1748132228
2025-05-23 07:07:00
南アフリカ準備銀行（SARB）通貨政策委員会（MPC）は、来週会議を開催して、経済学者が保留と削減の間で分割され、金利の次の動きを決定します。
ほとんどの専門家は、中央銀行が慎重であり、現在のレベルで料金を保持するために投票することを予想していますが、彼らはまた、それが全会一致の投票ではないことに同意します。
増加している少数派は、銀行は、特に最新のインフレデータを考えると、さらに料金を引き下げる余地があることを認識し、小さな削減を提供できると信じています。
経済研究局（BER）によると、投票にアプローチするには3つの方法があります。準備銀行ができること、それが何をすべきか、それが何をすべきかということです。
答えは必ずしも同じではありません。
「ここ数ヶ月でSARBの決定について考えるとき、私たちはSARBが何をするかについて話し始めました」とそれは言いました。
「さらに緩和するために強力なケースを作成することができますが、SARBは再び注意を払って誤りを犯し、そのレートを変えないようにすることができると考えています。」
BERは、SARBはおそらくより積極的なカットで年を始めるべきだったと述べたが、それは後知恵でのみ理解される。
中央銀行は、ドナルド・トランプ米大統領の第2期によってグローバルな市場が混乱したため、3月の会議で率を凍結しました。
これは最終的に、トランプの関税戦争が数日後に始まり、ほぼすべての経済に衝撃波を送ったため、いくらか正当化されることが証明されました。
しかし、カオスはすぐに落ち着き始め、数週間後、穏やかな類似性が戻ってきました。これは、トランプが90日間最もひどい関税を一時停止したことのおかげでもあります。
BERは、オーストラリア準備銀行が、世界の不確実性の高まりについて警告しているにもかかわらず、今年2年目の安値に削減されたことに注目しました。
他の中央銀行も金利を引き下げました。 4月2日以来、イングランド銀行、欧州中央銀行、メキシコ銀行、および中国人民銀行を含む15の中央銀行が金利を削減しました。
「SARBが南アフリカに関して同意する可能性があります。実際、先週の25bps料金削減の前方レート契約は価格設定されています」とBERは言いました。
地元の経済学者は一般に、トランプの90日間の関税の一時停止の結果が発生したため、5月に7月に削減される可能性があることで、金利の保留を予想しています。
国際的なエコノミストは、グローバルなカウンターパートに近いカットパスを期待しており、削減は遅くなるのではなく早く始まります。
作品の大きなスパナ
金利削減で南アフリカの道を決定する上での重要な要因は、準備銀行のインフレ目標が変わるかどうかです。
SARB知事のLesetja Kganyagoは、長い間、約3％の単一点インフレ目標を低くすることを求めており、南アフリカはその多くのグローバルピアと同じ立場に置かれます。
David Masondo副財務大臣は最近、部門が準備銀行と3％から5％のように、すぐに発表されることについて協議中であることを確認しました。
財務省と準備銀行の間の議論がまだ進行中であるため、今週の予算表には低いインフレ目標の発表はありませんでした。
ただし、来週、MPCブリーフィングでさらに多くの情報が予定されている可能性があります。
とにかく、エコノミストと市場の専門家は、目標範囲を下げると金利がはるかに長くなり、2025年の残りの部分の動きを引っ掛ける可能性があると指摘しています。
Citadel GlobalのディレクターであるBianca Botesによると、より低い目標は全体的に経済に利益をもたらす可能性がありますが、南アフリカ人は低価格の上で給与の増加が低下するでしょう。
さらに、金利の決定ははるかに遅くなり、SARBはそのアプローチではるかに考慮されます。
「より厳しいターゲットは、インフレを低く抑えるためのより厳しい金融政策を示唆するかもしれませんが、現在の分析は、SARBが必ずしも金利を積極的に引き上げるとは限らないことを示唆しています」と彼女は言いました。
「代わりに、中央銀行は、新しい、より狭いターゲット内のインフレを維持することに焦点を当てて、料金の引き上げと削減に関するより慎重な姿勢を採用するかもしれません。
「これは、インフレ制御と経済成長と雇用目標のバランスをとることを目指して、金利の段階的な調整を意味する可能性があります。」
ただし、より低いターゲットに添付されている大きな赤い旗は、インフラ投資や経済活動の制限など、意図しない結果を回避するために慎重なキャリブレーションが必要であることです。
「現在のターゲット範囲に固有の柔軟性により、一時的な逸脱が可能になります。これは、より厳しいターゲット体制の下で制約される可能性があります」とBotes氏は述べています。
#来週南アフリカの金利に何を期待するか #BusinessTech