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2024-07-23 20:08:46
連邦予算、2024 年度予算、予算表、シタラマン、ニルマラ シタラマン
財務大臣は、政府の「アムリット・カール」期間中の「改革、実行、変革」への公約を具体化し、財政の慎重さと長期的成長の持続の基盤を築く包括的な予算案を提示した。
雇用創出、堅調な投資、包括的な成長、財政責任といった重要な柱に引き続き重点が置かれました。
予算の主なハイライトは、政府が財政の慎重さに断固として取り組んでいることである。政府は、25年度の総財政赤字目標を暫定予算の5.1％、24年度（計画）の5.6％から4.9％に引き下げ、長期的な財政安定に向けた継続的な取り組みを強調している。政府の財政再建戦略はよく計画されているようで、控えめな見積もりでは税収増加率は11％と予測されており、税収の浮揚率は1.1を示している。総借入額が予想より低いことで財政見通しがさらに改善され、債券利回りの低下に寄与し、民間投資のクラウディングアウトを回避している。
成長の観点から見ると、財政刺激策全体は中立的である。インド準備銀行の追加配当の一部は、低所得者層の支出を支援するために、また一部は財政再建を加速するために利用される。支出の中で、設備投資の割り当ては暫定予算と同じままである。農村、農業、中小零細企業など、低所得層への支出は増加している。また、中流階級に対しては、新制度の下で所得税がいくらか軽減されている。
全体的な設備投資の勢いは継続しており、政府の総設備投資支出は、すでに高い前年度の水準を上回り、25年度には前年比17パーセント増となる見込みです。具体的には、PMAY（住宅）への割り当ては前年比55パーセント増、道路と鉄道への割り当ては、25年度に前年比約2パーセント増、地下鉄への割り当ては25年度に前年比54パーセント増となっています。
この予算では、農業の生産性、雇用創出、環境の持続可能性に特に重点が置かれています。また、作物の栽培パターンの転換、先進的な農業技術の導入、輸出志向の一次産品の促進を奨励しています。雇用に関しては、教育プログラムを業界のニーズに合わせ、ジョブシャドウイングを通じて実践的なスキルを高める革新的なインターンシップ制度を導入しています。グリーンエネルギーへの移行はインドですでに定着しており、この予算ではそのプロセスを加速するための措置が講じられています。財務大臣はまた、株式に対する短期および長期のキャピタルゲイン税の引き上げやデリバティブに対する短期取引税の引き上げなど、いくつかの税制変更も発表しました。
全体として、予算は投資、包括的成長、財政健全性の三位一体の上に成り立っています。資本コストの低減、世界的に競争力のある税制、政府によるセクター別インセンティブ、過去数年間に実施されたその他の一連の構造改革により、今後数年間の民間設備投資サイクルは確実に意味のある回復を遂げるはずです。公共および民間の設備投資が高水準で続く期間と財政健全性への取り組みが組み合わされば、インドの成長の持続性が向上する可能性があります。
株式市場の観点からは、予算が来年の収益の軌道を大きく変えることはないと考えています。セクター別では、IT、厳選された銀行、消費者株などの世界的に公正な価値を持つセクターよりも、国内の景気循環株が市場を上回る可能性が高いと当社は考えています。
今日の市場は、アマール・アクバル・アンソニーと同じくらい面白いです。正直な警察官のアマールのような株があり、ファンダメンタルズが優れ、適正なバリュエーションを持っています。善良な心を持ちながらも近道をするアンソニーのような株があり、ファンダメンタルズは優れているものの、勢いがあり、バリュエーションも高い株を表しています。映画では、最終的にアンソニー・バイはアマールのようになり、すべてがうまく終わります。したがって、投資家は勢いよりも品質、低い浮動株/集中保有よりも高い浮動株/分散保有、高価なバリュエーションよりも適正なバリュエーションを選ぶことをお勧めします。
著者はコタック・マヒンドラAMCのマネージングディレクターである。
初版: 2024 年 7 月 24 日 | 午前1時38分 は
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