和を遅らせる可能性がある。インフレの予想外の持続力を考慮すると、FRBは時間をかけて政策を調整する可能性が高い。 ネーションワイドの首席エコノミスト、キャシー・ボジャンチッチ氏は、利下げが2024年に実施されるとしても、今秋に延期される可能性があると述べた。ボストジャンチッチ氏は「利下げが開始されるとすれば、７月より９月の可能性が高いと現時点では考えている」と述べた。 「インフレがこの下降傾向にあるという確信が揺らいでいる。」 #3月のインフレ率は予想より早かったFRBにとって歓迎できないニュース