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2026-01-11 07:26:00
政府は26年度にGDP比4.4％という財政赤字目標を達成する可能性が高く、それをさらに改善する可能性もあり、インドの財政運営への取り組みについて世界の投資家に前向きなシグナルとなるとPwCパートナー兼経済諮問サービスリーダーのラネン・バナジー氏は述べた。
最近、国家統計局が名目GDP成長率目標を10.1％から8％に修正したことにより、政府の財政赤字目標達成能力について懸念が生じた。
同氏は、名目GDP成長率は10.1％から8％に下方修正されたものの、絶対数は予算推計とほぼ一致していると述べ、これは分母が縮小していないことを意味し、政府は4.4％の財政赤字目標を容易に達成できるはずだと付け加えた。
政府が25年度に固定されたGDPの4.9％に対して4.8％という財政赤字目標を超過達成したことは注目に値する。
バナジー氏は「実際に改善する余地はある。光学的に言えば、4.3％に固定される可能性があると考えている。なぜなら、これは実際に財政健全化目標を達成しているだけでなく、超過達成していることを示す一種のシグナルだからだ」と述べた。
ニルマラ・シタラマン財務大臣は、昨年の予算演説で、26年度の財政赤字を156億9,000万ルピー、つまりGDPの4.4％に固定した。
バナジー氏は、国家統計局の名目ＧＤＰ成長率改定が予想と一致していることを踏まえ、卸売物価指数、特に食品と石油価格の軟化がデフレーターの低下に寄与し、その結果、名目ＧＤＰ成長率と実質ＧＤＰ成長率の差が小さくなったと述べた。
しかし同氏は、名目GDP成長率の低下が税収に影響を与えることが予想され、総税収が1兆9000億ルピー不足すると推定されていると述べた。
GST補償費を考慮すると、不足額は約7万5000億ルピーまたは0兆7500億ルピーになる可能性があると同氏は述べた。
それにもかかわらず、中央政府は未使用のGST補償資金から約0.5兆ルピーのバッファーを持つことが期待されている。
支出面では、歳入支出は予算予想より２％少なくなる可能性が高い一方、資本支出は予算額の１００％近くになると予想されると述べた。
その結果、財政赤字目標は依然として達成可能であり、税収不足は支出面の貯蓄によって相殺される可能性が高いと同氏は付け加えた。
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