数字が物語ります。 ステーブルコインは到達しました 2025 年 10 月までに、ステーブルコインの総額は 3,070 億ドルに達すると予想されており、5 年前のわずか 280 億ドルから増加します。しかし、ユーロに裏付けされたステーブルコインは、この巨大な市場のうち 5 億ドルにすぎません。これは、欧州連合の経済が米国の経済より大きいにもかかわらず、ステーブルコインの価値の 99% がドルに固定されていることを意味します。
新しい規制と現地通貨のデジタル版に対する需要の高まりにより、この不均衡は変化し始めています。
非ドルステーブルコインが今日重要な理由
従来の外国為替市場は、このギャップが存在すべきではないことを示しています。外国為替市場では米ドル以外の通貨が日々の取引の40％以上を占めており、1日あたりの取引総額は7兆5000億ドルに上る。ただし、オンラインでは、これらの同じ通貨がブロックチェーン上のトランザクションに占める割合は 1% 未満です。
この矛盾が実際の問題を引き起こします。日本のサプライヤーに仮想通貨で支払いたいブラジル企業は、米ドルへの両替を2回行う必要があり、そのたびに手数料を支払う必要がある。決済にブロックチェーンを使用している欧州企業は事実上、ドルに固定されたトークンを保有する以外に選択肢がなく、従来の銀行システムでは決して遭遇することのなかった為替リスクにさらされている。
銀行や金融機関はこのことを認識しつつあります。 UniCredit や ING を含む欧州の主要銀行 9 行、 発表された計画 彼らは2026年末までに独自のユーロステーブルコインを発行する予定だ。日本では金融サービス大手マネックスが円裏付けトークンを準備しており、同国の規制当局は今年初めに初の公認円ステーブルコインを承認した。
規制が水門を開く
2025 年の 2 つの主要な規制変更により、非ドル ステーブルコインの急速な成長への道が開かれます。
欧州暗号資産市場規制 (MiCA) は、2024 年 12 月 30 日に完全発効しました。これらの新しい規則では、ステーブルコイン発行者はライセンスを取得し、毎月の準備金証明を提出し、厳格な透明性基準に準拠することが求められます。この規制は当初、取引所プラットフォームが1,400億ドル以上の不適合トークンを上場廃止にするなど混乱を引き起こしましたが、銀行や金融機関がこの市場に投資することを奨励する明確な枠組みも確立しました。
CircleのユーロペッグステーブルコインであるEURCは、2024年7月にMiCAの下で世界的に認可された最初のステーブルコインとなった後、138％上昇した。
大西洋の反対側では、トランプ大統領が 2025 年 7 月 18 日に採択された GENIUS 法に署名しました。この法律は、ステーブルコインを規制するための最初のアメリカ連邦の枠組みを確立しました。ドルや流動資産と同等の担保を要求し、適切に担保されたステーブルコインは金融証券ではないことを明確にしている。この法的確実性により、従来の金融機関は安心し、独自のトークンの発行を奨励します。
成長が起こる場所
地域ステーブルコインは、通貨の不安定性や高額な国境を越えた支払いが発生している地域で最も急速に普及しています。
ラテンアメリカはステーブルコインの導入をリードしており、この地域の決済会社の 71% が現在、国境を越えた取引にステーブルコインを使用しています。アルゼンチン、ブラジル、ベネズエラのユーザーは、インフレや通貨の切り下げから身を守るためにステーブルコインに目を向けています。ブラジルの BRZ とコロンビアの COPM は、これらの地域の暗号通貨に特化した取引所プラットフォームで利用できます。
アジア太平洋地域では、2025 年半ばまで暗号通貨の導入が年間 69% 増加しています。シンガポールドルペッグステーブルコイン（XSGD）は、第2四半期の東南アジアにおける非米ドルステーブルコイン取引の70％を占めました。ニュージーランドドルペッグステーブルコイン（NZDS）は、専門プラットフォーム上で1万件以上の取引、取引高300万ドルを処理した。
日本の円ステーブルコインの規制当局による承認は大きな転換点となる。 JPYC は、日本の金融庁によって規制および承認された最初の円裏付けトークンとなりました。同国は以前、ステーブルコインに関連するすべての活動を禁止していたが、世界的な普及の加速に直面してその姿勢を修正した。
インフラストラクチャのギャップが埋まる
初期の暗号通貨取引所は、さまざまな国の通貨に固定されたステーブルコイン用に設計されていませんでした。 Uniswap のような一般的な自動マーケットメーカーは、不安定なトークンにはうまく機能しますが、安定した資産には問題があります。価格の流れは実質為替レートよりも遅れ、流動性プロバイダーは「一時的な損失」により損失を被り、スプレッドは不必要に拡大します。
これらの問題を解決するために、特化したプラットフォームが登場しています。 Stabull Finance 2024 年 12 月に開始されたこの分散型取引所プラットフォームは、米ドルに固定されていないステーブルコインや金などのトークン化された商品にのみ焦点を当てています。実際の為替市場に接続された価格オラクルを使用し、仮想通貨ペアが現在の為替レートと同期していることを保証します。
この技術的アプローチにより、大きな障害が取り除かれます。正確な価格設定メカニズムがなければ、マイナー通貨に固定されたステーブルコインは足場を維持するのに苦労します。 EUR/USD、USD/JPY、その他の主要通貨ペアをリアルタイムで追跡するオラクルベースのシステムにより、トレーダーはスワップが真の市場価格を反映しているという安心感を得ることができます。
このプラットフォームは、ユーロ、円、ブラジルレアル、コロンビアペソ、その他 8 つの通貨間の交換、およびトークン化された金を処理します。取引ごとに 0.15% の手数料がかかり、そのうち 70% が流動性プロバイダーに支払われます。競争力のあるレートにより、トレーダーと投資家の両方にとって有益なビジネス モデルとなります。
次に何が起こるか
銀行大手はステーブルコインは無視できないほど大きな現象だとみなしている。 シティプロジェクト ステーブルコイン市場の総額は、保守的なシナリオでは2030年までに1.9兆ドル、楽観的なシナリオでは4兆ドルに達すると予想されています。これらの予測は、ステーブルコインがデジタル トークンに変換された現金、国際的な短期流動性商品、暗号通貨取引の 3 つの市場のシェアを獲得するという前提に基づいています。
従来の支払いプラットフォームにはステーブルコインが含まれるようになりました。 Visa と Mastercard は、ネットワーク上でステーブルコイン決済を受け入れます。 2025年2月にストライプ社がブロックチェーン決済を専門とするブリッジ社を11億ドルで買収したことは、大手フィンテック企業がステーブルコインを単なる一時的な流行ではなく、不可欠なインフラと見なしていることを示した。
この発展は決済に限定されません。現在、企業の約 25% が財務業務やサプライヤーとの取引の決済にステーブルコインを使用しています。規制の明確化により法的な不確実性が軽減されるにつれて、この数字は増加し続けています。
アクティブなステーブルコイン ウォレットの数は世界中で 5 億を超え、年間増加率は 50% を超えています。 2025年上半期だけの取引高は8兆9000億ドルを超えた。資産を移転するのは仮想通貨トレーダーだけではありません。企業が請求書を支払い、労働者が送金を受け取り、販売者が支払いを受け取ることもあります。
デジタルデバイドは縮小しつつある
ドルを中心に設計された銀行システムのおかげで、数十年にわたりドルが国際金融を支配してきました。ステーブルコインは当初この利点を強化し、ドルの優位性をデジタル形式で実現しました。分散型金融（DeFi）にアクセスするためにユーロをUSDTに変換している各ユーロ保有者や、貯蓄にテザーを利用している各ブラジル人は、実際には自国通貨ではなくドルを選択している。
代替手段の急増に伴い、状況は進化しています。欧州の機関はユーロトークンが通貨主権を維持することを望んでいる。アジア各国政府は円と人民元のステーブルコインを戦略的優先事項とみなしている。ラテンアメリカのユーザーは、経済的現実に合わせた現地通貨オプションを必要としています。
これらの代替手段が適切に機能するために必要なテクノロジーは現在存在しています。主要市場の規制枠組みは法的確実性を保証しています。インフラストラクチャ プラットフォームは、数十の通貨ペアの固定かつ正確な為替レートを維持するという技術的な複雑さに対処できます。
問題は、非ドルのステーブルコインが成長するかどうかではなく、5年以内に数兆ドルに達すると予想される市場のシェアをどれだけ早く獲得できるかということだ。ドル以外の通貨が最終的に大規模にデジタル化されるために、あらゆる要素が整いつつあります。
#1から数十億へ #ユーロ円地域のステーブルコインの上昇