登るべき3兆3,030億ユーロの山

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ヨーロッパで最も負債の多い国の一つにランクされているフランスは、その重みが長期的な財政バランスを脅かす負債に直面して、自国の策動の余地が狭められていると見ている。

2024 年第 3 四半期、フランスの公的債務は歴史的なピークに達しました。 INSEEが公表した数字によると、その規模は3兆3,030億ユーロで国内総生産（GDP）の113.7％に相当する。数十年にわたる財政赤字を反映したこの状況は、フランスが財政の安定を維持する能力に疑問を投げかけている。

増え続ける公的債務

フランスの公的債務はここ数十年で目覚ましい増加を経験した。 2004 年には 1 兆 820 億ユーロに達しました。この金額はわずか 20 年間で 3 倍に増加し、2024 年の第 3 四半期には 3 兆 3,030 億に達します。

INSEE によると、この最近の増加は 2024 年中に加速しました。負債は前四半期の 690 億ユーロの増加に続き、第 2 四半期と第 3 四半期の間に 717 億ユーロ増加しました。この憂慮すべき状況の主な原因は、この期間にほぼ 600 億ユーロ増加した国家債務にあります。程度は低いものの、地方行政や社会保障も貢献した。

フランスは欧州の中でも債務の多さで際立っている。フランス銀行総裁フランソワ・ヴィルロワ・ド・ガロー氏はインタビューで、この国はコロナ危機以来債務を減らさないヨーロッパ唯一の国であると回想した。 フィガロ。ユーロスタットのデータによると、債務の対GDP比が高いのはギリシャとイタリアだけだ。

記録的な債務がもたらす経済的影響

フランス債務の規模が財政に重くのしかかり始めている。フランス財務省は2025年に金融市場から3000億ユーロを調達する計画だ。 「我が国がこれほど多額の借金をしたことはかつてない。来年これほど多くの投資家を必要とする国は他にない」と指摘する。 レゼコー。

この状況は、特に金利の上昇により、ますます重くなる債務負担を伴います。 「フランスが実際に財政健全化の道を歩まなければ、債務格付けはAA-からA+に格下げされるだろう」と報道されている。 ル・フィガロ。このような格下げは借入コストをさらに高め、特定の機関投資家のアクセスを制限する影響を及ぼし、状況をさらに悪化させるだろう。

もう一つの悪化要因である公的赤字は、2024年に1,624億ユーロに達し、GDPの6.2％に達した。この水準は欧州の基準よりも大幅に高く、政府は支出を抑制する圧力にさらされている。新首相フランソワ・バイルーは、持続可能なバランスの重要性を強調しながら、10年間の予算リバランス計画を実施したいと発表した。

公共支出、憂慮すべき構造赤字

フランスの借金の原因は投資ではなく運営費に大きくあります。この違いは、しばしば米国およびジョー・バイデンのIRA計画などの戦略的投資政策と比較され、経済学者によって定期的に批判されている。 OFCEのザビエル・ラゴット会長は、「公的債務の推移は憂慮すべきものである」と宣言した。

さらに、危険な兆候は増えています。格付け会社はフランスの状況を注意深く監視している。ドイツとの金利差は依然として高く、ムーディーズは最近、同国の経済健全性に対する疑念の高まりを反映して、フランスの複数の銀行の格下げを行った。