第3四半期、シンガポールは東南アジアでトップのIPO市場となる：EYレポート

[SINGAPORE] によると、シンガポールは2025年第3四半期に東南アジアでトップの新規株式公開（IPO）市場となった。 EY 世界の IPO トレンド 2025 年第 3 四半期 報告。

6件の取引で15億米ドルが調達され、インドネシアでも8件の取引で4億7,800万米ドルが調達された。ベトナムは1件のIPOで4億1000万ドルを調達、マレーシアは8件のIPOで9400万ドルを調達、タイは2件のIPOで500万ドルを調達した。

シンガポールはまた、 IPO活動が加速 四半期で。リードは主に以下のリストによるものでした。 NTT DC不動産投資信託（REIT） そして センチュリオン・アコモデーションリート。

2024 年第 3 四半期と比較して、世界中の取引高は 19% 増加し、収益は 89% 増加しました。

EYのアセアンIPOリーダー、チャン・ユー・キアン氏は「シンガポールが市場に流動性を注入することを目的とした規制改革を推し進めたことでセンチメントが改善し、地元証券取引所への関心が高まっている」と述べた。

同氏は、この国が見てきたと指摘した。 関心の増加 市場寄りの改革によって推進されており、「安定し、十分に規制された自由な市場」としての評判を維持することが、地政学的な緊張の中で企業を惹きつけていると付け加えた。シンガポールに本拠を置く企業が香港や米国での国境を越えた上場を目指しているにもかかわらずだ。

IPOの量と調達額の世界的な急増は金融緩和と市場心理の改善によるものだと報告書は述べている。しかし、回復は主にいくつかの主要地域に集中していることが判明した。

EYによると、第3四半期にリストされた370件の取引のうち、ほぼ4分の3がインド、米国、中華圏からのものだった。これら 3 つの市場は、収益総額 482 億米ドルのほぼ 80% にも貢献しました。同四半期の世界トップ 10 件の IPO のうち 9 件がこれらの市場からのものでした。

第3四半期のインドのIPO取引件数は45件から146件へと前四半期比で3倍以上に増加し、収益は72億米ドルとほぼ4倍に増加した。

関連項目

一方、米国は比較的低調だった第2四半期に続いて申請件数と新株発行件数が急増し、2021年第4四半期以来最も好調なIPO四半期を達成した。

香港とインドが900万リード

2025年の最初の9か月で特に目立ったのは香港とインドだ。前者は232億米ドルを調達し、取引収益の面でトップにランクされた一方、後者は254件のIPOを記録し、180件の取引を行った米国さえ小さくなった。

世界では、2025年の最初の9か月間で914件のIPOが1,101億米ドルを調達し、その数は「徐々に回復」しましたが、取引規模では前年同期と比較して40％以上増加しました。

中国本土と香港では、先端製造、モビリティ、半導体、エレクトロニクスなどの「戦略的セクターに対する強い投資意欲」に牽引され、最初の9か月間で取引高と収益の両方が前年比2桁の伸びを記録した。

インドにおける平均取引規模の増加は、フィンテック、製造業、再生可能エネルギーなどのセクターにおける「投資家の楽観的な見方の高まり」を反映していると報告書は指摘している。

韓国のIPOも、大型株の上場とテクノロジーや産業分野への強い投資家の需要に牽引され、件数と収益の面で増加した。

ASEANでは、マレーシアの「傑出したIPO収益」は、「ニッチ技術上場」に牽引された広範な市場の下落とは対照的であった。これは、第 3 四半期に明らかになった「選択的なタイミングと評価規律」を反映して、この地域全体で IPO の数は少ないものの、より大規模な IPO が行われたためです。

2025年の最初の9か月間で、この地域では75件のIPOが39億米ドルを調達し、上場件数が4件減少したにもかかわらず、収益は1年前に比べて54％増加した。

IPO後の収益は世界的にプラスとなっている

9月24日時点で、2025年のIPOコホートは最初の3四半期を通じてすべての主要地域で「プラスのリターン」をもたらした。

中国本土の上場銘柄は「大差」で先行し、力強い内需と政策支援によって「異例の初日および持続的な利益」がもたらされた。中国のIPO企業の株価は初日に約146％上昇し、9月24日時点では年初から約149％上昇した。

ASEAN の IPO も好調で、利益は「徐々に」積み上がっています。初日の株価上昇率は約11％だったが、年初から現在までの株価上昇率は約107％にまで拡大した。

米国と韓国はそれぞれ32.4％と29％という健全な初日株価リターンを記録したが、年初来の上昇率は32.7％と43.9％と、より測定されたフォロースルーを記録した。

一方、欧州とオセアニアはマクロ的な不確実性の中で業績が低迷し出遅れたが、それでも両地域のIPO企業は年初来でそれぞれ27.3％と13.8％と2桁の伸びを達成した。

ASEAN の IPO 企業の純利益率の中央値は、年初から現在までで 12.8% でしたが、昨年通年の純利益率は 9.5% でした。香港のIPOの収益性も3.6％から7.3％へと大幅に上昇した。

これらを、世界の純利益率の中央値が 2024 年の 7.9% から年初から現在までの 8.4% に増加したことと比較します。

東南アジアのIPOは増加傾向にある

東南アジアのIPOパイプラインは、バリュエーションと流動性の向上に支えられ、多様な業界にわたって「引き続き好調を維持すると予想される」とチャン氏は述べた。

同氏はさらに、「仲介業者や企業との議論からも、活動レベルが上昇する可能性が高いことが示されている。資本市場の代替手段を検討している企業は、早期に準備を整え、市場センチメントが改善し続ける中、狭い市場枠の中で行動できるよう備えておくべきだ」と付け加えた。

世界的に市場心理は、前向きな勢いにもかかわらず、依然として関税紛争や政治的不安定性の影響を受け続けています。

報告書は、投資家が市場の変動に耐え、持続可能な成長を実現できる「回復力のあるビジネスモデルをますます求めている」と述べている。

IPOを目指す企業はこうしたボラティリティに備える必要があり、多様化を通じてそれを防ぐ必要があると警告した。

「気候適応、デジタルトランスフォーメーション、地政学的な再調整を特徴とする新しい経済への移行には、IPO候補者が株式ストーリーをマクロトレンドに合わせ、外部リスクを管理し、投資家の共感を呼ぶ回復力のある将来を見据えた戦略を明確にすることが求められます」とEYは述べた。