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2024-09-20 14:44:31
この記事のバージョンは、富裕層の投資家と消費者向けの週刊ガイドであるロバート・フランクによるCNBCのInside Wealthニュースレターに最初に掲載されました。 サインアップ 今後の版を直接受信箱にお届けします。
新たな調査によると、FRBが金利引き下げを開始する中、ファミリーオフィスはここ数年で最も強気な姿勢を見せており、株式や代替投資に資金を投入している。
シティ・プライベート・バンクの2024年グローバル・ファミリー・オフィス調査によると、ほぼすべてのファミリー・オフィス（97%）が今年はプラスの収益を期待しており、ほぼ半数が2桁の利益を期待している。
「これはこれまでで最も楽観的な見通しだ」と、5年間調査を実施してきたシティ・プライベート・バンクのファミリーオフィス・グループ責任者、ハンネス・ホフマン氏は語った。「明らかにリスク選好度の上昇が見られている」
この調査は、富裕層の個人投資部門であるファミリーオフィスが、2年間の現金の蓄えと景気後退への備えから抜け出し、市場と評価額の拡大にもっと積極的に賭け始めていることを示す最新の兆候だ。
彼らは特にプライベートエクイティを好んでいる。調査対象のファミリーオフィスのほぼ半数、47%が、今後12か月間に直接プライベートエクイティへの配分を増やす予定であると答えており、これはあらゆる投資分野の中で最大の割合である。PE保有を減らす予定のファミリーオフィスはわずか11%である。プライベートエクイティファンドは2位で、41%が配分を増やす予定である。
金利が下がるにつれ、ファミリーオフィスも株式への関心を取り戻しつつある。ファミリーオフィスの3分の1以上、39%が米国を中心とした先進国株式への配分を増やす計画だが、株式へのエクスポージャーを減らす計画はわずか9%だ。昨年はファミリーオフィスの43%が上場株式へのエクスポージャーを増やしたが、これに続く結果となった。
調査によると、主要資産クラス別では上場株式が依然として最大の保有となっており、典型的なポートフォリオの28％を株式が占めており、昨年の22％から増加している。
「ファミリーオフィスは現金から資金を引き出し、公開株式、プライベートエクイティ、直接投資、債券にも資金を投入している」とホフマン氏は語った。「しかし、主にリスクオン投資に資金が投入されている。これは非常に重要な進展だ」
金利が下がり始めるにつれて、債券もファミリーオフィスのもう一つのお気に入りとなっている。調査対象となったファミリーオフィスの半数が昨年、債券へのエクスポージャーを増やしており、これはどのカテゴリーよりも大きい。また、3分の1のファミリーオフィスは今年、債券の保有をさらに増やす予定である。
と S&P 500 今年これまでに約20％上昇しているファミリーオフィスは、2024年を好調なリターンで終えたいと考えている。約半数の43％が、今年は10％以上のリターンを期待している。資産が5億ドルを超える大規模ファミリーオフィスの10社に1社以上が、今年は15％以上のリターンを期待している。
もちろん、彼らの楽観主義にはリスクもある。経済と金融市場に関する短期的な懸念について尋ねたところ、半数以上が金利の動向を挙げた。米中関係は2番目に大きな懸念事項、市場の過大評価は3番目だった。シティによると、この調査は、調査対象のファミリーオフィスにとってインフレが最大の懸念事項ではなかった2021年以来初めてのことだ。
ファミリーオフィスと他の個人投資家を区別する大きな違いの 1 つは、代替投資への意欲です。プライベート エクイティ、ベンチャー キャピタル、不動産、ヘッジ ファンドは現在、調査対象のファミリーオフィスのポートフォリオの 40% を占めています。この数字は、特により多くのファミリーオフィスが非上場企業に直接投資するにつれて、今後も増え続けると思われます。
「これは、ファミリーオフィスが長期投資家であり、非常に洗練されており、長期的な視点に立った資産配分者であることを示す重要な配分だ」とホフマン氏は語った。
彼らのプライベート投資の最大のテーマの一つは人工知能である。 ジェフ・ベゾス そして ベルナール・アルノー 両社ともAIスタートアップ企業に投資しており、度重なる調査ではAIが今年のファミリーオフィスにとっての第一の投資テーマであることが示されています。シティが調査したファミリーオフィスの半数以上が、公開株式、プライベートエクイティファンド、または直接プライベートエクイティを通じてポートフォリオにAIを組み込んでいます。さらに26%のファミリーオフィスがAI投資の追加を検討しています。
ホフマン氏は、AIはすでに、暗号通貨や環境・社会・ガバナンス（ESG）などのこれまでの投資イノベーションとは異なることが証明されていると述べた。ファミリーオフィスのうち、デジタル資産に投資しているのはわずか17％で、大多数は興味がないと述べている。
「AIは人々が関心を持ち、実際に資金を投入しているテーマです」とホフマン氏は語った。「仮想通貨に関しては、人々は関心を持っていましたが、せいぜい遊びの資金を投入した程度でした。ESGに関しては、多くの人が関心を持っていると言っていますが、実際に資金を投入しているファミリーオフィスの割合ははるかに少ないことがわかりました。」
#調査によるとファミリーオフィスはここ数年で最も強気である