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[뉴욕채권-주간] 長期金利が暴落…トランプの勢いは終わったのか？

[뉴욕채권-주간] 長期金利が暴落…トランプの勢いは終わったのか？「レッド・スイープ」が現実となった時の反応に注目…米CPI、パウエル議長の講演などを待つ。【ソウル＝聯合インフォマックス】キム・ソンジン記者＝今週（１１～１５日）のニューヨーク債券市場は、米国下院選挙と米国１０月消費者物価指数（ＣＰＩ）の結果を消化して方向性を模索すると予想される、13日）。それは予想されます。特に、ドナルド・トランプ前大統領の政権復帰が成功したにもかかわらず、長期国債利回りが低下したことは注目すべき要素である。トランプ大統領の復帰に基づく上昇の勢いは終焉を迎えたと考える余地があるからだ。共和党が下院を制する「レッドスイープ」が現実となるかどうかで、長期セクターがどう反応するかを見極める必要がありそうだ。大統領選挙で債券市場が注目する米国債の期間プレミアムは、大統領選挙翌日の６日時点で１０年債ベースで３１．２ｂｐ程度となった。トランプ氏が「サプライズ」勝利を収めた2016年大統領選挙時の最高点とほぼ同じ水準となった。そう考えると、長期国債利回りがさらに上昇するには、新たな材料が発表されるか、トランプ大統領の経済政策が具体化される必要があると診断されるかもしれない。国際格付け会社フィッチが昨年８月に米国の格付けを引き下げたことで財政赤字への懸念が高まり、同年１０月には１０年タームプレミアムが４０ｂｐ台後半まで上昇した。ニューヨーク債券市場は退役軍人の日のため、１１日月曜日は休場となる。 ◇先週の金利動向聯合インフォマックス海外金利（画面番号6533）によると、8日（現地時間）、10年満期米国債利回りは4.3070%となり、前週より7.80bp低下した。３週間ぶりの下落で、週間としては９月第１週以来の最大の下落となった。米連邦準備理事会（FRB）の金融政策に敏感な2年債利回りは4.2560％となり、前週比4.60bp上昇した。３週連続で上昇した。最長期間の３０年債利回りは４．４７１０％と前週比１１．００ｂｐ低下した。 10年債と同様に3週間で下落を反転させた。短期債と中長期債の方向性が乖離する中、１０年債と２年債の利回り格差は５．１０ｂｐとなり、前週に比べ１２．４０ｂｐ縮小した。５週間ぶりの安値となった。出典：聯合インフォマックス。出典：聯合インフォマックス。世界の債券市場の指標となる米10年国債利回りは、トランプ氏の当選確定後に4.4820％まで上昇したが、さらなる拡大には至らず、低下に転じた。 4.50％ラインがレジスタンスラインとして機能したようだ。最後に１０年債利回りが４．５０％を超えたのは５月下旬か６月上旬だった。出典: CME ウェブサイト。（8日ニューヨーク午後遅くの取引時点）先週連邦公開市場委員会（FOMC）が25bpの利下げを決定した後、金利先物市場では25bpの利下げが12月も継続される可能性がより重視されたが、金利凍結への期待も依然としてかなりの水準にある。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）フェドウォッチによると、フェデラル・ファンド金利（FFR）先物市場に反映される来月の25bp利下げの確率は64.9％となった。凍結する確率は35.1%でした。 ◇今週の展望ニューヨーク・タイムズ（ＮＹＴ）紙によると、東部時間９日夜の時点で、下院では民主党と共和党がそれぞれ２０１議席と２１２議席を確保した。共和党は過半数の２１８議席まで残り６議席となった。共和党が下院に持ち込むとの観測もあるが、まだ決まっていない２２議席の行方は予断を許さない。残りの選挙区は民主党が優勢な西部地域に多く、土壇場で流れが変わる可能性がある。米国の経済指標の中で最も重要なのは１３日に発表される１０月ＣＰＩだ。市場のコンセンサスは、10月の消費者物価上昇率は全項目（総合）、主要指標ともに前月比横ばい（0.2％、0.3％）との見方だ。米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は先週の記者会見で、最新の物価指標は「ひどいものではないが、予想よりは若干高い」と述べた。 CPIが予想を上回れば、米連邦準備理事会（FRB）の利下げが遅れるとの憶測が生まれる可能性がある。 CPI発表翌日の14日、パウエル議長はダラス連銀主催のイベントで「経済見通し」をテーマに講演する。 CPIの評価とトランプ大統領の経済政策への言及があるかが注目点となる。１５日に発表される１０月の米国小売売上高は前月比０．３％増となる見通し。前月（＋0.4％）に比べて勢いはやや弱まる見通しだ。その他の経済指標には、10月の全米独立企業連盟（NFIB）中小企業楽観主義指数（12日）、同月の生産者物価指数（PPI、14日）、11月のエンパイアステート製造業景気指数、10月の鉱工業生産（それぞれ15日）などがある。…