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2024-10-12 23:00:00
欧州中央銀行の意思決定者が金融政策や金利政策を検討するために再び会合する時期が来た。
木曜日には欧州の経済環境について最新の検討を行うため、首脳らはスロベニアに集まる予定だ。
ECBが木曜日に利下げを行う可能性はどのくらいでしょうか?
インフレ抑制を目的とした２年間の利上げと記録的な高金利に続き、ＥＣＢは今年これまでに２回利下げを行った。
６月には大半の融資に連動する主要預金金利を０．２５％引き下げた。
そして9月にも同様の措置をとったが、その際にはトラッカー住宅ローンが固定されている別のECB金利への技術的変更により、借り手は追加の0.35％引き下げの恩恵を受けることになった。
市場関係者らは現在、今週さらに０．２５％の利下げが行われるとみている。
ロイターが先週エコノミストを対象に行った世論調査では、９０％がこの見解を支持しており、次回１２月中旬の理事会でも同様の水準の削減が行われると考えていることが分かった。
これは9月に調査したエコノミストのわずか12％から増加しており、この見解については強いコンセンサスが得られている。
なぜ突然意見が変わったのでしょうか？
本当に理由は 2 つあります。まず先週、9月のユーロ圏インフレ率は2021年半ば以来初めて2％を下回り、1.8％で落ち着いた。
専門家が価格の暴走抑制に向けた進展が続いており、さらなる金利引き下げの余地が残されているとのさらなる楽観的な見方を踏まえると、この水準は予想よりも低かった。
ＥＣＢのクリスティーヌ・ラガルド総裁が数日前に示唆したことで、彼らはすでに元気づけられていた。
同氏は「最近の動向は、インフレ率が適時に目標に戻るというわれわれの確信を強めている」と述べた。
「次回１０月の金融政策会合ではそれを考慮する予定だ」と述べた。
ECB総裁クリスティーヌ・ラガルド
ユーロ圏の経済指標が予想を下回ったことが相次ぎ、この立場はさらに強まった。
ユーロ圏の企業活動は9月に急激に縮小し、サービス部門が横ばいとなり、製造業の減速ペースが加速した。
欧州経済の主要国であるドイツとフランスでの落ち込みが特に顕著だった。
欧州の失業率は6％近くと記録的な低さとなっているが、国際基準からすると依然として高い。
今年第２・四半期のユーロ圏経済の成長率は、第１・四半期の０．３％に続き、ＧＤＰベースで０．２％にとどまった。
そしてECBの公式予測では、GDPは今年の残りの期間、その抑制された水準付近にとどまると予想されている。
したがって、投資と支出を促進するための追加利下げによる追加刺激が結果として現れる可能性が高い。
そうすると住宅ローンが安くなるということでしょうか？
トラッカーを持っていない限り、残念なことに、少なくとも短期的には必ずしもそうではありません。
130,000 人のトラッカー所有者は、通常どおり、削減の恩恵を自動的に受けます。
しかし、他の借り手は、銀行や他の貸し手が減額分を自分たちに転嫁するかどうかを待つ必要がある。
これまでのところ、彼らはそうするのが遅かった。 6月と9月の利下げに応じて、主に固定金利の利下げが一部行われた。
しかし、金曜日に発表された中央銀行の最新データは、全体的な金利が依然としてかなり高止まりしていることを示している。
8月のアイルランドの新規住宅ローンの平均金利は3か月連続で変わらず、4.11％だった。
これは、アイルランドにおける新規住宅ローンの平均コストが依然としてユーロ圏で6番目に高く、域内平均の3.71％を40ベーシスポイント上回っていることを意味する。
年初以来、当地の新規住宅ローン金利の平均は0.16％しか下がっていないが、ECBが金利を0.50％引き下げたことを考えるとそれほど大きくはない。
アイルランドに本拠を置く金融業者は、ECBが金利を引き上げているときに急いで金利を引き上げず、すべての顧客に全額引き上げなかったので、時間をかけて再び利下げするだろうとの見方をしているようだ。帰り道。
貯蓄率についても同様ですか?
まあ理論的にはそうなるはずだ。そして、ご想像のとおり、銀行からは預金金利を引き下げるという大々的な発表はありません。
しかし、中央銀行のデータによると、8月には満期が合意された家計預金、つまり定期預金に提供される平均金利が7月と比べて15ベーシスポイント低下し、2.62％となった。
これと比較すると、ユーロ圏全体の平均金利は 2.96% です。
定期預金金利は依然として 1 月に比べてわずかに上昇していますが、大幅に上昇しているわけではありません。
そして特に欧州平均との差を考慮すると、8月に減少したことは注目に値する。
一方、翌日物預金金利は依然として1月と同じ平均金利のわずか0.13％にとどまっている。
ブローカーズのレイチェル・マクガバン副最高経営責任者（CEO）は「一部の消費者は、より良いリターンが得られる口座に移行し始めているが、貯蓄者は依然として1,370億ユーロという巨額の価値の低い口座を保有している。本来は緊急事態にのみ使用すべきだ」と述べた。アイルランド。
だからこそ、ある程度のお金があり、少なくともしばらく保管できる場合は、何が提供されているか見てみる価値があります。
たとえば、ヨーロッパ全土の貯蓄商品のオンライン マーケットプレイスである Raisin では、アイルランド国外の一部の金融機関では最大 3.45% の金利が提供されており、ここからアクセスできます。
利下げは私にとっては良いことですが、経済全体としてはどうなのでしょうか？
先ほど説明した理由により、欧州経済全体をもう少し強くするためには、追加利下げという形での景気刺激が必要になる可能性があります。
しかし、ここアイルランドでは経済が非常に順調に進んでいます。
財務省は予算案の中で、国内経済は今年2.5％、来年は2.9％拡大すると予想しており、いずれもかなり健全だという。
政府はまた、コメンテーターが一回限りの「生活費」対策、歳出増加、減税の特典パッケージと表現したものを発表し、数週間以内に発動が始まる予定である。
そうなれば、労働市場の逼迫、所得の増加、好調な消費支出により、すでにほぼフル稼働で稼働している経済に、さらにアドレナリンが注入される可能性がある。
今週と12月に数回の追加利下げを加えると、状況が泡立ち始め、インフレが落ち着き始めた矢先（9月の年率インフレ率は0.7％）にインフレが再び上昇する可能性があるというリスクがある。
不動産市場ほどそれが顕著になりそうな場所はありません。
中央統計局によると、7月末までの1年間の全国的な物価は9.6％上昇し、6月と比較すると0.5％上昇した。
これは過去21カ月で最も高い年間成長率であり、これは継続的な供給不足が一因だが、賃金の上昇と金利の低下による需要の強さも寄与し、手頃な価格が押し上げられている。
そしてそれは、9月のECB利下げとその後の可能性のあるECB利下げの影響が考慮される前のことだ。
したがって、多くの人はラガルド氏が木曜日にさらなる良いニュースを発表してくれることを期待しているだろうが、何を望むかは慎重になるべきかもしれない。
#金利は再び引き下げられようとしていますか