新たな宇宙開発競争で金儲けするのに遅すぎることはない

1つ目は再利用可能なロケットです。民間企業は長い間宇宙に関わってきましたが、通常は長期にわたる国家契約を介して行われています。 SpaceX はそのモデルを根本的に変えました。

今では政府だけでなく誰でもロケットを雇って大気中に何かを飛ばすことができます。

2 番目の、これに関連する重要な変更は、SpaceX が宇宙打ち上げのコストを削減し、打ち上げ回数の量子的な増加が可能になったことです。

これにより、宇宙で何かを行うコストが削減されます。地球を監視したり、ブロードバンド経由で接続を提供したり、宇宙に半導体工場を建設したりすることもできます。

3 番目の最近の変化は、多くの宇宙技術ビジネスが防衛用途に軸足を移したことです。ウクライナ戦争はほんの一例にすぎません。

宇宙財団によると、世界の宇宙経済は過去 20 年間で力強い成長を遂げ、昨年は 6,130 億ドルに達しました。

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あまり夢中になりすぎる前に、現実を 1 ～ 2 回確認するのが最善です。宇宙技術企業はしばらくの間市場に上場されてきましたが、必ずしもSpaceXほど刺激的なものではありませんでした。

投資家はインマルサットを覚えているかもしれない。インマルサットは英国市場で混乱に陥り、プライベートエクイティに買収された後、2019年12月に上場廃止となった。

また、株式市場に上場している現在の宇宙技術企業の多くは評価が高く、利益率がそれほど高くないことも事実です。

イタリアの企業 Avio の例を考えてみましょう。同社はヨーロッパの数少ない打ち上げプロバイダーの 1 つとして、ヨーロッパで増大する宇宙防衛ニーズの中心となっています。同社は巨額の注文を誇り、株価は過去 1 年間で 3 倍近くに上昇しましたが、このビジネスは最小限の利益しか得ていません。

これは米国でも同様の話です。米国では、世界最大の地球観測衛星群を運用するプラネット ラボという魅力的なビジネスがあります。

Planet Labs は現在、450 機を超える小型衛星を運用し、中解像度の画像をキャプチャし、クラウドベースの分析プラットフォームを通じて処理および配信しています。株式の取引価格は18ドル、時価総額は57億ドルだが、同社は損益分岐点に達したばかりで、年間約3億ドルの収益がある。

これらの例から離れて、パンムレ・リベルムのアナリストらは、このセクターの上場株式は2024年7月の評価底値以来135％上昇し、民間市場には2024年に330億ドル、2025年までにこれまでに370億ドルの資金が流入したと述べている。

ロンドン市場には宇宙ETFも上場されている。バンエック・スペース・イノベーターズETF、ティッカーJEDI（そうです、本当に）は、11月末までにその価値が63パーセント上昇しました。

主な保有銘柄には、AST SpaceMobile、Globalstar、Viasat、Rocket Lab が含まれます。

この分野に興味のある投資家は、大規模な宇宙事業を展開し、堅実な収益を上げているサフランなど、より従来型の防衛技術企業に注目することもできるだろう。

英国では、フィルトロニックとコホートの 2 社も取り上げたいと思います。どちらも現実的な評価額で取引されています。

私が特に注目しているのは、最初の企業であるフィルトロニックです。同社は宇宙分野に深く関わっており、高周波で信頼性の高い RF 送受信ソリューションを製造しています。

使用した資本に対して、驚くほどの利益をもたらします。それでも、大半のアナリストは来年の大幅な減益を予想しており、株価はさらに割高になるだろう。

とはいえ、同社とSpaceXとの関係は深く広範囲に及び、8月には同社はSpaceXから窒化ガリウム製品を4,700万ポンド（9,400万ドル）相当で受注した。

約1,100万ポンドでまたまともな規模の防衛契約を獲得したばかりで、私の資金は米国の大手企業がフィルトロニックを買収することに当てられ、英国の優れた技術が米国企業に売却されるという長期的な傾向が確認された。

注意深く監視すべきもう 1 つの企業は、海軍防衛の専門家である Cohort です。同社は、EM ソリューションを通じて宇宙技術に積極的に取り組んでいます。

最後に、宇宙技術分野への参入が最も安価だと思う方法について説明します。英国の投資信託であるセラフィム・スペース・インベストメント・トラストの株式を私が所有しており、さらに買い増ししています。

この約 2 億ポンドのベンチャー キャピタル ファンドは初期段階の宇宙技術企業に投資しており、傘下の企業の多くが業績を上回っているにもかかわらず、ポートフォリオの価値を 21% 割引して取引しています。

ポートフォリオに含まれる企業の多くは防衛用途に軸足を移しており、同ファンドは確固たる実績を築いているが、その株は非常に過小評価されていると私は考えている。

テレグラフ紙、ロンドン

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