平均的な銀行の決算報告には、純金利マージン、資本市場、信用の質など、専門用語がたくさんあります。しかし、騒音を遮断し、何に耳を傾けるべきかを知っていれば、経済の状態について多くのことを学ぶことができます。
来週、米国最大の銀行の多くが9月30日までの3カ月間の決算を発表する予定だ。米国最大の銀行であるJPモルガン・チェースは火曜日にウェルズ・ファーゴとシティとともに報告を開始し、水曜日にはバンク・オブ・アメリカが続いた。
政府閉鎖により多くの経済指標が止まっているおかげで、今回の決算報告は米国の消費者と企業の両方の健全性を浮き彫りにする可能性がある。また、AI ブームと経済成長における AI の役割についての洞察も得られるかもしれません。
S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスの金融機関調査部門責任者ネイサン・ストーバル氏は、「銀行は経済の温度計であると考えることができる」と述べた。同氏によると、人々が抱くであろう疑問は、「装甲に本当の亀裂が見え始めているのだろうか？」ということだという。
注目すべき 3 つの重要な指標は次のとおりです。
信用の質
信用の質は、顧客がローンを順調に返済しているのか、それとも資金繰りが厳しくて支払いが滞っているのかを評価する方法です。
ストーバル氏は、今年の決算シーズンの信用度がどうなるかについてウォール街は「本当に意見が分かれている」と述べ、一部の者は悪化を予想し、他の者は引き続き好調を予想していると述べた。
前四半期、銀行はウォール街のアナリストに対し、関税による事業の減速や消費者のコスト増加に対する懸念にもかかわらず、経済が順調に推移していることをデータが示唆していると語った。
ＪＰモルガンのジェレミー・バーナム最高財務責任者（ＣＦＯ）は「われわれは弱気の兆しを見つけるのに引き続き苦労している」と述べた。 「消費者は基本的に大丈夫のようだ」と同氏は付け加えた。
融資の増加
銀行融資の伸びは、消費者と企業が将来の収益の可能性に十分な自信を持って住宅の購入、会社の拡大、または新規事業の立ち上げのために資金を借りているかどうかを示しています。
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「借り手のリスク選好度は高まっているのか？借入額は増えているのか？」ストーバル氏は説明し、商業銀行の残高を追跡する連邦準備理事会のデータは、第３・四半期の新規融資需要がある程度鈍化することを示唆していると付け加えた。
「それはもう少し穏やかになると思います。そしてそれを裏付けるデータがいくつかあります」と彼は付け加えた。
銀行以外の金融機関との競争激化も軟化の原因である可能性がある。従来の銀行システムの外でローンを発行することは、かつて主に企業買収を専門としていたアポロ・グローバル・マネジメントのような企業にとって成長を促すモデルとなっている。
さらに問題を複雑にしているのは、業界の融資の伸びは、銀行がノンバンクに貸す資金との関連性がますます高まっており、ノンバンクはその資金を企業への融資、事業買収、あるいは住宅ローンや商業用ローンの融資に利用することになる。
「銀行全体の融資の伸びを見ると、前年比の60％はプライベートエクイティやプライベートクレジット会社を含む非預金金融機関への融資によるものだ」とストーバル氏は述べた。
AIの軍拡競争
AI 軍拡競争は経済の最大の推進要因の 1 つとなっており、銀行はさまざまな意味でその中心となっています。
JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレーなどの大手金融機関は、コアウィーブなどのAI企業や人工知能の基盤を構築する企業に数十億ドルの融資やその他の資金提供を支援してきた。
投資家が注目したいのは、業界のビジネスのどれだけが、大きな可能性を秘めているもののビジネスモデルがまだ証明されていないセクターに最終的に結びつくかどうかだ。さらに、バルーン膨張に伴うリスクは何ですか? AI投資の需要、債券経由も含めて？
ウェルズ・ファーゴのベテラン銀行アナリスト、マイク・メイヨ氏は「将来不良債権が作られる時が良い時だ」と述べた。
銀行はまた、このテクノロジーに関連した企業支出に光を当てる可能性がある。メイヨー氏は、ウォール街が競争力を維持するためにAIに積極的に投資する以外に選択肢はほとんどないと信じていると語った。たとえその支出の一部が採算をとれないとしてもだ。
同氏は「多くのプロジェクトは実を結ばないだろう」と述べ、「それはAIの世界への入場料だ」と付け加えた。
#銀行が決算報告をする際に注意すべき3つのこと