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2024年8月26日～30日の週の株式市場への投資の鍵

投資家が待ち望んでいた瞬間はまだ到来していないが、カウントダウンはすでに始まっている。先週、 ジャクソンホールでの連邦準備制度年次シンポジウムワイオミング州は金融政策の議題のハイライトである。そこで決定は下されないが、声明と予測は、行動への期待が高い次回の連邦準備制度理事会の公式会合で何が起こるかを理解する上で重要となる。今週、市場は金融政策担当者の発言、特に金曜日に予定されているパウエルFRB議長の待望の演説に注目していました。大きなサプライズはなかったものの、同議長の発言は今後の投資家にとって重要な教訓をもたらしたと私たちは考えています。その主なものを3つご紹介します。待ち時間は終わったが、目標は変わった確認：市場はFRBがいつ金利引き下げを開始するかに注目しており、その待ち時間はほぼ終わったようだ。 パウエル氏の演説は、金利引き下げが金融政策の成功に直結するという一般的な見解と一致している。 9月に開始されます。の これまで変更の条件がなかったため、FRBは1年以上にわたって金利を安定させてきた。しかし、現在では、FRBの二重の使命（インフレ抑制と完全雇用）が利下げを正当化し始めている兆候が見受けられます。インフレだけの問題ではない。FRBは政策のバランスを取っていると我々は考えている。失業率は抑えられており、 ラ・フェデラル インフレに注目してきました。しかし今、 インフレが緩和し、経済に疲労の兆候が見られることから、FRBはよりバランスのとれたアプローチをとる準備ができているかもしれない。価格上昇: インフレは緩和したが、まだやるべきことはある。コアインフレ率は2021年4月以来の最低水準にあり、 我々はFRBが金融政策の緩和を開始する可能性があると考えている。労働市場の弱さの初期兆候：景気後退が差し迫っているとは考えていないが労働市場の弱体化の兆候はFRBの注目に値する。 これは、より深刻な経済減速を回避するための将来の金利決定に影響を与える可能性がある。これは通常の利下げサイクルではない異なる出発点：伝統的に、FRBは経済危機や金融危機に対応して金利を引き下げる。今回は状況が異なり、 連邦準備制度理事会は危機に対応しようとしているのではなく、むしろ現在の制限的な状況を緩和しようとしている。劇的なことはないだろう。 利下げは25ベーシスポイントずつ段階的に行われると予想しています。 これは、過去の危機で行われたより積極的な利下げとは対照的だ。FRBは経済データの動向次第で、金利の調整に時間をかける可能性が高い。それは事前に決められたものではない。FRBは将来の金利変更を決定するためにデータに頼ることになる。つまり、 削減への道筋は一貫していない可能性があり、経済データが示すように一時停止や調整が行われる可能性がある。 利下げは通常市場にとって有利であり、今回も例外ではない。今年の市場回復の恩恵を受けて、 利下げサイクルの開始は金融市場にとってプラスとなるだろうこの恩恵の一部はすでに織り込まれているが、FRBが経済の着陸をうまく処理すれば、市場が上昇する余地はまだある。より緩和的な政策は平穏を保証するものではない。金利引き下げは景気刺激策として役立つが、 より柔軟な政策への移行は不安定さを伴う可能性がある特に経済や地政学的な状況の変化に直面している。歴史と現在の状況は前向きな見方を支持している。金利引き下げですべてが解決するわけではないが、 より制限の少ない政策は市場にとって良いニュースだ当社は景気後退は予想していませんが、経済拡大は継続し、金融市場はその恩恵を受けると考えています。今週の注目イベント米国のGDP速報値の2回目の発表は木曜日に発表される。2.8%への回復が見込まれています。第1四半期の1.4%と比較すると大幅な増加です。彼 金曜日にはユーロ圏で8月のCPIデータが発表され、2.2%の数字が予想されている。2021年8月以来の最低水準となり、9月の会合での25ベーシスポイントの追加利下げがさらに近づくことになる。彼 米国の個人消費物価指数も金曜日に発表される。連邦準備制度理事会が追随するインフレ率であり、2%の目標に近づくと予想されている。 #2024年8月26日30日の週の株式市場への投資の鍵