育ったアルストムは、貿易戦争の前で武装していると考えています

「ピボット」年。 Alstomにとって、演習2024-2025（3月末に閉鎖）は、同名のコングロマリットの以前の小さな鉄道部門を鉄道の巨人に変えるための10年の努力の集大成を示しています。 “” ある世界から別の世界に切り替えます。4年間の作業の後、ボンバルディア輸送の統合が完了しました。 Alstomは統一されたグループであり、サービスとデジタル化の加速によって特徴付けられ、鉄道輸送市場の恩恵を受けることでマークされた、開発の新しい段階を開始するための強固な基礎に恵まれています。 「、説明します フィガロ AlstomのマネージングディレクターであるHenri Poupart-Lafargeは、グループの長で10年目を迎えました。

Alstomは、カナダのボンバルディアの吸収に関連する追加費用でそれを完了したと主張しており、工場と製品ポートフォリオの合理化を実施し、元爆弾から継続して契約を縮小し、共通のプロセスを展開し、サプライヤーのネットワークを与えられた損失で契約を縮小したと主張しています。 4億ユーロの相乗効果を備えた果物を産んだ作品は、すでに実施されています。これからは、経営陣の注意は、財務結果の実行と改善に再び焦点を合わせています。

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2023年10月の悲惨なエピソードの後、Alstomは彼のフリーキャッシュフローのレベルで間違っていました。これは、広告当日に45％の行動をとった彼の経済的健康の重要な指標であり、メーカーは金融回収計画（資本の増加、債券排出、転送など）につながりました。その純負債は、前年の29億人と比較して、2025年3月下旬に4億3,400万人に減少しました。その年次結果はオンラインであるか、目標よりもさらに高くなっています。操作マージンは、185億（+6.6％）の売上高のために6.4％（2023-2024の5.7％）で表示されます。そして、このグループは5億500万のフリーキャッシュフロー（2023-2024で-557百万）を生成しました。

地政学的な不安定性によって生み出された不確実性と米国が開始した貿易戦争にもかかわらず、アルストムは自信を持っています。 私たちのモデルは回復力があります。鉄鋼とアルミニウムの25％の追加料金を含む貿易戦争の結果から私たちを避難させます。これらの原料は、列車の価格の5〜10％しか表していません。 「マネージングディレクターを構成しています。グループは、2つの主な特徴のために武装していると考えています。」 差別化 ドイツのシーメンスモビリティ、スペインのCAF、またはCRRC中国語である主要な競合他社と比較して、各市場に重要な規模を備えたマルチローカルビジネスモデル。そして ” 非常に幅広い製品ポートフォリオと比類のないサービスアクティビティは、最初の競合他社の3倍です »。

このグループは、世界の他の地域でヨーロッパで作られた列車を輸出していません。ローカルで生産します。これは、63か国の250のサイトの大規模なネットワークの責任者であり、顧客の現地コンテンツ要件を満たすことができます。たとえば、南アフリカでは60％、インドで75％、米国で90％で、アルストムが売り上げの9％を占める最も厳しい国です。 4,500人の従業員が十分に確立されており、19州に設置されたローリングとコンポーネントの建設のための6つの主要な工場を含む45のサイトに配布されています。

常に動的な鉄道市場

このグループは、今後3年間で200億ユーロと推定される成長している世界の鉄道市場で進化しています。一部のオブザーバーにとって、フランスを含む最も債務のある国家は、公共交通機関を損なうために防衛に有利に仲裁することを決定することができました。 “” この時点で、私はこの意味で信号は見られません。市場は依然として並んでおり、ヨーロッパでは鉄道交通が非常に良いです。フランスでは、ILE-de-Franceを含むSNCFと地域の需要は常に堅調です。ドイツでは、需要は強いです。米国でも減速はありません 「マネージングディレクターを開発します。 私たちはこれやその市場に依存していません、私たちの「パイプライン」はしっかりしています」。

この浮力市場は非常に異議を唱えています。中国のCRRC、世界ナンバーワン、ヨーロッパにはほとんど存在していませんが、国際的な努力を倍加しました。スペイン人のCAFは、フランス（マルセイユ、モンペリエ、ツアー）でアルストムに対していくつかの契約を獲得しています。 “” 競争は変わっておらず、新しい参加者はいません。私たちは中国の競争に取りつかれておらず、対処するために武装しています。さらに、私たちは新しい注文に関して選択的です 「アンリ・プーパート・ラフェージは説明します。

アルストムが彼の中期目標を確認するのはこれらの基盤です。平均して年間5％の売上高、2026 – 2027年の8％から10％の営業利益率（今年7％）、3年間で15億のフリーキャッシュフロー（2024-2025から2026-2027）のフリーキャッシュフローを提供します。

サービスの加速

課題は、顧客に時間内に配達することです。産業の最適化の取り組みにもかかわらず、Alstomは依然として大きな遅延を蓄積しています。これは、たとえば、SNCFと協力して、まだテスト中の新しいTGV Mの場合です。最初の列車は、予想より2年遅れて2026年以前に使用されません。 Alstomは、950億人のXXLコマンドブックを実行するために、その生産の構築に投資しました。 “” Bombardierの買収以来、生産量は平均9％、40％増加しました 「マネージングディレクターを想起します。ドイツで加速する予定のグループは、特にTGVの2番目のアセンブリでバレンシアンヌでの1億5,000万回の投資を発表しました。月ごとに2.5車に2倍になり、ラロシェルの唯一のサイトで1か月あたり2.5車に2倍になりました。昨年、4,383号線、4,383列車に対して列車。

同時に、Alstomはサービス（メンテナンス、近代化、スペアパーツなど）とその製品とソリューションのデジタル化に加速します。 “” これは私たちの大成功の1つです。サービス販売は、32億から45億に3年間で約40％増加しています。昨年、サービス注文は80億に達しました。最終的に、目的は、ローリングストックとサービス、シグナリングとデジタル化のバランスをとることです »、アンリ・プーパート・ラフェージを主張します。

最後に、Alstomは市場に財政的信頼性を納得させなければなりません。約22ユーロが進化するタイトルは、ボンバルディアとの合併前の最高（38〜40年）から非常に遠いです。 3月、シティグループは中立購入のグループの評価を低下させました。その資本については、103億 – 控えめです。 「評議会は、純負債がゼロに戻ったときに配当の支払いを再評価します」Henri Poupart-Lafargeを指定します。