新年に入って譲渡性預金証書（ＣＤ）金利が急落を見せている。
20日、金融情報会社連合インフォマックスによると、91日の水のCD収益率は15日、2.99％を記録したところ、これを維持している。昨年末３．３９％から４０ｂｐ（１ｂｐ＝０．０１％ポイント）も急落したのだ。
９１日物ＣＤ収益率が２％台に下がったのは２０２２年９月１９日以降約２年４ヶ月ぶりだ。
当時、ＣＤ金利は韓国銀行基準金利の引き上げを反映して２％台から３％台に上昇を見せた。以後、基準金利追加印象が断行され、レゴランド事態の余波による短期資金市場梗塞にＣＤ金利は１４年ぶりに４％台まで上昇した。
CDは銀行が譲渡できる権利まで付与して発行する証書で、通常、銀行が債券のように資金調達目的で運用会社、保険会社など機関投資家を対象に発行する。金融投資協会は、毎営業日の信用等級が「AAA」の市中銀行のCD発行収益率を算出して公示する。
最近のＣＤ金利急落は、基準金利引き下げの期待感を過去と違って即座に反映した結果だと専門家らは分析する。
共同ロック大臣証券研究員は「以前は硬直的に反応していたCD金利が今回の金利引き下げサイクル、特に今月に入って急速に抜けた」と話した。
通常、ＣＤは取引が多くなく、金利の変動性が大きくない。
これは金融当局が指標金利でＣＤ金利の代わりに韓国無リスク指標金利（ＫＯＦＲ・コーパー）を定着させようとする理由でもある。
最近、ＣＤ金利が金利引き下げ期待感を大きく反映したのは、年初の短期資金市場の需給条件が年末に比べ改善される改絶的影響が金利引き下げ期待感と重なったためだという分析が出ている。また、指標物CDの発行が増えたためという診断も一角から出ている。
年末機関投資家のブッククロージングで取引が減り、法人決済需要が増加し、マネーマーケットファンド（ＭＭＦ）と短期債ファンドの買い戻しが多くなるが、ＭＭＦはＣＤと企業手形（ＣＰ）、満期１年未満債券など短期金融商品に主に投資する。 MMFで資金が抜ければ短期資金市場の需給はタイトになり、金利は上昇を見せる。
このような季節的要因で９１日物ＣＤ収益率も１２月には上昇傾向を見せたが、年初に再び機関の資金執行が活発になるなど需給が改善され、金利も下落するものとみられる。
発行側面では、銀行が今月に入ってCDを2兆7千億ウォン発行した中、スタンダードチャータード(SC)銀行が今月7日と9日の指標物(満期80～100日CD)である83日・81日満期のCDをそれぞれ5千億ウォン(3.05%)、3千億ウォン(3.00%)発行した。指標物の発行が最終号に即座に反映され、当該営業日にCD告示金利は5bp、4bpずつ下落した。
韓国銀行の関係者は「需給が年末に良くなかったが年初に突然良くなり、ＣＤ金利が急速に下落したようだ」とし「１月の金通委で基準金利が凍結したため下落傾向は鈍化するだろう」と見通した。
（写真＝ヨンハップニュース）
パク・グンア記者 [email protected]
#新年CD金利急落2年4ヶ月ぶりに2台