英国経済に関するオブザーバーの見解: 絶望しないでください、成長の兆しは出てきています |オブザーバー社説

あ 異常に一方的なメディアが存在する国に住むことのマイナス面は、世界を見る際に常に労働政府を軽蔑するレンズの影響を受けないようにすることがますます困難になっていることだ。経済も同様です。権限を与えすぎた首相が一連の間違いを犯し、確実な経済スタグフレーションに近い危険を冒したという物語は、容赦ない熱意をもって語られる。

クリスマス前の統計改訂では、次のことが示されました。 7月から9月までは経済成長なし これはレイチェル・リーブスが引き起こした経済停滞の証拠だと言われている一方、民間部門の賃金インフレ率が突然5.4%に加速していることは明らかにインフレが来る前兆である。イングランド銀行は、景況感や消費者信頼感の低下にも関わらず、さらなる利下げを一時停止した。投資は依然として低いままです。コンセンサスの物語によれば、労働党政権がこの憂慮すべき事態の唯一の原因であることは明らかだ。首相は保守党の経済遺産の有害性を誇張し、経済を軽視している。さらに、労働党は、医師、看護師、鉄道労働者に寛大な和解金を支払うことで公共部門の給与という悪霊を解放し、250億ポンドに及ぶ国民保険料の軽率な引き上げや、労働者に提案された仕事の課題について不必要に権限を与えることで事業コストを積み上げてきた。典型的な労働。

しかし、リーブス氏は悪役を演じることもできたかもしれないが、彼女にはもっと良い対応がなされた――財務省内部関係者の命令による年金受給者の冬季燃料手当の一括廃止は、政治的コストに見合った資金をあまりにも節約できなかった一方で、ガソリンとディーゼルに対する物品税の引き上げを拒否したことで、より良い扱いを受けた。彼女が残した財政的、経済的遺産が本当に悲惨なものであったことは疑いの余地がありません。同様に、2025年の英国経済見通しについてほぼ普遍的な絶望感とは裏腹に、めったに報道されない比較的経済的な楽観論の根拠も存在する。

まず、リーブス氏の予算への大きな要求 – あえて400億ポンドの増税をする – 正しかった。 NHSから裁判所制度に至るまでの公共サービスが奈落の底に落ちないようにするためには、これほどの規模の資金を集めなければなりませんでした。 14年間にわたる公共部門の給与圧迫は限界に達していた。士気、維持、採用はどん底にあり、対処する必要がありました。企業は雇用主のNICの250億ポンドの増加を好まないかもしれないが、たとえ他の選択肢がマニフェストの公約によって除外されなかったとしても、例えば従業員の拠出金、所得税、VATなどを引き上げていれば消費支出は抑制され、消費支出は抑制されなかったはずだ。ビジネスの好みにも合いました。長年にわたる失政、あるいは実際には非統治を正すのは決して簡単ではありませんでした。

さらに希望に満ちた前兆があります。民間部門の賃金上昇の力強さ（インフレ率の2倍）は現在、可処分所得が4年ぶりに増加していることを意味しており、個人消費への有望な影響をもたらしている。実際、低迷していた住宅市場がついに活気を取り戻しつつあるとの報道もある。同様に、予算が過剰に批判されているということは、政府には支出を実質的に増加させるのに十分な財源があることを意味する。政府は集めた現金をため込むのではなく支出しているので、正味の財政刺激策があり、公共サービスが改善される見込みがある。このような一般的な需要の増加には、通常、企業による投資の前倒しが伴う。特に、投資に費やされるすべてのポンドが法人税で全額相殺されるようになったのは特に、保守党首相ジェレミー・ハントの取り組みをリーブス氏が賢明にも維持したからだ。

企業投資は水の中のコルクのようなものです。水面下に長く留まるほど、上向きに跳ね返る自然な傾向が強くなります。オフィスの IT であっても、工場ラインの工作機械であっても、システムは摩耗します。特に需要が増大し、金利が低下する可能性がある状況では、その交換を無期限に延期することはできません。インフレ見通しが明確になるまでは、利下げの停止は国際的な現象である。特に中東とウクライナで和平合意が成立した場合には、原油価格が下落し世界のインフレが後退するにつれて利下げが再開されることが期待されている。長期にわたる投資不足の後に、2025 年には投資が増加し、成長見通しが高まる可能性が考えられます。

英国の株価は、否定的なコメントが殺到しているにもかかわらず、市場が経済の低迷を支持することに躊躇していることを示している。株価は確かに太陽が照らす高台に向かっているわけではないが、失意の海に落ち込んでいるわけでもない。彼らは根底にある回復力を示しています。これは驚くべきことではありません。英国の株式市場は他国と比較して、企業が保有する資産の価値や将来得られると予想される利益の流れよりもはるかに低い企業価値を評価している。政府が始めた年金基金の統合プロセスが始まるにつれ、特に成長が再び台頭する中で、これらの大手基金は過度に慎重に避けてきた英国株を買い始めるだろう。海外の投資マネジャーを含む一部の賢明な投資マネジャーは現在、こうした回復を期待して英国株を購入している。投資、成長、株式市場の上昇という好循環が生まれるという本当の見通しがあります。

政府が打ち出した長期対策は年金基金の統合だけではない。経済成長を積極的に妨げないように計画のバランスを再調整することは、長い間待ち望まれてきました。上の緑色の紙 現代の産業戦略 過去 14 年間にわたる多くの失敗を経て、クリエイティブ産業からライフサイエンスまでの分野の成長を促進する企業と政府のパートナーシップのためのアーキテクチャを構築する可能性が開かれます。 EUとの貿易に対する最悪の障壁の一部が軽減される可能性がある。

ドナルド・トランプの就任と、国際秩序を自分たちに有利に作り直そうとする中国とロシアの野望により、今後、特に国際的には多くの不確実性と危険が待ち受けている。しかし、そのようなリスクはどの政府にも直面するだろう。キーア・スターマー 彼の伝記作家トム・ボールドウィンはこう述べている。、キャリアの中で他の仕事を不安定に始めましたが、それらをうまく完了するだけでした。彼が首相として同じ行動を繰り返す可能性を非難するのが流行っているが、そうするかもしれないと考えるのには十分な理由がある。