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2024-03-28 20:32:39
マーティン・パディ | デジタルビジョン | ゲッティイメージズ
この記事のバージョンは、富裕層の投資家および消費者向けの週刊ガイドである CNBC の Robert Frank による Inside Wealth ニュースレターに初めて掲載されました。 サインアップ 今後のエディションを受信箱に直接受け取ることができます。
米連邦準備制度理事会（FRB）の新たなデータによると、年末の株価上昇で彼らのポートフォリオが強化され、上位1％の資産は第4四半期末時点で過去最高の44兆6000億ドルに達した。
FRBが1100万ドル以上の資産を持つ人々と定義している上位1％の純資産総額は、第4四半期に2兆ドル増加した。 利益はすべて彼らの株式保有によるものだった。 上位１％が保有する企業株式と投資信託株の価値は、前四半期の１７兆６５００億ドルから１９兆７０００億ドルに急増した。
彼らの不動産価値はわずかに上昇しましたが、非公開事業の価値は下落し、株式以外の他のすべての利益を実質的に打ち消してしまいました。
この四半期の上昇は、2020年に新型コロナウイルス感染症のパンデミック市場の急騰で始まった前例のない資産ブームへの最新の追加となった。 2020年以来、上位1％の富は15兆ドル近く（49％）増加した。 アメリカの中流階級も富の上昇傾向にあり、アメリカ人の中間層の50％から90％は富が50％増加したと感じています。
エコノミストらは、株式市場の上昇がいわゆる「資産効果」を通じて個人消費をさらに押し上げていると指摘する。 消費者や投資家は、保有株が急上昇するのを見て、より自信を持って支出し、より多くのリスクを取るようになります。
ムーディーズ・アナリティクスの首席エコノミスト、マーク・ザンディ氏は「株価急騰による資産効果は、消費者信頼感や支出、広範な経済成長にとって強力な追い風だ」と述べた。 「もちろん、これは株式市場が低迷した場合の経済の脆弱性を浮き彫りにする。これが最も可能性の高いシナリオではないが、株式の価値が非常に（過大に）評価されているように見えることを考慮すると、これはシナリオだ。」
しかし、最新の報告書は、米国でトップクラスの株式保有がどのように残っているかも浮き彫りにしている。FRBの報告書によると、米国人の上位10％が個人保有の株式と投資信託の87％を所有しているという。 上位 1% が個人保有株の半分を所有しています。
エコノミストらは、株式市場の上昇は富裕層に多大な恩恵をもたらし、主にハイエンドの消費者市場や支出市場を押し上げると述べている。 アメリカの中産階級および低所得者の富は、株式よりも賃金と住宅価格に大きく依存します。
ザンディ氏は、「所得分布の上位3分の1に属し、株式保有の大部分を所有する世帯が消費支出の約3分の2を占めている」と述べた。
リズ・アン・ソンダーズ氏、チーフ投資ストラテジスト チャールズ・シュワブは、上位1％の資産に占める株式の割合が増加していると述べた。 2023年末時点で上位1％の家計資産に占める株式の割合は37.8％と、最近の最低水準の36.5％から上昇した。
しかし、富裕層は利益の多くを支出する必要がないため（限界消費性向として知られる現象）、1％の株式資産の追加は消費者経済に大きな影響を及ぼさない可能性があるとソンダーズ氏は述べた。
同氏は、コンファレンス・ボードによると、年収12万5000ドル以上の人々の消費者信頼感が2017年以来「長期にわたって低下」していると指摘した。
同氏は「株価の上昇は信頼感の強まりにつながるかもしれないが、必ずしも高級志向の消費拡大を示すわけではない」と述べた。
とともに S&P500 今年すでに10％増加していることから、上流階級の富は2023年末時点ですでに記録を上回っている可能性が高い。2021年と2022年には賃金が上昇し、住宅価格が上昇したため、不平等は若干縮小したが、それ以来、富の格差は拡大している。パンデミック前の水準に戻りました。
第４四半期末時点で上位１％が国の富の３０％を占め、上位１０％が全富の６７％を占めた。
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#1の富は過去最高の44兆ドルに達する