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脱毛治療薬で大成功を収めたコスモライズ
2 つの第 III 相研究では、男性の発毛を大幅に刺激することができました。 CEOとCFOは今、大きな取引を狙っている。ただし、アナリストは市場の可能性についてはやや慎重です。
本日午後3時47分に公開 
30代になると抜け毛に悩む男性は少なくありません。
ビルト:アンドレイ・ポポフ/ゲッティイメージズ
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ボットトーク 間もなく:
- コスモスレディ ブリーズーラは、副作用を最小限に抑えながら、脱毛に対して明確な効果を示します。
- 同社は、対応可能な市場の総額は米国だけで 200 億ドルを超えると見積もっています。
- CEO のディ ナポリは、成功を測るためにデジタル販売チャネルとアプリを活用しています。
コスモは黄金の宝物の上に座っています。少なくともCEOのジョバンニ・ディ・ナポリ氏と最高財務責任者（CFO）のスヴェトラーナ・シガロワ氏は、「Finanz und Wirtschaft」のインタビューでこれを確信している。医療技術および製薬会社は水曜日の朝早く、脱毛治療薬ブリーズラが2件の第III相試験を無事に完了したと発表した。
ある研究では、5%の有効成分クラスコテロンを含む溶液を1日2回頭皮に塗布すると、アルコール溶液のプラセボよりもほぼ5.4倍多くの新しい毛髪が成長しました。 2 番目の研究では、効果は大幅に小さく、毛髪の量がほぼ 1.7 倍増加しましたが、それでも統計的に有意でした。ディ・ナポリ教授は、ある研究では参加した男性の方が治療を中止したと述べ、研究の違いを説明している。 「これにより、効果は数学的に減少しました」と CEO は説明します。
優れた効果
彼はその結果を「並外れた」ものだと表現しています。これは脱毛の原因に対処する最初で唯一の治療法であり、間接的には作用しません。有効成分クラスコテロンは毛包内のアンドロゲン受容体に作用します。これらは髪を根元に固定し、髪の成長に関与します。クラスコトロンは脱毛を防ぎ、発毛を促進します。
すでに利用可能な薬であるフィナステリドとミノキシジルは、もともと前立腺肥大と高血圧を治療するために開発されました。錠剤フィナステリドはうつ病や性的喪失を引き起こす可能性があります。ミノキシジルを使用すると、最初は毛が抜けることがあります。塗布後の髪もベタつきます。研究では、どちらの薬も Breezula よりもはるかに効果が低かった。
一方、コスモの治療薬ブリーズーラはプラセボ以上の副作用は引き起こさなかった。一部の男性は皮膚がわずかに赤くなったり、かゆみを感じたりしました。来春発表される１２カ月分のデータでは、この薬が長期間使用しても安全かどうかが分かる。その後、コスモは米国と欧州諸国で承認申請を行う予定。この製品は2027年半ば頃から最初の市場で発売される可能性がある。
パートナー探しは進行中です
ディ・ナポリ氏は「今後数カ月間、潜在的なパートナーと協議を行う予定だ」と説明した。製薬会社と消費者向けヘルスケアおよび皮膚科分野の企業の両方が対象となります。なぜなら、Breezula は医薬品、ライフスタイル、美学の間の境界にある市場に取り組んでいるからです。世界中で12億～20億人の男性が脱毛に悩んでいると言われています。これは多くの場合、彼らの自尊心を圧迫します。
コスモが米国の3,000人以上の男性を対象に行った市場調査では、月額120ドルであろうと250ドルであろうと、ほとんどの人がその薬を購入することが判明した。 「脱毛に対する効果的な治療法は大きな需要があるだろう」とディ・ナポリ氏は考えている。 「プレミアム価格を請求させていただきます。」
マーケティング パートナーを探すとき、彼にとって重要なのは、マーケティングに多大な投資をする意欲だけではありません。 「鍵となるのは、デジタルチャネルを通じて製品を販売できるかどうかです」とディ・ナポリ氏は言う。
コスモは総市場を280億ドルと見積もる
興味のある人は、自分の髪の成長のセルフィーを皮膚科医に送信し、処方箋を受け取り、オンラインで引き換えることができます。製品と並行して、ディ・ナポリは、顧客が定期的な自撮り写真を評価することで治療の成功を測定し、記録できるアプリの発売も望んでいる。これにより、顧客ロイヤルティも向上するはずです。基本的に、Breezula は慢性治療薬になります。
コスモは、すべての脱毛治療にかかる費用は米国だけで 200 億ドルを超える可能性があると推定しています。 CFOのシガロバ氏は、欧州、韓国、日本が80億ドルの市場となる可能性があると述べた。コスモは中国やインドなど他の市場をまだ分析していない。
投資銀行ジェフリーズのアナリストは、コスモの市場予想は楽観的（強気）であると述べている。これに基づくと、「有能なパートナー」は米国だけで 25 億ドルから 50 億ドルのピーク売上を達成できる可能性があります。対照的に、全世界で 6 億ドルという彼ら自身の見積もりは保守的に思えます。
GLP-1有効成分との比較
シガロバとディ・ナポリは、今後の入札競争を予想しないように、ライセンス契約の可能性のある金額については一切情報を提供していない。しかし、彼らは肥満に対する新規のGLP-1有効成分の例を指摘している。これらはまた、医学、ライフスタイル、美学の間に位置します。その市場潜在力は 1,000 億ドル以上と推定されています。ここ数カ月間、企業買収や数十億ドル相当の個々の有効成分の権利に関する取引が完了した。
コスモも同様のことを達成できるかもしれない。 「しかし、提携を急ぐ必要はありません」とシガロワ氏は言う。コスモは資金力が豊富だ。 「一部の市場では自社で製品を発売することもできます。」
スイス証券取引所では、ミラノ近郊のライナテに主な拠点を置く同社株が水曜日、約20％急騰し80フラン弱となった。しかし、Breezula の可能性はこれを反映するものではありません。第III相の結果が出る前から、同薬のピーク時の売上高を15億ユーロと見積もるケプラー・シュブルー社は、目標株価を101スイスフランとして株式を購入することを推奨していた。
同投資ブティックによれば、コスモも以前のガルデルマと同様に証券取引所での再評価を受ける可能性があるという。したがって、皮膚科会社の株価の2026年の推定株価収益率は62倍となるが、コスモ社の場合は価格高騰前はわずか16倍だった。 FuWはまた、大きな価格の可能性を見出しており、株式の購入を推奨している。
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ログイン ルーペン・ボヤジャン 『金融と経済』の企業部の編集者で、主に製薬会社やバイオテクノロジー企業について執筆しています。詳細情報 @RupenB
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