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オーストラリアの経済成長の鈍化が国内経済を阻害し続けているため、オーストラリアの賃金と生活水準は低下する可能性がある。
コモンウェルス銀行のエコノミスト、ハリー・オトリー氏は、生産性の低下と経済の再構築が長期的な成長率に影響を及ぼしていると警鐘を鳴らした。
オットリー女史によると、インフレ上昇を引き起こさないオーストラリアの潜在的な経済成長率はわずか2.1％だという。
これにより、オーストラリア経済は年間 2 ～ 3% という歴史的な成長率の下限に位置します。
オットリー氏は、もしそうなれば「経済活動、生活水準、実質賃金の成長鈍化」につながるだろうと述べた。
オットリー氏は「生産性の伸びの鈍化により、潜在成長率は構造的に低下している」と述べた。
「オーストラリアの潜在成長率はここ数十年にわたって低下傾向にある。その理由は生産性の伸びの低下にある。」
オットリー氏は、生産性の伸びが低いのは経済の「再構築」が一因であり、医療やNDISなど非民間部門の雇用が急速に成長している一方、民間部門が低迷していると述べた。
オーストラリア統計局によると、公務員の雇用は2025年6月までの12か月間で3.3％増加し、賃金は同期間で7.6％増加した。
政府の 3 つのレベルにわたって、公共サービスは現在、オーストラリアの約 260 万人の雇用に対して 2,495 億ドルを支払っています。
また、2014年にブームが終わって以来、鉱業部門の生産性が低下していることも国の成長を圧迫した。
オットリー氏は、「この時期の大規模投資により資本ストックが持続的に上昇し、オーストラリアの成長と生産性の両方を支えた」と述べた。
一方、CBAは経済成長率が約2.1％になると予想している。オットリー氏は、最近のインフレ統計を踏まえると、潜在成長率が中銀の推計よりもさらに低くなるリスクがあると指摘した。
9月の四半期では、インフレ率は驚くべきことに1.3%に上昇し、年間成長率は3.2%となった。
オーストラリア準備銀行の非常に重要なトリミング平均インフレ率（エネルギーなどの変動しやすい季節調整済み項目を除いたもの）は、四半期で1.0％、年間で3％となった。
0.9％を超えるとRBAは「重大なミス」とみなす。
四大銀行によると、人工知能の出現と秩序あるネットゼロ移行により、生産性の低下を相殺できる可能性があるが、それにはオーストラリア企業の賛同が必要になるという。
オットリー氏は「潜在成長率を持続的に引き上げるには、生産性を支えるための新たな改革と投資が必要だが、どちらも今後数年間の生産性測定値に影響を与える可能性は低いと思われる」と述べた。
このプロセスの一部は電気料金の引き下げであり、コモンウェルス銀行は、中長期的に純ゼロに至る可能性があると述べた。
オットリー氏は、「エネルギーコストの上昇は競争力、生産性、成長にとってマイナスであり、投資パイプラインの多くは既存のインフラを置き換えつつあるため、生産性の向上は、特に短期的にはさらに鈍化するだろうという正当な議論がある」と述べた。
暗い見通しにもかかわらず、インフレ上昇は企業が利益率を再構築しているためだと信じている。
オットリー氏のコメントは、オーストラリア準備銀行のアンドリュー・ハウザー副総裁が今月初め、オーストラリア経済が成長鈍化によってどのように阻害される可能性があるかについて語ったものと同様である。
同氏は、オーストラリア準備銀行（RBA）は、経済がインフレを押し上げることなく将来の利下げを吸収できるかどうかを懸念していると述べた。
「オーストラリアは、先週の（メルボルン）カップの選手の一人のように、自国自身の収容力の制約に縛られ、経済のレールにはまり込んでしまう可能性があるだろうか？」ハウザー氏はシドニーで開催されたUBSオーストラリア会議でのスピーチで質問した。
同氏は、もう一つの選択肢は、生産性の向上と新たな能力へのさらなる投資を通じて「自由を得る」ことだと述べた。
ハウザー氏は「実質企業投資は過去18カ月間横ばいで、設備投資の意向からは2025/26年度の伸びはほとんど、あるいは全くないことが示唆されている」と述べた。
「そして、住宅投資も含む民間投資のGDPに占める割合は、依然として鉱業ブームのピークを大幅に下回っている。」
同氏は、投資不足がキャッシュレートに影響を与える可能性があると示唆したが、9月にインフレが急上昇したことを受け、RBA金融警察委員会は今月、キャッシュレートを3.6％に据え置いた。
ハウザー氏は「利下げが実現する世界はまだ想像できる」と述べた。
「将来利下げが行われる可能性があると考えるのに、狂ったり熱狂したりする必要はないと思います。
「おそらく、現時点では、どれくらいのスペースが残っているかを心配しているかもしれません。」
#明らかにオーストラリア経済の将来に関するCBAの厳しい警告