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2日間の会合の終わりに、アメリカ中央銀行（FRB）は1月末と同様に金利を据え置くことを決定した。 市場は別のシナリオを当てにすることさえしなかった。 したがって、主要金利は5.25〜5.50％の範囲にあり、中央銀行が昨夏に金利を引き上げた水準となっている。 これは2001年以来の最高水準だ。
同時に、金融市場は12月の段階でも、FRBが3月の会合で金融緩和サイクルを開始するとの見方を示していた。 しかし、いくつかの理由により、それは起こりませんでした。
1つ目は、米国におけるインフレの進行です。 現在は約３％だが、食料品やエネルギー価格の変動を除いたコア金利は２月時点で前年比３．８％だった。 米国中央銀行の金融政策にとってより重要なのはコアインフレである。
金利維持の議論は住宅価格とサービス価格の上昇でもあり、これは中央銀行当局にとって２％のインフレ目標を達成する上での大きな障害となっている。 さらに、米国の労働市場は冷え込む兆しがなく、金融引き締め政策にもかかわらず米国の家計消費は依然として比較的高い。
その結果、アメリカ経済はかなりの回復力を示しましたが、それがインフレを加速させました。 中央銀行がこのシナリオに同意しないのは当然であり、したがって経済を冷やすために金利を長期間にわたって高水準に維持する余裕がある。
来年の金利低下はさらに緩やかになるだろう
FRB会合からの結果のアルファとオメガは、金利のさらなる展開に関する新しい四半期予測でした。 証券会社XTBのアナリスト、トマーシュ・ツベルナ氏は、これについてはまちまちだと認識している。
「今年の見通しは据え置かれており、コアPCEインフレ予測（米国連銀の優先指標の1つ – 編集者注）の引き上げにも関わらず、FRBは12月と同様に合計0.75％ポイントの3回の利下げを期待している」来年と2026年の金利低下はFRBが12月に示したよりも低いはずだ」と同氏はSZ Byznys Cvernaに語った。
新たな予測における２０２５年のＦＲＢ金利の予想中央値は、１２月時点の当初の３．６％から３．９％に上昇した。 によると FedWatch ツールのインジケーター 市場は現在、6月の会合で4分の1ポイントの次回利下げを期待している。
新たに発表された見通しに加え、市場はジェローム・パウエル中央銀行総裁の記者会見にも注目した。 同氏はまず、インフレは大幅に低下したものの、依然として高すぎると述べた。
「リスクには2種類あります。利下げが早すぎるか早すぎると、インフレが再発する可能性があります。一方、利下げが遅すぎると、人々の雇用と労働生活を不必要に危険にさらす可能性があります。しかし、おそらく利下げは行われるでしょう」今年のある時点で金利を引き上げるだろう」とパウエル氏は語った。
今週のFRB会合はこれだけではない。 チェコ国立銀行も水曜日に行動を起こし、主要金利を0.5％ポイント引き下げ、2022年6月前半の前回水準である5.75％とした。
逆に、日本中央銀行は火曜日に金融政策を引き締めた。 予想通り、マイナス金利を放棄したのは世界で最後だった。 基準金利をマイナス０．１％からゼロ─０．１％の範囲に１７年ぶりに引き上げた。 マイナス金利は過去8年ほど停滞した日本経済を刺激するはずだった。
中央銀行会議が満載の 1 週間はこれで終わりませんでした。 木曜中もスイスと英国の中央銀行は会合を行っている。 いずれの場合も、金利は現在の水準にとどまると予想される。 スイス中央銀行の主要金利は1.75％の水準にあり、イングランド銀行の場合は5.25％となっている。
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#米国中央銀行はおそらく6月にのみ利下げを行うだろう
2024-03-20 18:00:23