- Netflixの入札はComcastの長期的な利益よりも当面の利益を優先
- ワーナー・ブラザースの取締役会はNetflixの拘束力のあるオファーを受け入れる前に毎日会合を行った
- 関係筋によると、取締役会は資金調達上の懸念からパラマウントの1株30ドルの入札を拒否した
ロサンゼルス/ニューヨーク 12月5日 (ロイター) – Netflix (NFLX.O) の事実調査任務として始まったこのプロジェクトは、過去10年間で最大のメディア取引の1つであり、世界のエンターテインメントビジネスの状況を再構築する立場にある新しいタブを開くことになったと、この取引を直接知る関係者がロイターに語った。Netflixは金曜日、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーズを720億ドルで買収することで合意に達したと発表した。Netflixは公的には憶測を軽視していたものの、つい10月にハリウッドの大手スタジオの買収をめぐっては、ワーナー・ブラザース・ディスカバリー(WBD.O)がパラマウント・スカイダンス PSKY.O からの一方的なオファーを3件も拒否した後、10月21日に新しいタブを開くオークションを開始した際、ストリーミングのパイオニアはリングに帽子を投げた。
7人の顧問と幹部へのインタビューに基づいた、Netflixの計画とワーナー・ブラザース取締役会の審議の詳細がここで初めて報告される。
当初は自社のビジネスに対する好奇心が動機だったが、Netflix の幹部らは、100 年の歴史を持つスタジオの映画やテレビ番組の豊富なカタログを Netflix 加入者に提供する能力を超えて、ワーナー ブラザーズが提供する機会にすぐに気づいた。このビジネスに詳しい関係者によると、これらの映画や番組が視聴の 80% を占める可能性があるため、ライブラリのタイトルはストリーミング サービスにとって貴重です。
ワーナー ブラザーズの事業部門、特に劇場配給および宣伝部門とスタジオは、Netflix を補完するものでした。事情に詳しい関係者によると、HBO Maxストリーミングサービスは、ストリーミングリーダーのNetflixが数年前に得た洞察からも恩恵を受け、HBOの成長を加速させるだろうという。
WBDが6月に2つの上場会社に分割し、衰退しつつあるものの収益を上げているケーブルテレビネットワークを伝説的なワーナー・ブラザース・スタジオ、HBOおよびHBO Maxストリーミングサービスから分離する計画を発表した後、Netflixはスタジオとストリーミング資産を買収するという考えを持ち始めたと、プロセスに詳しい別の関係者がロイターに語った。
Netflixとワーナー・ブラザースはコメントの要請に応じなかった。
この秋、ネットフリックスがパラマウントやNBCユニバーサルの親会社コムキャスト(CMCSA.O)と資産をめぐって争奪戦を始めたため、この取り組みは激化した, 新しいタブを開く。
「戦略的柔軟性」
ワーナー・ブラザースは、パラマウントが9月にメディア会社に対して3つのエスカレートするオファーのうちの最初のオファーを提出した後、10月に公開オークションを開始した。この買収提案に詳しい関係者らによると、パラマウントは分割によって従来のテレビネットワーク事業を統合する能力が損なわれ、ネットフリックスなどにスタジオを競り落とされるリスクが高まるため、計画されていた分割を先取りする狙いがあったという。
その頃、銀行家のJPモルガン・チェース(JPM.N)は、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの最高経営責任者（CEO）デビッド・ザスラフに対し、計画された分社化の順序を逆にして、同社のケーブルテレビ資産を構成するディスカバリー・グローバル部門を最初に切り離すことを検討するようアドバイスしていた。この件に詳しい情報筋によると、これにより同社はスタジオ、ストリーミング、コンテンツ資産の売却オプションを含め、より柔軟な対応が可能となり、顧問らは強い関心を集めると考えていた。ストリーミングサービスの幹部と投資銀行モーリス・アンド・カンパニー、ウェルズ・ファーゴ(WFC.N)を含む顧問チームが新たなタブを開き、法律事務所スカッデン、アープス、スレート、ミーガー・アンド・フロムは過去２カ月間、毎日朝の電話会議を行っていたと関係者らは語った。同グループは、感謝祭の日の複数回の呼びかけを含め、感謝祭の週を通じて、12月1日の期限までに入札の準備を進めた。
ワーナー・ブラザースの取締役会は、木曜日の決定に至るまでの過去8日間、同様に毎日招集され、このときNetflixは拘束力があり完全であると考えられる唯一の提案であると関係者が述べた最終提案を提示した、と審議に詳しい関係者らは述べた。
取締役会はコムキャストによる契約よりも即時的な利益が得られるネットフリックスの契約を支持した。 NBCユニバーサルの親会社は、エンターテインメント部門をワーナー・ブラザース・ディスカバリーと合併し、ウォルト・ディズニー(DIS.N)に匹敵するはるかに大きな部門を創設することを提案した, 新しいタブが開きます。しかし、実行するには何年もかかるだろうと関係者は語った。
コムキャストはコメントを控えた。
取引に詳しい関係者によると、パラマウントは木曜日に全社の提示額を1株当たり30ドル（株式価値780億ドル）に引き上げたが、ワーナー・ブラザースの取締役会は資金調達について懸念を抱いていたと、他の関係筋も述べた。
パラマウントはコメントを拒否した。
重要な規制当局の審査が予想されることに対して売り手を安心させるため、ネットフリックスはM&A史上最大となる58億ドルの解散手数料を提示したが、これは規制当局の承認を獲得できるとの確信の表れであると関係者は述べた。 「その信念がなければ、誰も60億ドルに火をつけることはできない」と関係者の一人は語った。
木曜の夜遅く、Netflixがそのオファーが受け入れられたことを知るその瞬間まで、そのニュースはグループ通話で拍手と歓声で迎えられたが、あるNetflix幹部は、自分たちにチャンスは五分五分しかないと思っていたと打ち明けた。
ロサンゼルスではドーン・チミエレウスキー、ニューヨークではミラナ・ヴィンがレポート。編集：ケネス・リーとマシュー・ルイス
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