関税は2026年の米国経済を減速させるだろうか? – ボルチモア・サン

米国経済は今年これまでのところ、歴史的に高い関税をおおむね乗り越えてきたが、 新しい研究 関税は2026年にアメリカ国民に打撃を与えるだろうと述べている。

パリを拠点とする 経済協力開発機構 米国経済は今年１．８％、来年は１．５％成長すると予想していると述べた。成長鈍化の予測は主に関税の影響に基づいている。

同団体は、米国の輸入品に対する全体的な実効関税率は、5月中旬の15.4％から8月末には19.5％に上昇し、1933年以来の最高水準に達したと推計した。企業が在庫を使い果たしているため、関税はまだ米国の消費者に大きな打撃を与えていない、と同団体は述べた。

しかし、トランプ大統領の関税が発表されたとき、多くの経済学者は間違っており、ほとんどの経済学者は 景気後退を予測した 今年。 「歴史は、自由市場が戦争、疫病、革命に対処できることを教えています」と金融コラムニストのマシュー・リンは書いています。 ワシントン・ポスト。 「ベトナム製のハロウィーンマスクに20％の税金を課せば世界の終わりになるという議論は、常に少々ばかばかしいものでした。」

質問： 関税は2026年の米国経済を減速させるだろうか?

経済学者

ジェームズ・ハミルトン、カリフォルニア大学サンディエゴ校

はい： 良いニュースは、これまでに実施された関税が当初の脅しよりもはるかに控えめなものであったことだ。しかし、新たに大規模な関税が課される可能性が毎日ニュースになっており、不確実性自体が企業の行動を妨げている。すでに発動された関税の影響の多くは年末まで表れないだろう。また、中国がレアアース元素の供給を差し止めると脅すなど、他国による報復措置は極めて深刻な影響を与える可能性がある。

ノーム・ミラー、サンディエゴ大学

はい： 多くの人が考えていたよりも遅いとはいえ、すでに経済は減速している。先行購入は多くの卸売業者を助けました。一部の外国供給業者は実際に価格を引き下げることで関税を食いつぶしており、2025年初めのドル高が価格の抑制に貢献したが、2026年に入ると関税前の価格で在庫が残らなくなり、ドルは下落している。これは輸入品がより高価になることを意味し、インフレと私たちの平均生活水準の両方に悪影響を及ぼします。

Caroline Freund、カリフォルニア大学サンディエゴ校グローバル政策戦略大学院

はい： しかし、4月に発表されたより厳しい関税とは異なり、現在の関税の影響は限定的だろう。報復は回避され、免除や貿易協定によって打撃は和らげられている。輸入品は米国の消費量の11％にすぎないため、価格に大きな影響が及ぶ可能性は低い。さらに大きな足かせとなっているのは不確実性だ。企業は政策が安定するまで投資や採用を遅らせている一方、FRBはインフレへの影響が明確になるまで利下げを待っている。

ケリー・カニンガム、サンディエゴ経済研究所

はい： 関税は経済成長に悪影響を及ぼし、国境を越えた商品やサービスに人為的なコストを課し、最終的には消費者に高い価格の支払いを強いることになります。貿易相手国に課される実際の税率の不確実性により、2025年までの見通しが若干遅れたことに加え、企業が在庫を増やし、消費者が関税コストが課される前に急いで購入する勢いがあったため、経済成長が持続したが、マイナスの影響は来年に現れるだろう。

デビッド・イーリー、サンディエゴ州立大学

はい： 米国企業は関税引き上げに先立って外国製品の在庫を増やし、通商政策の着地点が不透明だった当初はそのコストを吸収した。企業は短期的には高い関税を吸収できるが、最終的にはコスト高を相殺するために価格を引き上げる必要がある。関税が景気後退を引き起こすことはおそらくないが、価格上昇は消費者や輸入部品に依存する企業の支出に影響を与えるだろう。

幹部

フィル ブレア、マンパワー

はい： 関税は大幅な価格上昇をもたらし、米国の支出に大きな影響を与えるだろう。中国からの商品に対する100％関税の脅威を今考えてみましょう。

ジェイミー・モラガ、フランクリン・リビア

はい： 米国経済は今年、関税引き上げや政策の不確実性にもかかわらず、回復力を示している。こうした関税引き上げが続き、労働市場が冷え込んだ場合、来年は景気が減速する可能性がある。個人消費と企業投資は引き続き注目すべき重要な指標となるだろう。しかし、人工知能への継続的な投資と減税の効果が成長への下押し圧力の一部を相殺すると予想されているため、2026年に景気後退が起こる可能性は低い。