11月のインフレは予想以上に鈍化した。しかし、当面利下げの可能性は低い

年間インフレ率は11月に鈍化した。

最新のオーストラリア統計局 (ABS) 消費者物価指数 (CPI) 報告水曜日に発表された統計によると、11月までの1年間のインフレ率は3.4%で、前よりも低下した。 前月は3.8%。

この 3.4% のインフレ率は多くのインフレ率を下回っていました。 経済学者の予想。

の 「トリミング平均」メジャー 最も極端な価格変動があった品目を除いた基調インフレ率は11月に3.2％だった。

一般に、この指標はインフレの継続的な傾向を示すより良いガイドとなります。 １０月の３．３％、９月の３．２％からはわずかに変わった。

ただし、どちらの指標も依然としてオーストラリア準備銀行（RBA）の指標を上回っています。 2～3%のターゲット帯域。

価格が上昇した場所

住宅関連費は５．２％上昇し、物価上昇率全体の３．４％のうち１．１ポイントを占めた。電力リベートプログラムが終了したため、クイーンズランド州で特に増加幅が大きかった（ブリスベンでは12.2％増）。家賃の４％上昇も寄与した。

肉の価格も上昇し、牛肉と子牛肉の価格は11.4％、子羊とヤギの価格は12.3％上昇した。 ABSは、これはオーストラリアの赤身肉に対する海外の強い需要によるものだと考えている。

世界的なコーヒー豆の供給量の減少により、コーヒー、紅茶、ココアの価格（ABS によってグループ化されている）が 15.3% 上昇しました。その他の大幅な価格上昇には、タバコ（12.2％上昇）、育児（11.2％上昇）、教育（5.4％上昇）が含まれた。

一方、パンの価格上昇は小幅（0.6％上昇）にとどまり、鶏肉価格は若干下落（0.8％下落）した。

RBAはどう反応するでしょうか？

これはまだ2番目です 完全な月間CPI 発行済み。以前は、この月次更新は、長期間にわたって実施されている四半期 CPI レポートよりも対象となる商品やサービスが少なかったため、「指標」と呼ばれていました。

完全な月次 CPI は新しいだけでなく、長期にわたる四半期ごとのシリーズよりも不安定です。したがって RBA は今後も もっと注意を払う 12月の数字に 四半期。今四半期の 2 か月をカバーするデータが得られました。

RBAの金融政策委員会が次回開催する2月2～3日までに、3か月分の統計がすべて揃っていることになる（12月の統計は1月28日に発表される）。

12月四半期のインフレ率は3.3％程度になるとみられる 予報 RBAは10月に発表した。

この予測は RBA の主要金利である 現金レートは、2026 年には現在の 3.6% から引き下げられることになります。この仮定は、当時の市場状況から導き出された予想に基づいています。その前提に基づいて、インフレ率は RBA の水準を上回ると予測されました。 2～3%のターゲット帯域 2027年まで。

これを考慮すると、RBAが11月の理事会でキャッシュレートを据え置いたのは驚くことではない。 12月。

暑すぎず、寒すぎず

の 分 12月の会合では、RBAが現在、キャッシュレートを「中立」金利に近いとみなしていることが示されている。 「」と呼ばれることもありますRスター」と述べていますが、これは経済を減速させることも加速させることもない「ゴルディロックス」水準の金利です。

金融市場の見方が変わりました。昨年、彼らは金利が2026年中に低下すると予想していましたが、今日のインフレ報告の前に、彼らは金利が低下すると予想していました。 期待して RBAは2026年に利上げを決定しており、おそらく早ければ2月の次回会合までに利上げを予定している。おそらく彼らは今後、その可能性は低いと見なすでしょう。

あ 民間部門の著名なエコノミスト38人を対象とした調査 オーストラリアン・フィナンシャル・レビューが本日の発表前に行った調査では、そのうち9人が今年のキャッシュレートが現在の3.6％を下回る水準で終了すると予想していたことが判明した。

１６人は３．６％にとどまると予想した。また、13人はRBAが増額すると予想していた（うち7人は2月の時点で増額を予想していた）。

２月に利上げが実現すれば、最近の利下げ後では異例の急速な好転となるだろう。一般に、RBA は金利を反転するまで、おそらく 1 年程度、長期間にわたって据え置きます。昨年８月に利下げした後、２月に再利上げしたが、その後すぐに再利下げをしなければならないという事態は避けたいだろう。

したがって、インフレ圧力が本当に高まっているかどうかをより明確に判断するまで、RBAは今後数回の会合を開催する可能性が高いと私は主張する。

同委員会がインフレに与える影響としては、以下が挙げられる。 賃金、 失業率 そして 為替レート。

ジム・チャーマーズ財務長官は正しい。 請求 先月の年央経済財政見通し（MYEFO）の予算更新は「このインフレ問題をさらに悪化させるものではない」と控えめに述べた。

しかし、今後数年間で財政赤字が緩やかに減少しても、インフレが大幅に低下する可能性は低い。

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これは住宅ローンにとって何を意味するのでしょうか?

銀行が家計に住宅ローンの金利を請求する際は、キャッシュレートの変動を厳密に追跡します。 RBAが2026年前半は据え置きを決定すれば、住宅ローンコストも同様となるだろう。

消費者はからの移行に過剰反応した可能性がある 期待して 彼らの住宅ローン金利は上昇することを期待して引き下げられるだろう。