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高市氏の警告を受け、市場は円介入に厳戒態勢

発行済み 2026 年 1 月 25 日、日曜日 · 07:53 午後トレーダーズは高市早苗首相として、最近の円安を阻止するための日本政府の介入（おそらく稀な米国の援助による）に警戒を強めて週を始めることになるだろう 異常な動きに対する行動を警告する。1月23日の米国取引中に、ニューヨーク連銀が金融機関に連絡して円相場について問い合わせたとトレーダーらが報じたことを受け、介入観測が高まっている。 日本の通貨当局トップは同日、日本側で金利調査が行われたかどうかについてコメントを控えていた。ペッパーストーン・グループのシニア・リサーチ・ストラテジスト、マイケル・ブラウン氏は介入について「通常、金利チェックはそうした行動が行われる前の最後の警告だ」と述べた。 「高市政権は前任者に比べて、投機的な為替の動きに対する許容度がはるかに低いようだ。」金利チェックの報道を受けて、市場は日本通貨をさらに安くし、ここ１０年で最大の増加となっている円のショートポジションを圧縮しようとすることに警戒感を抱く可能性が高い。 円は先週の取引最終時間に激しく変動し、２０２４年に最後に見られた水準に向けた下落から反転し、対米ドルで１．７５％も上昇し１５５．６３円となった。 １日の集会としては２０２５年８月以来最大規模となった。アジアをナビゲートする新しい世界秩序洞察を受信箱に届けます。高市氏は１月２５日のテレビ党首討論で「市場が判断すべき事項について首相としてコメントすることはできないが、投機的で極めて異常な動きにはあらゆる措置を講じる」と述べた。 同氏は自身の発言がどの市場に言及しているかは明らかにしなかった。政府当局者らは最近、債券利回りと円の両方について警告を発している。最長満期の債券利回りは先週初めに記録的な水準まで上昇したが、その後反落した。ＡＴグローバル・マーケッツ（シドニー）の首席アナリスト、ニック・トゥイデール氏は「高市氏のコメントを考慮すると、トレーダーは月曜日（１月２６日）の寄り付きに非常に警戒する必要がある」と述べた。同氏は、日本の通貨は週初めに対米ドルで１５５ドル付近で取引される可能性があると述べた。関連項目円相場の反転は、日銀の上田和夫総裁が1月23日の政策決定後の記者会見を終えた後に始まった。その数時間後、財務省の円担当最高責任者である三村淳氏は、日本政府が通貨支援に踏み切ったのかどうかについてコメントを控えた。米国の取引を通じて円の上昇は加速し、ウォール街はこの金利チェックが、おそらく米国政府の参加も含めて、日本が円相場を下支えするために介入する土壌を築く可能性があると見ていた。 「市場は間違いなく円をショートしたいと考えているが、この大騒ぎを考えると非常に慎重になるだろう。また、米国側が潜在的な金利チェックに関与しているのを見ると、その影響は円だけでなく世界市場にも非常に重大になる可能性がある」とトゥイデール氏は述べた。一部のトレーダーにとって、日米両国の協調行動は、1985年に世界最大の経済大国数か国の間で結ばれ、実質的にドルの価値を切り下げたプラザ合意を思い起こさせるものだ。 「持続的なドルの過大評価」に起因する経済不均衡を是正するための政策対応についての議論は1年以上前に浮上した。 ニューヨーク連銀のウェブサイトによると、米国が為替市場に介入したのは1996年以降3回のみで、最近では2011年の日本の地震後の貿易安定化を図るため、他のG7諸国とともに円を売っている。ピナクル・インベストメント・マネジメントのチーフ投資ストラテジスト、アンソニー・ドイル氏は「日本は国内のストレスや世界的な波及の危険を冒さずに円を修正することはできない。そのため、プラザ合意第2弾のような成果である調整という考えは、一部の人にとっては突然奇想天外なものではなくなる」と述べた。 「米財務省が要請をし始めると、それは通常、通常の為替相場を超えた兆候だ。」日本政府は2024年の円相場を下支えするため、ほぼ1000億ドルを円買いに費やした。4回のいずれの場合も円の為替レートは1ドル＝160円程度で、その水準を再び行動が起きる大まかな指標として設定した。 ロンバール・オディエのシニア・マクロ・ストラテジスト、ホーミン・リー氏は「最終的に、これが米ドル／円を固定させる本物の試みであるならば、日本政府は実際の介入を実行しなければならない」と述べた。同氏は、日本と米国の両国が市場に参入することは「二国間協調を異例に公然と示すことになる」と付け加えた。リー氏は、多くの日本の有権者や市場評論家にとって、160は「騒がしい政治的見出しを打ち破る単純で丸い数字」だと述べ、彼らは「2月の下院解散総選挙に向けて、これをある種の重大な危機指標として扱うのは確実だ」と述べた。日本は２月８日のサプライズ総選挙に向けて準備を進めており、高市氏が食料減税を公約したことはここ数日、日本の国債市場に衝撃を与えた。 40年金利は4％を超えて急上昇し、2007年の設定以来最高値を更新し、国の国債の満期としては30年以上ぶりの記録となった。イーストスプリング・インベストメンツの債券ポートフォリオマネジャー、ロン・レン・ゴー氏は「介入は財政支出拡大に焦点が当てられている現在のマクロ環境における円安傾向を遅らせるだけで、逆転させるものではない」と述べた。ブルームバーグDecoding Asia ニュースレター: 新しい世界秩序の中でアジアをナビゲートするためのガイド。 ここにサインアップして、Decoding Asia ニュースレターを入手してください。 あなたの受信箱に配信されました。無料。 #高市氏の警告を受け市場は円介入に厳戒態勢