2024 年に注目すべき医療分野のテーマ

ヘルスケアセクターは、12月の市場上昇で今年の損失の大半を帳消しにした。 落ち込んだバイオテクノロジーメーカーや医療機器メーカーは今月最大の回復を見せており、アナリストらはその勢いは新年も続くとみている。

それでも、アナリストやストラテジストは、2024年のこのセクターについてさまざまな見通しを立てている。

ＣＦＲＡの首席投資ストラテジスト、サム・ストーバル氏は「今年はアンダーウエートで迎えることになる」と述べた。 「多くの諸経費の抵抗があり、その諸経費の抵抗を乗り越えなければならない。なぜなら多くの投資家が『手を引いて、より成長の可能性が高いところに移らせてほしい』と言うかもしれないからだ。」

1月の第2週には、サンフランシスコで開催される今年のJPモルガン・ヘルスケア・カンファレンスに企業が出席するため、ヘルスケア関連企業に大きな動きが起こる可能性がある。 これは、主要業界の CEO が集まる年間最大のヘルスケア関連の集会の 1 つであり、企業は会議中に収益見通しや臨床試験研究に関する最新情報を提供することがよくあります。

政治日程は最大の課題の一つとなる可能性がある。 S&P 500 のヘルスケアセクターは、 S&P500 過去6回の大統領サイクルのうち4回で。 規制当局による薬価への注目の高まりにより、さらに1年間のパフォーマンスが低迷する可能性がある。

S&P500種のヘルスケアセクターは新型コロナウイルスワクチンメーカーの影響で2年連続の赤字ペースを維持 モダンな そして ファイザー、年間では40％以上下落しました。 イーライリリーは、糖尿病と肥満の治療薬の需要に支えられ、年間で55％以上増加し、この部門の最大の利益となった。

ここでは、医療業界のアナリストが2024年に継続的な圧力に直面していると見ている企業と、ある程度の緩和が見込まれる企業、そして来年の回復を期待して投資家の票を集めているのはどの企業なのかを見てみる。

ノバルティス心臓治療薬のエントレストは、交渉の対象として最初に選ばれた薬剤の一つである。 2015年にFDAによって承認され、交渉されたこの薬のメディケア割引は2026年に発効する予定だ。

ブルト氏は、市場に出てから9年が経過した医薬品を交渉の対象とするというIRAのスケジュールにより、がん治療薬などの医薬品の新たな適応症に関する研究が減少すると主張している。

「通常、私たちは最も病気の患者から調査を開始し、そこで分子の利益リスクを確立し、その後、早期にデータの収集を開始して、がんの原因に早期に影響を与えることができるかどうかを確認します。しかし、それには時間がかかります」と同氏は述べた。時間とお金、そして多額の投資。」

投資家にとっての大きな疑問は、バイデン政権がメーカーに対してどれだけ大幅な値引きを求めるかだ。 価格交渉は、製薬会社が公開を決定しない限り、メディケア・メディケイド・サービスセンターが来年9月に最終価格を発表するまでは非公開のままと予想される。

セシャマニ氏は「各メーカーとの往復交渉に参加することになるため、公に公表するつもりはない」と述べた。 しかし、両社が上場すれば、メディケアも上場する可能性があると付け加えた。

PBM として知られる保険会社の薬局給付管理部門は、増大する規制圧力にさらされています。 CVSヘルス」CVS ケアマーク、 シグナの Express スクリプトと ユナイテッドヘルスグループの OptumRx は合わせて、薬局給付金管理ビジネスにおける市場シェアのほぼ 80% を占めています。

今年議会では、PBM価格の透明性を高めることを目的とした20以上の超党派の法案が提案された。 しかし、下院指導部の苦戦を考慮すると、どの法案も上下両院の承認を得るほどの勢いを集めることはなかった。

スティーブンスのヘルスケアアナリスト、スコット・フィデル氏は「2024年に向けて、医療分野における主要な規制改革イベントが必ずしも選挙の年に展開されるわけではないことが歴史が教えている」と述べた。

バンク・オブ・アメリカのアナリストは、来年は医療保険会社のファンダメンタルズが改善するとみている。 彼らは名前を付けました ヒューマナ メディケア保険会社は大きな利益を得るのに最適な立場にあると述べ、2024年のトップ候補に挙げた。

ＢｏｆＡのアナリストらは顧客向けメモで「報道されたシグナとヒューマナ間のＭ＆Ａ協議は、ヒューマナ自体が自社の成長見通しを懸念しているかどうかという疑問を引き起こした」と述べた。 「ヒューマナが今後の中核となる成長ストーリーの検証として取引から撤退すると我々は見ている。」

カンター・フィッツジェラルドのアナリスト、サラ・ジェームス氏は、医療保険会社は来年の患者医療費の高騰やメディケアの償還変更などの課題を乗り越えるのに有利な立場にあると考えている。 同氏はまた、選挙年に健康保険に関するレトリックが過熱する中で反動があれば買いのチャンスがあるとも考えている。

「選挙サイクルの前後で複数の圧縮が見られるときは、この分野に投資や資金を追加投入したいときだ。なぜなら、彼らが切り株演説中に話したことが実際にうまくいくことは非常に稀だからだ」とジェームズ氏は語った。

このセクターは10月に底を打った可能性がある兆候がある。 の iシェアーズ医療機器ETF 過去 2 か月で 15% 以上上昇しました。 このセクターの最大の上昇企業2社はインスリンポンプメーカーだった 絶縁する そして デクスコム、CGMとして知られる継続的なグルコースモニタリングデバイスを作成します。

両株とも2カ月で40％以上値上がりしているが、リーリンク・パートナーズのアナリストはインシュレットの目標株価を231ドルから270ドルに引き上げ、デクスコムの目標株価も128ドルから144ドルに引き上げた。 リーリンク氏は顧客へのメモの中で、糖尿病用機器の処方は依然として好調だと述べた。

BTIGのアナリスト、マリー・ティボー氏は、糖尿病関連企業も来年新たな利益を生み出す可能性のある新製品を計画していると述べた。

「投資家はすでに、2024年夏に予定されている2型糖尿病非インスリン患者向けの15日間センサーの発売に注目していると思われる」とティボー氏はリサーチノートに書き、ライバルのCGMメーカーであると付け加えた。 アボット研究所 同社はまた、新年には新しいグルコースウェアラブルの承認を取得すると予想されている。

打ちのめされたバイオテクノロジーセクターは、今月の上昇で今年の損失を一掃した。 SPDR S&P バイオテック ETF 10月の安値から28％以上反発した。

RBCアナリストのブライアン・エイブラハムズ氏は、次のようなGLP-1製薬メーカーの躍進が一因となって、この勢いは2024年も続くと予想している。 イーライリリー そして ノボ ノルディスク、その結果、彼らは現金を手に入れることができました。

「GLP-1のキャッシュフローがさらなるM&Aを促進し、主要なGLP-1薬剤の欠点の一部を改善するためのバイオテクノロジーの取り組みが浮上する可能性があるため、バイオテクノロジーセクターは来年、より多くの恩恵を受け、影が薄れる可能性がある」とエイブラハムズ氏は書いた。クライアントノートで。

米連邦準備理事会（FRB）が昨年利上げし、資金調達や設備投資への投資が困難になったため、小規模なバイオテクノロジー企業は資金不足に直面した。 これはライフサイエンスツールに悪影響を及ぼしたが、多くの投資家は来年には状況が改善するとみている。

アドバイザー・キャピタル・マネジメントのポートフォリオマネジャー、ジョアン・フィーニー氏はＣＮＢＣに対し、「今後金利が大幅に上昇するとは考えていない。これにより、今後の高評価成長株への圧力が緩和される」と語った。 「そして、これにより、高金利による資金調達の課題によって大きな打撃を受けていた多くのライフサイエンスツール企業からのプレッシャーが軽減されると考えています。それが緩和され始めていると私たちは考えています。」

ゴールドマン・サックスのアナリストらは、2年間売上高の伸びが鈍化した後、来年はライフサイエンス・ツールが医療分野全体よりも大きな伸びを記録するとみている。 「我々は安定化を目指しており、最終的には売上高と収益の上方修正サイクルの再開を目指している。そうすれば、このセクターは市場に対して絶対的なパフォーマンスを示すことができるはずだ」と両社は顧客向けノートで述べた。

ゴールドマンが選ぶ 2024 年のトップツールは次のとおりです。 サーモフィッシャー、 冒険者 そして キアゲン。

CNBC PRO からの次のストーリーをお見逃しなく。