ケープした後 「危機を和らげる」、のブレーキ フィールドが提供するドルの収入は、ハビエル・マイレイの政府にとって克服すべき新しい障害として提示されます。 厚い収穫の清算の終了までに通貨供給を減らすことで、経済チームは、為替レートのボラティリティを回避することを目的として、先物市場に介入し、金利を引き上げることを余儀なくされます。 国際通貨基金（IMF） aを押します ルイス・カプト そして、その協力者は国際準備を強化します。
当初、リバタリアン政権は、計画を通じて外貨の流れを生み出すことを目指していました」マットレスからドルを取ります“。宣言されていないお金の使用を柔軟に使用する一連の措置から、Caput ドルの雨は実現しませんでした そして、このスキームを保護する法案は、国会で前進しませんでした。
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農業ドルは終わりました：交換の緊張は続きますか？
つまずきを超えて、 農業の源泉徴収の削減の一時的な窓は、6月30日に閉鎖されました。 したがって、輸出業者は、外国販売（DJVE）の宣誓供述書を締め切りの端まで加速しました。 DJVEがシステムに影響を与えると、清算するのに最大15営業日かかります。その期間は今週初めに失効しました。
「7月に農業輸出業者が入った金額の信じられないほど： 今月はこれまでに36億米ドルです。 これはすでにデータです。ここでブレーキをかけるだけ、 それはすでに7月の最高の清算です （国際価格で調整）記録があるので」と彼は言った Salvador Vitelli、ロマーノグループの研究チーフ。
「2月から6月の間に、保持の一時的な減少によって促進され、主要な農産物（トウモロコシ、小麦、大豆、派生物）の外国販売宣誓声明（DJVE）は毎日平均（5月と6月に3億米ドル）でした。
このコンサルタントの計算によると、 彼らは20億米ドル以上の入場を停止します。その上、 フィールドにはもはや輸出の売却を進める理由がありません、それが前に起こったように、輸出権の一時的な削減を利用するため、入る数ドルは到着するのに時間がかかる可能性があります。
プロフィールで相談されたアナリストの間には、次のようにコンセンサスがあります。 これからは、通貨の収入は不足し、交換市場で不安を引き起こす可能性があります。 有利な季節性の終わりに、立法選挙の近接性が追加されます。選挙時代には、投資家が選挙の結果の不確実性に動機付けられたポートフォリオのドル化を選択することが一般的です。
したがって、 政府は、安定した需要と供給の減少を伴う複雑なパノラマに直面します。 ツールキットでは、経済チームには最近のテストが2つあります。 将来のドルで金利と介入を引き上げます。
為替レートを飼いならすためのカプト戦略
最初は、のキャンセルを引き起こしたペソの雪崩にリンクされていました 財政流動性の手紙（LEFI）、宝物が経済の金額を規制するために使用した道具。銀行には100億ドル近くの株式があり、それらを配置するための別の短期的な財務オプションを見つけていないため、市場に強い衝撃が発生しました。
このエピソードにより、経済省は短期の商品を提供し、「ゆるい」もので為替レートを強調する可能性のある重量のポケットを吸収するために、国連プログラムされた債務の入札を開くことを余儀なくされました。宝物が検証されました 以前のオークションで支払ったよりも高い金利、銀行企業への一種の賞品であるため、交換レベルにボラティリティを送信しません。
並行して、 アルゼンチン共和国中央銀行（BCRA）が先物市場に介入しています、契約が将来の日付にドルの価格を設定するために、今日購入および販売されています。この代替案は、為替レートの犠牲者の可能性をカバーするのに役立ちます。金融当局の場合、今後数か月の引用に屋根を置くことができ、現在の値への圧力を減らすことができます。
「ある時点で政府が介入し、介入し、確実に将来のドルに介入し続けています。 12月に比較的安価なドルを確実に確認した場合、今日はそれほど多くのインセンティブがない可能性があるため、今日は少しのドル化が粉砕されます。」 彼は指摘した グイド・ザック、Fundarの経済ディレクター。
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そして、彼は次のように付け加えました。「減価償却の期待が目を覚ますと、彼らが困惑するのが難しいので、この点で政府が何をしているのかを見なければならないことも事実です。
利用可能な最新の公式データによると、 6月30日現在、BCRAは将来の1,909百万米ドルの純ポジションを販売していました。これは、5月には1,940百万米ドルに達したため、年間6か月目に介入しなかっただけでなく、金額を主張したことを意味します。
しかし、都市の情報筋は、7月を通して、 この数字は40億米ドル近くのレベルで解雇されたでしょう。 これは、経済チームが米国の通貨を固定することにどの程度関心を持っているかを示しています。中央情報は、8月末にのみ発表されます。
未来の市場へのレートと介入の両方は、今日の卸売拠出が定義されている自由市場（MLC）での経済政策立案者が現在1,272ドルで定義されていることの不可能性を結晶化しています。 980ドルから1,450ドルの範囲のExchangeBandシステム、i通貨を提供または要求し、可能な実行を喜ばせるために中央銀行をmpidします。
「前に私たちは選挙に近い、通常は より重要な財布のドル化、そして私たちはアグロドールの最も季節性から離れます。したがって、より大きな交換の予測可能性を示し、信頼を生み出すために、準備金の蓄積の道を継続することが非常に重要です」、 彼らは財団の首都から警告します。
MFN
#農業ドルがなければカプトは為替レートを飼いならす2つの危険な戦略に賭けます