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2025-10-18 00:28:00
大手銀行をはじめ、 JPモルガン・チェース そして ゴールドマン・サックス ちょうどビクトリーラップを終えたばかりだった 大ヒット四半期 ウォール街の目立たない一角から懸念が現れ、世界金融全体に震えをもたらしたとき。
地方銀行 ザイオンの 水曜日遅く 開示された 借り手からの「明らかな虚偽表示」が判明し、6,000万ドルの融資がほぼ完全に抹消された。翌日、ピア ウェスタン・アライアンス 言った 同社は同じ借り手であるカンター・グループという商業用不動産会社を詐欺の疑いで告訴したと発表した。
結果は、 突然かつ大幅な下落 シリコンバレー銀行とファースト・リパブリックを襲った2023年の銀行危機の混乱と比較した。今回、投資家は伝染の可能性の原因として、銀行が非預金金融機関（NDFI）に行う特定の種類の融資に注目している。
「1匹のゴキブリを見たら、おそらくもっとたくさんいるだろう」JPモルガンCEO ジェイミー・ダイモン 今週言った。 「この点については皆さんに事前に警告しておくべきです。」
9月に米国の自動車関連企業2社が破綻して以来、信用の質に対する懸念が数週間にわたってくすぶっていた。資産規模で米国最大の銀行であるJPモルガンは今週、そのうちの1つであるサブプライム自動車金融業者トリコロールに関連した1億7000万ドルの損失を報告した。
しかし、トラスト銀行アナリストのブライアン・フォラン氏によると、投資家が最悪の事態を恐れるようになったのは、NDFIへの融資を巡る3件目の詐欺疑惑が発覚してからだったという。
フォラン氏は、NDFIに関連して「詐欺とされる状況が3件あった」と述べた。
ダイモン氏のコメントは「『おい、ちょっと潮が引いたな、誰が水泳パンツを履いていないのかがわかった』というような人々の共感を呼んだ」とフォラン氏は語った。
NDFI とは何ですか?
このエピソードは、地方銀行と世界的な投資銀行の同様に急成長しているカテゴリーの融資に焦点を当てました。 2008年の金融危機後に導入された規則により、規制対象の銀行は住宅ローンからサブプライム自動車に至るまで、さまざまな種類の融資を行うことができなくなり、数千のノンバンク貸し手が台頭した。
リスクの高い活動を、連邦預金保険公社によって破綻が阻止される規制された銀行境界の外に移すことは、良い選択のように思えた。
しかし、銀行以外の金融機関にとって銀行が主要な資金源となっていることが判明した。金融機関への商業融資は3月時点で1兆1400億ドルに達している。 セントルイス連邦準備銀行。
セントルイス連銀によると、ノンバンク金融会社に対する銀行融資は最も急成長しているカテゴリーで、2012年以来毎年26％増加している。
「NDFI融資が急増したのは、こうしたさまざまな規制が積み重なって、銀行がもう実行できない融資が山ほどあるからだ。しかし、銀行がそれを行っている他の人に融資するのであれば、それは問題ない」とフォラン氏は語った。
「私たちはこれらの NDFI 本について実際にはあまり知りません」とフォラン氏は言う。 「人々は『銀行が5000万ドルの担保があると思っていたのに、担保がゼロだったことがこんなに簡単だったとは知らなかった』と言っています。」
「過剰反応」それとも早い？
KBW銀行のアナリストによると、投資家を怖がらせているのは、開示された貸倒損失の一部が比較的小規模ではあるものの、ほぼ完全に消滅していることだという。 キャサリン・メラー。
「NDFI融資は担保が必要なため、一般に損失率が高く、損失は突然、非常に早く発生する可能性がある」とメラー氏は述べた。 「これらのリスクについて頭で考えるのは本当に難しいです。」
メラー氏は、投資家から彼女のカバー範囲におけるNDFIエクスポージャーのレベルについての質問が殺到しているとアナリストは述べた。ジャニー・モンゴメリー氏の8月の調査報告書によると、ウェスタン・アライアンスやアクソス・フィナンシャルなどの企業は、NDFI融資の割合が最も高い企業の一つだという。
それでも地方銀行は金利環境の改善と合併活動の活発化から恩恵を受けており、それがバリュエーションを下支えしているとメラー氏は述べ、今週の株安は「過剰反応」だったとの考えを付け加えた。
「NDFIローンの審査で上位に表示される企業は避けたいものです」と彼女は言う。 「日本には質の高い企業がたくさんあります」 KRX 大幅な割引価格で取引されています。」
訂正: この記事は、融資詐欺疑惑に関連した地方銀行の 1 つにおける損失に関する誤った記載を削除するために更新されました。
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