次期労働党政権への楽観主義者のガイド

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FT 編集者の Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びました。

労働党政権が間もなく樹立されるだろうという見方に反対する人はほとんどいない。 経済力に圧倒される。 停滞する英国経済、 脆弱な政府財政、強調された公共サービスと不安定な選挙人は確かに困難な相続を引き起こします。

私は持っている 主張した 自分自身。 しかし、キーア・スターマーとレイチェル・リーブスにとって、あるいは実際、首相と首相が万が一の場合に備えて、リシ・スナックとジェレミー・ハントにとって何が正しい方向に進むのかを考えることが重要である。 世間の態度を逆転させる そして保守党の勝利を勝ち取ります。

今年の総選挙で労働党が議会過半数を確保すれば、英国は突然、経済発展を優先できる安定した政府を樹立することになる。 これは過去 5 年間から見て歓迎すべき変化となるでしょう。 安定性は、EU 内の英国の友好国とのより建設的な関係とともに、経済が必要とするより高い企業投資の前提条件である。 過去１年半にわたるハント氏の法人税改革を踏まえたものとなる。

労働党政権は、私たちがすでに見てきた経済的幸運の改善を活用することもできるはずです。 英国のエネルギー供給価格が急騰した2022年の恐ろしい交易条件ショックの後、輸出価格と輸入価格のバランスはパンデミック前の水準に戻った。 これにより、必要な呼吸スペースが確保されます。

家計が享受し始めている実質賃金の上昇は、こうした状況ではインフレである必要はない。 ４月に発表される総合インフレ率が政府目標の２％に向けて大幅に低下することに加え、インフレ率が２％に近づくと民間部門や公共部門の高額賃金要求を正当化するのは難しくなるだろう。 そうすればイングランド銀行は利下げを開始できると感じるだろう。 政府借入コストの低下により、5 年後の財政が改善される 約150億ポンド増加 パーセントポイントの削減ごとに（国民所得の約0.5パーセント）。 これにより、公共サービスにおける圧力を緩和する余地が得られるだろう。

ただし、これはいずれも変革にはなりません。 本当の進歩は経済成長の見通しから生まれるだろう。 それでは、成長はどこから来るのでしょうか?

短期的には、所得の回復に伴う消費の増加から。 次に、民間および公共投資に対する障壁を取り除き、人々が住みたい場所に住宅を確実に建設する必要があります。 第三に、労働参加率が向上し、雇用率がパンデミック以前の軌道に戻ることです。 これらはどれも簡単ではありませんが、不可能ではありません。

ハント氏とスナク氏は減税について語っているが、真実は保守党政権が最も重要な政策の一つであったということである。 英国史上最大の増税政権。 それは持っています 税負担が増えた 予算担当局によると、国内総生産の比率は2019～20年の33.1％から2024～25年には36.5％となり、さらに増加が計画されており、2028～29年までには37.1％になるという。 これはそれをはるかに超えています。 GDPの1.7パーセントポイント 財政研究所は2019年に人口高齢化に対処する必要があると考え、経済成長の緊急の必要性を強調した。

すでに増税が行われているということは、労働党が急速な経済改革と幸運を結びつけることができれば、新政権はより高い成長と財政とサービスの改善との間に好循環を生み出すことができることを意味している。

保守党は数年間の悲惨な英国経済史を主導してきた。 彼らはBrexitによってビジネスに多大なコストを課し、リズ・トラスの失敗によって健全な経済運営に対する評判を傷つけた。 しかし、痛みのほとんどは、新型コロナウイルス感染症とエネルギー危機による外部からのショックによって引き起こされた。 経営が悪かったというよりもむしろ不運が蔓延した。

今後 5 年間は暗いところから始まりますが、もっと良くなる可能性があります。 これらはどれも保証されていませんが、労働党は将来を恐れるべきではありません。 良好な経済政策と幸運があれば、2024 年は勝利にふさわしい選挙になる可能性がある。

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