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失業率が4.3%というのは、それほど大きな悲劇には思えない。しかし、失業者の列が月ごとに著しく長くなり始めると、何かがおかしい。
これは、今週流行した些細な法則の 1 つで、意味不明な翻訳で「サームの法則」と呼ばれています。この法則の著者は、アメリカ人の経済学者クラウディア・サーモバという女性です。彼女によると、失業率の上昇は、経済全体の衰退の確実な前兆となるそうです。
彼女の観察は過去のデータに基づいており、そこから彼女はいつ警戒すべきかを読み取ることができる。問題が発生するのは、平均失業率が3か月連続で過去1年間の最低値を0.5パーセントポイント上回ったときだ。今何が起こっているのか – 7月には米国の失業率は4.3パーセントで、3か月平均は4.1パーセントに上昇した。前年の最低値は3.5パーセントだった。
過去に失業率がこれほど急上昇すると、その後すぐに景気後退、つまり経済全体のパフォーマンスの低下が起こるのが普通でした。国民は大きな経済的損失として常にそれを痛感してきました。
直感的に、それは理にかなっている。突然大量の解雇が始まったら、何かが起こっている。そして、数字がそれを裏付けている。クラウディア・サームの教訓は、過去 11 回のアメリカの不況のうち 9 回に当てはまる。
この懐疑論は他の経済法則によって検証できるでしょうか? 現在、憂慮すべき結果を示している重要な指標が他に少なくとも 5 つあります。
- 逆イールドカーブ。これは、より短期間の借り入れよりも、より長期間の借り入れのほうが安い場合に発生します。これは米国で 2 年間発生しています。決定要因は、10 年国債と 2 年国債の金利の比較です。10 年国債は 2022 年以降安くなっており、これは単に、今後数年間に賭けたい投資家が少ないことを意味します。
- バフェット指標。世界的に有名な億万長者のウォーレン・バフェットは常識に頼ることで有名です。彼の些細な教訓の 1 つは、株式市場のすべての株式の時価総額と経済の実際のパフォーマンス、つまり国内総生産の比率を監視するのが良い考えだということです。米国株は現在 GDP のほぼ 2 倍で、歴史的に大きなオーバーパフォーマンスであり、株式市場のバブルが膨張している兆候である可能性があります。
- 20 の法則。彼によると、アメリカの株式は現在、非常に高値になっている。株価と企業の収益性の関係から、妥当な上限がわかると言われている。この倍率 (いわゆる株価収益率) に年間インフレ率を加えた場合、20 を超えてはならない。アメリカの主要指数 S&P 500 の企業の場合、現在、株価は 1 株当たり収益の 27 倍の価値がある。
- 国家債務。経済が過熱し、麻薬漬けになっていることを直感的に示すのは、国家債務と経済実績の比率である。この点でも、米国は他の先進国同様、記録を更新している。ロナルド・レーガンが1980年代にソ連との軍拡競争を始める前、米国の債務はチェコ共和国と同水準で、GDPの約40%だった。現在、それはほぼ130%である。
- LEI 指数。最も有名なアメリカの指標で、10 のサブ数量を含み、経済全体の将来の発展のタイムリーな指標として歴史的に証明されています。注文の状況、消費者の気分、株式市場の発展などが指数に反映されます。 1年間下落が続いていますただし、今年は昨年後半に比べると若干ペースは落ちています。
米国では、正常またはまちまちの結果となった他の重要な指標もある。結局のところ、世界最大の経済大国は依然として成長を続けており、インフレは徐々に低下しており、秋には米国の中央銀行が金利を引き下げて脆弱な成長を支えると予想されている。
それでも、上記のようなリスクがあるため、今週のセールで割引された株を現時点で急いで買うのは勇気がいるのも事実です。
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#現金のみ市場の法則によれば私たちはギリギリの生活をしています
2024-08-11 08:00:00