2025 年予算: 首相は公債自警団の怒りを免れた – 現時点では |マネーニュース

これは、国家政府にお金を貸している国民の信頼を取り戻すための予算でした。

それは優先事項ではないようです。私たちのほとんどは税金の全体像について知りたいと思っていますが、首相の成否を左右する評決を下すトレーダーは何千人もいます。クワシ・クワルテンに聞いてください。

2022 年と彼のことを思い出してください。 ミニ予算 そのため、政府の借入コストや住宅ローンなどが急激に高騰した。

これは本質的に、いわゆる債券自警団を生み出した当時の首相の成長計画に対する債券市場の反乱の結果だった。このような人は、自分の意見が気に入らないと大声で抗議します。

そのメッセージは明確であり、国民の財布に推定 100 億ポンドの損害を与えました。被害の全範囲ははるかに大きくなるだろう。

最新のお金: お金にとっての予算の意味

レイチェル・リーブス氏は、この予算案において債券市場のこうした反発を引き起こすリスクは一度もなかった。結局のところ、私たちは主要政策の詳細をすべて事前に知っており、彼女は英国の債務コストを引き下げるという重要な目的を明確に述べていました。

しかし、この増税予算の規模が彼女の当初の計画になかったことを考えると、彼女はこれまでの支出計画に資金を提供するために利用する必要があった投資家たちに、財務省の管理が安定していることを納得させなければならないという強いプレッシャーにさらされていた。

一連の Uターン 福祉や冬季燃料費の削減に加え、インフレが予想よりも高止まりしていることは、今年英国国債を保有するために投資家が要求する金利、すなわち利回りに反映されている。

それは、彼女がこれらの政策決定によって生じた穴を埋めるために、今日さらに多くの資金を見つけなければならないことを意味しました。

把握すべき恐ろしい統計や数字がいくつかありました。

政府の長期借入コストは夏の終わりに１９９８年以来の最高水準に達し、英国はＧ７諸国の中で最高水準となった。

今年度の国債返済コストは現在、総額約1,140億ポンドと推定されている。これはNHS、国防、教育に充てられない首相の財布の中身の8％以上に相当する。

したがって、今日の予算は、私たちと同じように、あらゆるリークや噂を追って数週間を費やしてきた市場にとっては大きな問題でした。

本当に重要なのは予算責任局の判断だ。

首相が議会で口を開く前に誤って発表された監視機関の調査結果は、債券利回りのシーソー現象を引き起こした。

しかし、首相にとって朗報だったのは、その後、利回りが長期債と短期債の両方で数ベーシスポイント（ｂｐ）低下して落ち着いたことだった。

慎重な歓迎だ。

債券市場は、保守党による所得税基準の凍結を３年間延長する「リーブス凍結」を望んでいただろう。

重要なのは、OBRが、政府には5年後には217億ポンドの余裕があると宣言したことだ。これは、これまでに見られ、歳出削減へのUターンによって危うくなった99億ポンドよりも増加している。

ポンドはドル、ユーロともに０．３％上昇し、１．３２ドル、１．１４ユーロを超えた。

英国株式市場も上昇した。

FTSE 100指数（0.85％上昇）とFTSE 250指数（1.2％上昇）は両方とも、予算を受けて一部のセクターがアウトパフォームしたものの、世界的な上昇を背景に上昇してその日を終えた。

例えば、銀行業界が利益に対する追加課税を免れたことを受けて、銀行株には安堵感があった。

ゲーム会社は、計画されているオンライン ギャンブル料金の引き上げにより、すべてではありませんが、打撃を受けました。

ウィリアムヒルのオーナーであるイヴォークの株価は18％下落したが、エンテインの株価はFTSE 100の上昇率をリードしていた。

その後両社は市場に対し、年間ベースでそれぞれ最大1億3,500万ポンドと2億ポンドの予算達成を見込んでいることを明らかにし、イヴォークは英国への投資計画を破棄したと警告した。

これ以上のUターンがないと仮定すると、英国の借入コストの見通しは、インフレがどれだけ早く低下するかに依存することになる。

英国国債の4分の1はインフレを表すRPI指標に関連付けられている。現在は4.3％で推移している。

労働党が政権に就いた時点では3.6％だった。

首相が雇用に250億ポンドの税を課し、多くの企業がそれを転嫁した最初の予算案とは異なり、この演説は将来のインフレの影響を避けることに慎重だった。

続きを読む：
予算案は英国を未知の領域に導き、浪費を可能にする
主な予算発表が一目でわかる
リーブス氏、260億ポンドの増税を明らかに
ISA の現金限度額が削減 – ただし一部は免除される

クリスマス前にイングランド銀行による利下げを確定させるのに役立つはずだ。

ＡＪベルの投資分析部門責任者、ライス・カラフ氏は債券市場の反応について、「利回りが低下傾向にあるという初期の兆候はあるが、ほんのわずかだ」と述べた。

「これまでの予算で何が起こったかを考えると、これは実際にはかなり良い結果であり、少なくとも1つの利害関係者のグループは満足している。

「損益分岐点金利には大きな変化はなかった。これは、市場のインフレ期待が予算によって大きく変動していないことを示唆している。それは、インフレ低下がすでに価格に反映されていたためかもしれないし、債券市場がまだデータを消化している最中かもしれない。」

いずれにせよ、この予算は最初の大きな試練に合格したようだが、この不確実な時代にOBRの予想よりも明るい英国経済見通しが実現しなければ、債券市場の自警団が急速に衰退することをレイチェル・リーブスは十分承知しており、方針転換に失敗している。