欧州のAT1発行は依然として回復傾向にあるとレポートが発表

AT1債券の予期せぬ償却につながったクレディ・スイスの破綻は、市場に悪影響を与え続けている。

最新のデータによると、AT1発行額は昨年第3四半期から回復し始め、現在は評価減前の発行水準に戻る軌道に乗っているという。 プルデンシャル データ レポート 欧州金融市場協会が今週発表した。

今年の第 1 四半期には、世界的にシステム上重要な欧州の銀行 (英国を拠点とする金融機関を含む) は 45 億 6000 万ユーロの AT1 を発行しました（前年同期は 93 億ユーロでした）。

市場は2023年4月と5月に停止し、再開された2023年6月に発行されたのはわずか12億ユーロだった。 報告書によると、2023年にAT1資本総額206億4000万ユーロが欧州の銀行によって発行され、発行額の45％が同年の第1四半期に行われた。

2023 年 3 月のイベント後、AT1 オプション調整後のスプレッド 徐々に締め付けられる しかし、リスクプレミアムは依然として2023年2月に観測された水準を24ベーシスポイント上回っているとアフメ氏は述べている。

AT1債券の償却はスイスの規制当局に対する複数の訴訟を引き起こし、この資産クラスの存亡の危機を表した。 スイス当局は自然破産の慣行を尊重せず、AT1社債保有者が損失を吸収する一方、株主は株式の一部を取り戻すことができた。

危機時に損失を被ることを目的とした銀行債務の一種であるAT1債券は、銀行破綻による損失の一部を預金者や納税者ではなく社債保有者が負担することを保証する目的で、世界金融危機後に導入された。

クレディ・スイスの破綻を受けて、他の当局は急いでスイスの訴訟は将来の銀行破綻に対処するための青写真ではないと市場を安心させようとした。

法律事務所コリヤー・ブリストウのパートナー、ロビン・ヘンリー氏は、これらが資産クラスとして将来どの程度成功するかについては依然として疑問符が付いていると語る。 「これは、UBSがドイツ銀行の同様の種類の債券でクレディ・スイスを買収した直後に問題となったが、ドイツ銀行はそれを乗り越えた。 それ以来、それによる余波はありません。 しかし、それはある種の未解決の質問だと思います」と彼はザ・バンカーに語った。