規制当局は今テムズの水を柔らかくしてはいけません|ニルズ・プラトリー

wホーはテムズの水に投資したいですか？ 6つの政党が提案をした、と火曜日に会社は言った、それは 6月末までにテーブルでの財政再編取引。 6つのプランのうち5つには、上級クラスA債務の保有者向けの書き込みが含まれます。その後、あいまいな – しかし重要な – ビットが来ました。提案のほとんどは、「さらに条件と、さまざまな規制のサポートと宿泊施設が達成されています」。

それはどういう意味ですか？同社は、どのような形の「サポートと宿泊施設」を念頭に置いているかを説明しませんが、自然な読書は、これが特別な治療の嘆願であると述べています。

牧師が法案を覆すように大臣をいじめようとする裸の試みである場合、それは希望的な考えのように聞こえます。政府がテムズが特別政権に入るのを必死にしないように、別名一時的な国有化、消費者へのさらに多くの痛みを積むことは、あまりにも遠くの降伏になるでしょう。

昨年12月の規制当局の「最終決定」 – それは、請求書の35％の上昇を称賛しました。 59％のテムズは望んでいました – 名前が示すように、OFWAT自体による改訂の余地を許可しないことを意図していました。控訴する唯一のルートは、競争と市場の権限に行くことですが、テムズは18週間そのプロセスを一時停止し、入札者に話しかけるように求めました。

おそらく、テムズは、悪い行動に対する財政的罰則など、決意以外の問題に言及しています。これは、現在の規制調査、可能な新しい調査、さらに今後5年間で投資目標を達成できなかったための罰金を獲得し、幅広い掃引をカバーする可能性があります。

求婚者になることの観点からは、ペニーを犯す前にそれらのリスクを特定することは理にかなっています。ある会社の情報源が入力したように、あなたは罰金で新鮮なお金を「腹を立てて」したくありません 先週のガーディアンの報告。むしろ、このドラマの他の重要な規制当局であるOfwatと環境機関の両方との壮大な集落にすべてを包むことが望ましいでしょう。同社は、まだ復活していない法的リスクをミックスに投入することができました。

それは、少なくとも、そのような掘り出し物が提示されることを想像することができる方法です。砂の中に描かれている線と、過去からのきれいな休憩についての話があります。規制のコーナーでは、当局は、1つの仕事のロットでの調査に対処することにより、執行コストの大金を節約したと主張することができました。

しかし、部外者は、後ろの閉鎖ドアの操作を疑うべきです。透明性はゼロの隣にあります。プラグマティズムという名の曖昧な「宿泊施設」は、将来の取締役会をアカウントに保持する能力を放棄する規制当局のコードでもあります。

最初の動機が損失を最小限に抑えることであるクラスAの債券保有者の利点に居心地の良いステッチアップを恐れるべきです。彼らは、テムズが特別な行政体制（SAR）に入ると、彼らのヒットが大きくなることを知っているため、彼らは民間部門の解決策を奨励する和平協定に署名するためにオブワットと環境機関を締めくくるあらゆる理由を持っています。

実際には、テムズはすでにフィドルを超えているかもしれません。 SARプロセスの美徳は、適切にきれいな休憩を約束することです。混乱を掃除するコストを純粋に評価した後、債券保有者に損失が課されます。一部の求婚者の一部でさえ、SARからの出口でテムズに投資することは簡単だと言っていることに注意してください。

規制当局は、この後期段階で柔らかくなることはできません。テムズの債券保有者にとって良いことは、必ずしも貧しい古い顧客にとって、または実際に規制制度の信頼性にとっては良いことではありません。