スタンフォード大学のイリヤ・ストレブラエフ教授は、米国のユニコーン企業1,500社を調査し、10億ドル規模のリーグに躍り出るには実際にどれだけの資金が必要かを示した。
米国のスタートアップ企業は、ユニコーンの地位に到達するまでに平均 3 億 4,000 万ドルの株式を調達します。 DBベニトストック/ゲッティイメージズ/ドミニク・シュミット
ユニコーンには実際にどれくらいの資本があるのでしょうか?スタンフォード大学のイリヤ・ストレブラエフ教授はまさにそれを自問し、1,500社を超える米国のユニコーン企業とその投資家を詳しく調べた。ストレブラエフはベンチャーキャピタルの第一人者とみなされており、国際企業やプライベートエクイティ投資家にアドバイスを行っています。
2025 年 10 月に発行された「ユニコーン投資家レポート」からの彼の重要な洞察:
「ユニコーンの地位への道は基本的に資金調達の成功にかかっています。」
平凡に聞こえますが、それは測定可能です。なぜなら、ストレブラエフは、スタートアップ企業が魔法のような10億ドルの評価額に達するまでに、通常どのくらいの資金を調達するのかを示しているからです。
平均して3億4,000万ドルが必要
ストレブラエフ氏によると、ユニコーン企業は、正式にユニコーンとなるラウンドを含め、平均して 3 億 4,000 万ドルの資本を調達します。
ユニコーン企業の中央値は 2 億 5,000 万ドルです。分析の最大のグループには、2億ドルから3億ドルを調達した367社が含まれている。これらには、ネットワーク接続されたフィットネス デバイスで知られる Peloton Interactive が含まれます。
ユニコーンの中のバーゲンハンター
また安いですか？はい。スナップ社を含む347社が、初期段階の資金調達で1億～2億ドルを調達し、ユニコーンの地位を獲得した。そして、後にオラクルに買収されたクラウド ビジネス スイートの NetSuite を含む、少なくとも 186 社のスタートアップが 1 億ドル未満で成功しました。
スケールの対極にあるのは、資本集約型の訴訟です。イーロン・マスク氏のニューラリンクなど２１５社が３億─４億ドルを調達した。 Databricks を含む 4 億ドルから 5 億ドルの範囲のスタートアップは 138 社あります。また、Deem, Inc. (クラウドでの旅行管理) など 70 社がユニコーンの基準を飛び越えるには、最大 6 億ドルが必要でした。 6 億ドルから 7 億ドルの範囲であっても、データセンター サービスを専門とする Interxion など、38 件の事例が依然として存在します。
極端なケース: 数十億の次に数十億
そして、異常値もあります。たとえば、電気自動車の充電インフラを提供する ChargePoint など、26 社が 7 億ドルから 8 億ドルを必要としていました。ローコード自動化を専門とする Redwood Software を含む 20 のスタートアップ企業が 8 億ドルから 9 億ドルに達しました。 Relay Therapeuticsなど、他の12社は9億ドルから10億ドルの間でした。
54 社が成功を収めました。現在は American Express の一部となっている旧 Kabbage も含め、ユニコーンになる前に 10 億米ドル以上を調達しました。
#新しい研究によると10億ドル企業になるまでの道のりはそれほど高くつく